În mare parte datorită lui Carl Icahn, eBay Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37, 41 + 0, 11% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) spin-off PayPal în a doua jumătate a acestui an. Cartea PayPal nu a fost încă determinată, dar ar putea fi PYPL, așa cum a fost în trecut. Cu toate acestea, nu este important. Ceea ce este important este că investiți cu cea mai puternică dintre cele două companii după divizare.

- <->

Importanța PayPal

Pentru a vă oferi o idee despre cât de mult a jucat un rol PayPal pentru eBay, iată câteva statistici pe care trebuie să le luați în considerare.

Unul - și poate cel mai important - este că $ 1 din fiecare $ 6 petrecut online este cheltuit folosind PayPal. Da … este atât de popular. PayPal are în prezent 162 milioane de utilizatori pe 200 de piețe. Sunt multe taxe.

În viitor, PayPal nu vrea doar să fie un sistem de plată online, ci un serviciu pe care îl puteți utiliza pentru a achiziționa ceva online sau pentru a utiliza o aplicație mobilă, apoi ridicați articolul (ele) din magazin. (Pentru lecturi corelate, consultați: Navigarea prin comerț electronic: Alibaba, eBay și Amazon )

Doi, PayPal a reprezentat 43% din veniturile totale ale eBay în primul trimestru al anului 2014. În al patrulea trimestru, acesta a reprezentat 45% din veniturile totale. Acesta este un salt mai mare decât pare.

Trei, aruncați o privire asupra următoarelor cifre ale veniturilor din FY2014 (atenție la creșterea economică și la venitul real, acesta din urmă indicând importanță ponderată):

Piețele: Peste 6% până la 533 milioane dolari

Plăți: (PayPal reprezintă o mare parte a ecuației) Cu 19% până la 1 $. 3 miliarde

Enterprise: Up 6% până la 72 milioane de dolari

Acum, când știm numerele, de ce eBay ar fi dispus să-și retragă PayPal?

Rațiunea și așteptările

Acest lucru are cu adevărat mult de-a face cu Carl Icahn și pune oamenii lui în locurile potrivite. Tipul știe cum să joace jocul. Cu toate acestea, să excludem acest factor. eBay a declarat că spin-off va oferi segmentului de plăți "mai multă atenție, flexibilitate, agilitate și viteză". Asta ar putea fi interesant pentru cineva care participă la un seminar în care gazda promite câștiguri de 200% pe an, dar nu există nici o substanță. Îmi pare rău, nu-l cumpăr.

În trimestrul al patrulea, venitul net al eBay a crescut cu 10% față de anul precedent, iar PayPal a fost cel mai mare contributor. În același trimestru al lui 10-Q, au fost menționate următoarele: "Ne așteptăm să suportați costuri semnificative în legătură cu separarea planificată a afacerii noastre PayPal. "Apoi, eBay a anunțat că va reduce numărul de angajați cu 2, 400 sau 7% din totalul forței de muncă. Aceasta pare a fi o mișcare drastică pentru un spin-off. Poate că eBay profită de situația de spin-off și de utilizarea la un ecran de fum pentru concedieri, pe care trebuie să o pună în aplicare în orice caz dacă dorește o lovitură la o creștere economică durabilă.(Pentru mai multe detalii, a se vedea:

Ce înseamnă PayPal de la EBay pentru clienți .) eBay ar putea încerca să obțină o creștere profitabilă fără PayPal. În timp ce stocul a apreciat 65% în ultimii trei ani și 6% în ultimul an, acesta este în prezent tranzacționat la 1, 569 de ori câștiguri. Fluxul de numerar operațional este puternic la 5 USD. 68 de miliarde în ultimele douăsprezece luni și 10 de dolari. 10 miliarde în numerar față de 7 dolari. 63 de miliarde de datorii pe termen lung adaugă rezistență, dar aceste cifre nu înseamnă absolut nimic fără un plan concret pentru o creștere durabilă.

Este inutil să spunem că, atunci când PayPal este deconectat, este probabil să prezinte o oportunitate de investiție mult mai bună decât eBay, care suferă de un model de afaceri tradițional cu maturitate rapidă. Motivul principal pentru maturitatea accelerată este concurența intensă. Unii investitori au speculat că o companie precum Google Inc. (GOOGL

GOOGLAlphabet Inc1, 052. 39 + 0, 93% sau Apple Inc. (AAPL > AAPLApple Inc174 81 + 0. 32% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) ar veni și va scoate eBay-ul. Deși aceasta este o posibilitate, de ce Google sau Apple ar dobândi o afacere care va lupta probabil să producă o creștere în viitor? Dacă nu, Google sau Apple (în special Google) ar fi mai probabil să achiziționeze serviciul PayPal. Aceasta nu este o probabilitate, dar probabil că are mai mult sens. ( Plățile mobile ar putea înlocui numerarul până în 2016 ). Linia de fund Deciziile dvs. de investiții sunt în cele din urmă la dvs., dar în opinia mea, investind într-o creștere și prosperitate afaceri precum PayPal vs. o afacere care încetinește, cum ar fi eBay, este un proces fără minte. (Pentru lecturi corelate, a se vedea: Cum să profitați de creșterea în procurări

.)

Dan Moskowitz nu deține acțiuni ale companiilor menționate în acest articol.