Fondurile tranzacționate pe bază de bursă inteligentă (ETF) sunt fonduri de investiții care vizează creșterea rentabilității, oferindu-le expunerilor investitorilor diferiți factori de sistem. Aceste fonduri pot fi, de asemenea, cântărite în mod egal, invers proporțional cu ponderarea la risc sau utilizarea unor metode de proprietate pentru a minimiza anumiți factori de risc. Aceste tipuri de ETF-uri depășesc abordarea tradițională bazată pe capitalizare, utilizată de cele mai multe investiții pasive și, în schimb, își structurează portofoliile pe baza unor factori precum lichiditatea, dividendele, volatilitatea sau factorii fundamentali.

În martie 2016, activele în administrare (AUM) erau în valoare de aproximativ 400 miliarde de dolari în fonduri inteligente beta și se estimează că există peste 700 de produse beta inteligente disponibile în întreaga lume. Cu o piață atât de mare, există mituri și concepții greșite deținute de investitori cu privire la aceste tipuri de investiții.

Strategiile Smart Beta folosesc doar acțiuni

În timp ce există mai multe strategii de beta inteligente, cum ar fi volatilitatea, impulsul, câștigurile sau dividendele, multe fonduri inteligente beta se concentrează asupra altor clase de active, cum ar fi veniturile fixe, mărfurile și monedele . De exemplu, fondurile beta inteligente cu venit fix pot fi proiectate pentru a profita de ineficiențele pieței determinate de factori macro, cum ar fi riscul de credit sau riscul ratei dobânzii. Fondurile beta cu venit fix pot fi proiectate folosind o metodă de proprietate pentru a obține cel mai optimizat avantaj al acestor doi factori.

->

Fondurile Smart Beta sunt diversificate

Deși fondurile beta beta pot adăuga beneficii de diversificare unui portofoliu tradițional pasiv, nu este neapărat adevărat că fondurile beta inteligente sunt bine diversificate. Multe ETF-uri inteligente beta structurează portofoliile lor pentru a include sute de valori mobiliare individuale, dar concentrarea asupra anumitor factori poate duce la o lipsă de diversificare prin introducerea de prejudecăți auxiliare care, în consecință, conduc la riscuri neintenționate. Un exemplu în acest sens este un portofoliu axat pe ritmul prețurilor. Acest portofoliu, dacă ar fi fost construit la sfârșitul anilor 1990, ar fi suprasolicitat în mod drastic sectorul tehnologic, care sa prăbușit ulterior din 1999 până în 2001. Un exemplu mai recent este fondul de beta inteligent bazat pe volatilitate, care ar avea o ponderare a sectorului financiar în 2009 atunci ar fi contribuit la o performanță insuficientă.

Fondurile Smart Beta sunt gestionate în mod activ

Fondurile beta inteligente sunt adesea considerate gestionate activ, însă în realitate ele sunt pasive. Ele pur și simplu depășesc fondurile gestionate pasiv, care folosesc în mod tradițional metodologii ponderate prin capitalizare, prin utilizarea unor metode alternative de construcție a portofoliilor și a metodelor ponderate. Acest lucru nu înseamnă că managerii de investiții gestionează în mod activ portofoliul, doar că schema de ponderare este fundamental diferită.Ceea ce face fondurile inteligente beta similare cu fondurile gestionate în mod activ este faptul că fondurile beta inteligente oferă potențialul de a depăși indicele pieței. În consecință, aceștia pot, de asemenea, să înregistreze o performanță scăzută a indicelui într-o anumită perioadă de timp. Datorită acestui proces de construcție a portofoliilor, fondurile beta inteligente sunt adesea considerate un hibrid de stiluri de investiții pasive și gestionate în mod activ, deoarece acestea obțin beneficii ale fondurilor gestionate activ, menținând în același timp avantajele fondurilor administrate pasiv. De asemenea, trebuie remarcat faptul că fondurile beta inteligente sunt în general mult mai puțin costisitoare decât fondurile gestionate în mod activ.