Este greu să nu găsiți o poveste despre investițiile beta inteligente în presa financiară în zilele noastre. Dar ce anume este beta inteligent? Și sunt fonduri tranzacționate la bursă (ETF) care urmează strategii inteligente beta o idee bună pentru investitori?

Să începem cu elementele de bază. (Pentru mai multe informații, consultați: Fonduri inteligente Beta vs. fonduri index. )

Ce este Smart Beta?

Există multe definiții ale beta-ului inteligent, însă ETF-urile care sunt clasificate ca beta inteligente folosesc în general o metodă care urmărește un indice de piață într-o manieră diferită de capitalizarea tradițională a pieței care cântărește fondurile tradiționale de index; strategia adaugă o mână de ecrane suplimentare la lista valorilor mobiliare pe care un anumit fond le-ar putea cumpăra.

Managerii portofoliilor beta inteligente pot utiliza o abordare de indexare echilibrată sau una care este ponderată pe baza unei abordări fundamentale, cum ar fi venitul sau valoarea contabilă față de abordarea tradițională ponderată. (

Strategii Smart Beta ) Strategii Smart Beta

Unele ETF-uri beta inteligente urmează o strategie menită să sporească rentabilitatea. Un exemplu este un ETF orientat spre dividende care își ponderă participațiile prin screening pentru nivelurile dividendelor sau creșterea dividendelor. Alte ETF-uri beta inteligente se concentrează pe reducerea riscurilor. Printre acestea se numără ETF-urile cu o volatilitate scăzută și cu o strategie înaltă de beta.

Alte ETF-uri nu se încadrează nici în taberele de întoarcere sau de control al riscurilor. Acestea includ ETF-urile care urmăresc criteriile de referință pentru mărfuri sau care folosesc strategii bazate pe mai multe active.

Multe dintre aceste ETF-uri sunt relativ noi și au luat naștere de la sfârșitul ultimei crize financiare. Multe dintre acestea au fost dezvoltate prin intermediul datelor testate înapoi, fără date privind performanțele bazate pe rentabilitatea reală a piețelor de acțiuni.

Aceste reconfigurări ale indiciilor tradiționale par a fi un mijloc pentru emitenți de a percepe rate de cheltuieli mai mari decât ar fi pentru un ETF tradițional de piață ponderat.

Unele dintre avertismentele cunoscute ale ETF-urilor beta inteligente includ faptul că majoritatea rezultatelor diferitelor strategii beta inteligente sunt testate înapoi. Nu sa dovedit dacă aceste strategii vor funcționa cu sume mari de bani pentru a investi. În plus, costurile de tranzacționare care se reechilibrează la acești indicatori modificați pot deveni mai costisitoare decât se credea. Costurile de tranzacționare pot duce semnificativ la reducerea rezultatelor simulate și pot diminua valoarea strategiei pentru investitori.

Smart Beta Pros

Unul dintre argumentele pentru strategiile beta inteligente, cum ar fi indexarea ponderată egală, este faptul că elimină accentul pe stocurile din indexul cu cele mai mari ponderări ale limitelor de piață. Atunci când aceste stocuri au o performanță scăzută, ele vor avea un impact semnificativ asupra performanței indicelui față de cele mai mici componente ale indicelui.

Beta inteligentă nu este o strategie pasivă, cum ar fi fondurile de indice ponderate la capitalizarea tradițională pe piață.Deși multe ETF-uri inteligente beta au rapoarte de cheltuieli mai mari decât produsele cu indice pasiv, ele sunt mai ieftine decât majoritatea fondurilor gestionate în mod activ.

Arborele de înțelepciune enumeră patru avantaje potențiale ale strategiilor beta inteligente:

Riscuri reduse ale portofoliului

• Riscuri reduse ale portofoliului
• Venituri din dividende crescute
• Expunere mai eficientă la prima de risc de capital
• Potrivit ETF. com, există patru factori de risc pe care investitorii trebuie să fie conștienți atunci când iau în considerare strategiile inteligente beta ETF:

False Alpha

. Factorii care ar putea determina un ETF dat să depășească un indice tradițional, cum ar fi S & P 500, atunci când piețele sunt în creștere, ar putea, de asemenea, să determine o strategie ETF dată să aibă propriile riscuri unice pe partea inferioară. Acești factori ar putea determina ETF-ul să producă mai puține performanțe decât în ​​cazul unei performanțe superioare.

1. Crowding, sau prea mulți bani urmărind o strategie . Volatilitatea scăzută a fost o strategie fierbinte inteligentă de beta cu câțiva ani în urmă. Pe măsură ce mai mulți bani au fost vărsați în aceste ETF-uri, diferențele de performanță cu S & P 500 s-au redus și, în cele din urmă, au înregistrat un indice sub-performanță.
2. Eroare de urmărire . ETF-urile care urmăresc indicii simpli de vanilie, cum ar fi S & P 500, subperformează în general indicele de bază cu valoarea rapoartelor lor de cheltuieli. ETF-urile Smart Beta își vor urmări de multe ori obiectivele de referință cu mai mult decât atât, datorită necesității de a se reechilibra la acești indicatori mai frecvent. De exemplu, Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP
3. RSPGuggenheim97.13 + 0.41% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) își păstrează valoarea de referință cu aproape 50 de puncte de bază, raportul de cheltuieli ar indica. Probleme de tranzacționare . Unele dintre aceste ETF-uri inteligente beta nu tranzacționează la fel de ușor ca produsele indicele de vanilie simplu, cum ar fi SPDR S & P 500 ETF (SPY
4. SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258, 84 + 0, 15% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Datorită caracterului lor nestandard, prețul de execuție al unei tranzacții poate scădea puțin din valoarea justă a ETF. Cullen Roche, blogger financiar popular la Pragmatic Capitalism, își exprimă opinia despre investiția beta inteligentă astfel: "Generalizez, dar am tendința să cred că investirea factorilor este doar o modalitate nouă și inteligentă de ai face pe oameni să plătească mai mult " Linia de fund

Unii spun că ETF-urile beta inteligente sunt doar un truc și un alt mod pentru furnizorii de ETF de a colecta active cu vehicule cu costuri mai ridicate decât ETF indicele tradițional pasiv pe piață. Multe sunt populare cu investitori instituționali; care pare să fie cel mai mare interes, însă numărul investitorilor mai mici crește. Consilierii financiari pot utiliza aceste produse direct sau prin intermediul strategilor ETF. În ambele cazuri, aceștia ar trebui să înțeleagă modul în care funcționează aceste strategii beta inteligente și de ce sau dacă vor oferi o valoare mai mare și o rată mai mare de returnare sau un risc mai scăzut pentru clienții lor.