Investitorii pot selecta dintr-un număr din ce în ce mai mare de fonduri pe baza metodologiilor inteligente de indexare beta. Pe 12 mai 2016, BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475, 61-0, 73% a creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a anunțat lansarea noului nou segment iShares Edge smart beta fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri).

Beta inteligentă evită componentele indexului de ponderare în funcție de preț. În schimb, ponderările stocurilor componente se bazează pe fundamentale, riscuri sau o combinație a celor două. În plus, unele sisteme beta inteligente includ metrici de calitate, cum ar fi creșterea veniturilor sau câștigurile trimestriale puternice.

Management pasiv

Multe fonduri mutuale și ETF-uri urmăresc un indice special, permițând gestionarea pasivă și costurile administrative mai mici. Deoarece portofoliul unui fond pasiv se potrivește cu un anumit indice, nu este necesar ca managerii de fonduri să elaboreze strategii de investiții în bănci. Costurile reduse de gestionare a unui ETF pasiv pot avea ca rezultat o rată de cheltuieli de 0,3%, ca în cazul Schwab US Broad Market ETF (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62.58 +0.19 % Creat cu Highstock 4. 2. 6 ).

Fondurile pasive concepute pentru a urmări indicii de piață la scară largă prezintă în general o volatilitate sau un risc sistemic, măsurat ca beta, într-o măsură similară cu volatilitatea pieței ca întreg. De exemplu, SCHB are un factor beta de 1,01. Deoarece beta pentru piața de valori în ansamblu este de 1, SCHB are aproximativ aceeași volatilitate ca și piața mai largă.

Criticii managementului pasiv afirmă că majoritatea fondurilor pasive urmăresc un indice ponderat în capitalizare cu un procent alocat procentului de greutate a fiecărei componente, reprezentând ponderea proporțională a valorii totale a dolarului în toate componentele indexului.

Coeficientul pieței este, practic, un concurs de popularitate, în care cele mai populare stocuri din indice primesc cea mai mare pondere. Acest lucru poate determina ca prețurile stocurilor cu ponderare maximă să devină prea scumpe în ceea ce privește fundamentele acestora. Atunci când una dintre aceste stocuri are un raport trimestrial privind câștigurile care arată că prețul acțiunilor este nejustificat, rezultatul rezultat din acest stoc poate avea un impact asupra prețului oricăror fonduri care alocă o parte semnificativă a ponderii portofoliului acestei exploatații. Ponderea maximă a pieței oferă o pondere suplimentară stocurilor excesive și reduce ponderile pentru stocurile subevaluate.

Active Management

Managementul activ beneficiază de implicarea unui manager de fonduri care atribuie ponderi de portofoliu bazate pe fundamentale puternice, în timp ce indexarea pasivă permite participanților de pe piață să clasifice stocurile pe baza prețului.Ca urmare, managementul activ oferă posibilitatea de a furniza alpha, deoarece rentabilitatea investiției nu este rezultatul unei mișcări generale pe piața mai mare. Un fond pasiv care își urmărește cu exactitate indicele de referință are un alfa de 0 deoarece nu există nicio metodologie care să adauge (sau să reducă) valoarea portofoliului.

Principalul dezavantaj al managementului activ este costul suplimentar de a angaja un administrator sau o echipă care să se angajeze în gestionarea riscurilor și să efectueze cifra de afaceri necesară pentru a furniza randamente.

De ce Smart Beta este mai bună

Beta inteligentă combină beneficiile managementului activ cu costurile reduse ale managementului pasiv. Fondurile beta beta au o calitate pasivă, deoarece fiecare urmărește un indice personalizat în același mod ca și fondurile pasive, pentru a limita cheltuielile de administrare.

Firmele de administrare a activelor utilizează abordări diferite față de metodologiile alternative de indexare. Deși formula de ponderare specifică pentru un indice ar putea să nu fie dezvăluită, datorită naturii sale proprietare, beta-ul inteligent oferă un grad de transparență, deoarece inițiatorii de indici dezvăluie factorii și alte puncte de date, care formează baza fiecărei scheme de ponderare.

Metodologiile bazate pe reguli definesc parametrii specifici pentru selectarea și ponderarea stocurilor componente. În schimb, managementul activ este relativ opac, deoarece nu există nicio modalitate de a stabili măsura în care intuiția și tehnicile de optimizare necunoscute sunt utilizate în ponderarea portofoliului.

Metodologia inteligentă de indexare beta include tehnici care stochează componentele stocurilor în funcție de astfel de valori contabile, cum ar fi plățile dividendelor, veniturile, valoarea contabilă, fluxul de numerar, reducerea datoriei bilanțiere și angajarea în răscumpărări de acțiuni. Un număr mai mare de factori contribuie la creșterea diversității portofoliului. Utilizarea factorilor de calitate, cum ar fi gradul de creștere a câștigurilor salariale și coerența câștigurilor trimestriale pozitive, poate crește prima de risc pentru investitori.

Fonturile inteligente beta sunt instrumente utile pentru urmărirea unei strategii de investiții valoroase. Bazele-indici ponderați favorizează stocurile cu fundamentale mai puternice și prețuri mai slabe.