Mulți investitori cu amănuntul riscă, la un moment dat în viața lor, de supraexpunerea - deținând prea mult din stocurile unei companii. Ar putea fi faptul că ați lucrat pentru o mare corporație precum Exxon Mobil și ați achiziționat o mare parte din averea dvs. sub formă de opțiuni de acțiuni sau poate v-ați îndrăgit de un anumit stoc și ați cumpărat o cantitate de acțiuni de-a lungul anilor. Indiferent de cum sa întâmplat, orice exploatație individuală care reprezintă mai mult de 30% din totalul deținerilor de investiții este considerată o "poziție concentrată".

->

Cum se întâmplă
Pot exista multe motive diferite pentru care ați ajuns într-o poziție mare într-un anumit stoc, dar cele mai frecvente implică în mod obișnuit atașamentul emoțional - mai ales dacă performanța stocului a făcut tu bogat. Pozițiile individuale mari sunt construite și achiziționate zilnic prin intermediul planurilor de pensionare pentru patroni, moșteniri, opțiuni pe acțiuni și vânzarea de întreprinderi. Dacă ați fost destul de norocoși că ați obținut randamente superioare pentru un anumit stoc, este posibil să fi continuat să cumpărați acțiuni de-a lungul anilor.

Din punct de vedere fiscal, este posibil să păstrați poziția sau să întârziați o reechilibrare a portofoliului pentru că nu doriți să plătiți impozite pe câștigurile de capital sau poate că aveți un stoc limitat (acțiuni care pot fi vândute numai in viitor). În orice caz, trebuie să fii conștient de pericolele deținerii unei astfel de poziții concentrate. Și trebuie să ai grijă.

Capcanele deținerii unei acțiuni unice

Stocul concentrat creează o problemă deoarece face ca o mare parte din averea dvs. să depindă de mișcarea unui anumit stoc. În consecință, vă confruntați cu un profil inferior de risc / returnare. De ce? Cercetările actuale au arătat că stocul mediu tinde să rămână în piață. Având în vedere că două treimi din stocurile medii au o performanță slabă pe piață, este mai probabil ca o poziție concentrată a stocurilor să nu aibă o performanță mai bună decât piața. Știind acest lucru ar trebui să fie un motiv suficient pentru a căuta o mai mare diversificare în portofoliul dvs. Proprietatea pe acțiuni unică vă expune la o volatilitate mai mare, la o lichiditate mai scăzută și la un risc mai mare decât proprietatea asupra unui portofoliu diversificat.
-> ->

Când să renunțați la poziția dvs. concentrată

Diversificarea poate reduce atât riscul, cât și creșterea unei creșteri pe termen lung mai mare, dar când este cel mai bun moment să renunțați la poziția dvs. concentrată? Presupunând că o mare parte din valoarea dvs. netă este concentrată într-un singur stoc, vânzarea unora dintre acțiunile dvs. ar putea fi o decizie prudentă dacă vă confruntați cu oricare dintre circumstanțele de viață enumerate în tabelul de mai jos:
Condiție

Răspuns optim < Viteza pe termen lung	Divest
Toleranță scăzută la risc	Divest
Costuri reduse	Bineînțeles, situația personală a fiecărui investitor va determina exact câte cote ar trebui să renunțe.Dar, cel puțin, aceștia ar trebui să renunțe suficient pentru a elimina supraexpunerea unei anumite companii, a sectorului de afaceri sau a economiei. Cantitatea optimă de vânzare se ridică cu orizonturi de timp mai lungi pentru menținerea poziției concentrate, toleranța scăzută la risc, implicațiile fiscale mai mici legate de vânzarea acțiunilor și volatilitatea mai mare a stocurilor.
Strategii pentru dezmembrarea poziției dvs.	Utilizarea selecției de partajare
- Această strategie implică lichidarea unei părți importante din poziția stocului dvs. concentrat acum și profitând de rata câștigului de capital pe termen lung. Dacă vă alegeți cu înțelepciune acțiunile, veți vinde cele cu cele mai mari costuri, reducând astfel câștigul dvs. total de capital.	Vindeți acțiuni în etape egale
- S-ar putea să decideți că doriți să vindeți 75% din stocul dvs. concentrat în următorii cinci ani. Prin răspândirea vânzărilor pe parcursul anilor următori, vă reduceți expunerea la impozitele pe câștigurile de capital într-un an dat. Dacă într-un anumit an nivelul venitului dvs. este mai mic decât în ​​anii anteriori, puteți considera că este benefic să vând o parte mai mare din stocurile dvs. atunci.	Gifting

- Dacă sunteți în continuare preocupat de factura fiscală care ar putea rezulta din vânzare, vă recomandăm să luați în considerare oferirea de acțiuni atât copiilor / nepoților dvs., cât și carității dvs. preferate. O persoană poate oferi un cadou de 11.000 de dolari pe an oricărui membru al familiei fără taxe de cadou, iar un cadou caritabil ar putea obține chiar și o deducere fiscală.

Hedge Your Position

- Pentru unii, strategiile de hedging pot "face totul", protejând averea, întârziind impozitele și diversificând un portofoliu. Să aruncăm o privire asupra câtorva opțiuni: Trusturi de caritate remarcabile (CRT)

- Stocurile foarte apreciate sunt transferate într-un trust de caritate și investitorul primește atât o deducere caritabilă, cât și un flux anual de venit este beneficiarii) din încredere. Coliere de capital / Opțiuni Strategii

- Colierele sunt create prin achiziționarea simultană a unei opțiuni de vânzare și prin vânzarea unei opțiuni de vânzare. Utilizarea acestei strategii oferă investitorului o garanție că poziția sa concentrată va avea o valoare în limita prețului minim și maxim pentru perioada acoperită de opțiuni. Cumpărarea și vânzarea apelurilor pot contribui și la reducerea expunerii individuale. Cu toate acestea, rețineți că tranzacțiile care compensează efectiv o poziție de stoc pot determina realizarea unui câștig de capital prin intermediul regulii de vânzare constructivă (secțiunea 1259 a Codului de venituri interne). Această regulă a fost introdusă pentru a împiedica investitorii să evite impozitul pe câștigurile de capital prin simpla compensare a pozițiilor speculative și a celor de acoperire.

Stocul concentrat de schimb pentru proprietatea unui parteneriat limitat - Un investitor poate plasa acțiuni ale acțiunilor sale apreciate într-o societate în comandită în schimbul unui interes în parteneriat. În mod ideal, parteneriatul ar menține alte acțiuni, oferind în mod efectiv investitorilor acțiuni într-un portofoliu diversificat. Puteți profita de o serie de beneficii de planificare imobiliară care rezultă din acest tip de schimb, deoarece unitățile din parteneriat pot fi transferate între generații de familii fără a obține câștiguri de capital.

• Forța variabilă preplătită (PVF) -
• Deși similară cu un guler, cu contract de plată variabilă în avans, investitorul primește o plată în avans (de obicei 80-90% din valoarea) cantitate variabilă de acțiuni sau numerar în viitor. Etajul din contractul forward protejează investitorul de un anumit declin al prețului acțiunilor și, de asemenea, îi permite încă deținătorilor de contracte futures să beneficieze de aprecierea prețului acțiunilor. Linia de fund Deși mulți investitori au profitat destul de frumos din păstrarea și acumularea unor cantități mari de un anumit stoc, este important să recunoașteți riscul și expunerea la volatilitate asociate acestei strategii.