Secreția, strategia și viteza sunt termenii care definesc cel mai bine firmele cu frecvență înaltă (HFT) și, într-adevăr, industria financiară în general, așa cum există astăzi.

Firmele HFT sunt secretive despre modul lor de funcționare și cheile succesului. Persoanele importante asociate cu HFT au evitat lumina reflectoarelor și au preferat să fie mai puțin cunoscute, deși se schimbă acum.

Firmele aflate în afacerea HFT operează prin strategii multiplepentru a tranzacționa și a face bani. Strategiile includ diferite forme de arbitraj - arbitraj arbitrar, arbitraj de volatilitate, arbitraj statistic și arbitraj de fuziune, împreună cu macroeconomie globală, capitaluri proprii lungi / scurte, realizarea pieței pasive și așa mai departe.

-

HFT se bazează pe viteza ultra rapidă viteza a software-ului de calculator, accesul la date (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, etc.) la resurse importante și conectivitate cu latență minimă .

Să explorăm mai multe despre tipurile de firme HFT, strategiile lor de a face bani, actorii majori și multe altele.

Firmele HFT folosesc, în general, bani privați, tehnologie privată și o serie de strategii private pentru a genera profituri. Firmele de tranzacționare de înaltă frecvență pot fi împărțite în general în trei tipuri.

• Cea mai comună și cea mai mare formă de firmă HFT este firma independentă proprietară. Traficul proprietate (sau "prop trading") este executat cu banii proprii ai firmei și nu cu cei ai clienților. În schimb, profiturile sunt pentru firmă și nu pentru clienții externi.
• Unele firme HTF sunt o parte subsidiară a unei firme broker-dealer. Multe dintre firmele obișnuite de brokeri-dealeri au o secțiune cunoscută sub numele de birouri de tranzacționare proprietate, unde se face HFT. Această secțiune este separată de afacerea pe care compania o face pentru clienții externi obișnuiți.
• În cele din urmă, firmele HFT funcționează și ca fonduri de hedging. Principalul lor obiectiv este de a profita de ineficiențele de stabilire a prețurilor în cadrul valorilor mobiliare și al altor categorii de active prin arbitraj.

Înainte de regula lui Volcker, multe bănci de investiții aveau segmente dedicate HFT. Post-Volcker, nici o bancă comercială nu poate avea birouri de tranzacționare proprietate sau investiții în acest fond de hedging. Deși toate băncile importante au închis magazinele lor HFT, câteva dintre aceste bănci se confruntă încă cu acuzații privind posibile malfuncții legate de HFT efectuate în trecut.

Cum fac bani?

Există multe strategii folosite de comercianții proprii pentru a face bani pentru firmele lor; unele sunt destul de obișnuite, unele sunt mai controversate.

• Aceste firme comercializează ambele părți i. e. ele plasează comenzi de cumpărare și de vânzare utilizând comenzi limită care depășesc locul de piață curent (în cazul vânzării) și ușor sub prețul de piață curent (în cazul cumpărării).Diferența dintre cele două este profitul pe care îl au în buzunar. Astfel, aceste firme se dedau la "realizarea pieței" numai pentru a face profit din diferența dintre spread-ul ofertei-cerere. Aceste tranzacții sunt efectuate de calculatoare de mare viteză folosind algoritmi.
• O altă sursă de venit pentru firmele din domeniul HFT este aceea că ei primesc plătit pentru furnizarea de lichidități de către rețelele de comunicații electronice (ECN) și unele schimburi. Firmele HFT joacă rolul de producători de piață prin crearea de burse bid-ask, care creează, de cele mai multe ori, stocuri cu prețuri înalte (preferate tipice pentru HFT) de mai multe ori într-o singură zi. Aceste firme acoperă riscul prin eliminarea comerțului și crearea unui nou. (
• Un alt mod în care aceste firme câștigă bani este care caută discrepanțe de preț între titlurile de valoare de pe diferite burse sau clase de active. Această strategie este numită arbitraj statistic,
• în care un comerciant proprietar se află în căutarea unor inconsecvențe temporare în prețuri pe diferite burse. Cu ajutorul tranzacțiilor ultra-rapide, acestea valorifică aceste fluctuații minore, pe care mulți nu le observă nici măcar. Firmele HFT fac, de asemenea, bani cu indulgandu-se intr-un moment de aprindere. Firma ar putea încerca să determine o creștere a prețului unui stoc utilizând o serie de tranzacții cu motivul de a atrage alți comercianți de algoritmi pentru a tranzacționa și acel stoc. Instigatorul întregului proces știe că, după mișcarea rapidă a prețurilor, "artificială creată", prețul revine la normal și, prin urmare, comerciantul profită prin luarea unei poziții devreme și, în cele din urmă, tranzacționarea înainte de a-și pierde afacerea. (Legate de lectură: Cum investitorul cu amănuntul profită de tranzacționarea de înaltă frecvență

)

Jucătorii

Lumea HFT are jucători de la firme mici la companii mijlocii și mari jucători. Câteva nume din industrie (în ordine particulară) sunt Automated Trading Desk (ATD), Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., KCG Holdings Inc. (fuziunea GETCO și Knight Capital), Susquehanna International Group LLP SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Strada Jane etc.

Riscuri

anomaliile software, condițiile dinamice ale pieței, precum și reglementările și conformitatea. Unul dintre situațiile flagrante a fost un fiasco care a avut loc la 1 august 2012, care a adus Knight Capital Group aproape de faliment - A pierdut 400 de milioane de dolari în mai puțin de o oră după deschiderea piețelor din acea zi. "Defecțiunea de tranzacționare", cauzată de o funcționare defectuoasă a algoritmului, a condus la comerț neregulat și comenzi necorespunzătoare în 150 de stocuri diferite. Compania a fost în cele din urmă salvată. Aceste companii trebuie să lucreze pentru gestionarea riscurilor, deoarece se așteaptă ca acestea să asigure o mulțime de respectare a reglementărilor, precum și să facă față provocărilor operaționale și tehnologice.

Linia de fund

Firmele care operează în industria HFT au câștigat un nume prost pentru ei înșiși datorită modurilor lor de a-și păstra secretele.Cu toate acestea, aceste firme încetinesc încet această imagine și ies în aer liber. Comerțul cu frecvențe înalte sa răspândit pe toate piețele proeminente și reprezintă o mare parte a acestuia. Potrivit unor surse, aceste firme reprezintă doar aproximativ 2% din firmele comerciale din S.U.A., dar reprezintă aproximativ 70% din volumul tranzacțiilor. Firmele HFT au multe provocări înainte, deoarece strategiile lor au fost îndoite de timp și există multe propuneri care ar putea influența afacerea lor înainte.