Numarul persoanelor care primesc produse de tehnologie medicala, cum ar fi implanturile ortopedice folosite pentru inlocuirea genunchiului sau a soldului, a crescut de zeci de ani odata cu inaintarea in varsta a populatiei si a tehnologiei utilizate in dezvoltarea acestor dispozitive medicale îmbunătățește. Mai mult, îmbunătățirile tehnologice permit utilizarea produselor în clienți mai tineri și mai activi. Îmbunătățirea continuă a produselor tehnologice și tehnicile chirurgicale mai precise au extins piața mondială. Stryker (SYK) este una dintre cele mai importante companii care concurează pe această piață. Compania de 35 de miliarde de dolari din Michigan, fondată în 1941 și încorporată în 1946, oferă produse de tehnologie medicală concentrată pe reconstrucția ortopedică, procedurile medicale și chirurgicale și neurotechnologia și utilizarea coloanei vertebrale.

Operațiunile de afaceri

Stryker, conform raportului său anual pentru anul 2014, are misiunea de a face mai bună asistența medicală prin colaborarea cu profesioniștii din domeniul medical pentru a dezvolta "produse și servicii inovatoare", cum ar fi: "Implanturile utilizate în operațiile de înlocuire și traumatism articular, echipamente chirurgicale și sisteme chirurgicale de navigație, endoscopice și sisteme de comunicații." În plus față de alte dispozitive medicale, SYK își organizează produsele în două domenii principale: ortopedie și MedSurg

2 ->

Ortopedie concurează la nivel mondial cu produsele sale de înlocuire și traumatisme comune. Concurenții sunt Zimmer Biomet Holdings, Inc (ZBH

• ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109 34 + 0,8% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Compania DePuy Synthes, o filială a companiei Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139, 76-0,23% și Smith & Nephew plc (SNN SNNSmith & Nephew37, 42 + 0, 05% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Surg furnizează instrumente, endoscopie și produse medicale pe piața mondială. În instrumente, SYK concurează cu ZBH, Medtronic plc. (MDT MDTMedtronic PLC77, 69-0,94% creat cu Highstock 4. 2. 6
• ) și ConMed Linvatec, Inc., o filială a CONMED Corporation (CNMD CNMDConmed Corp. -2% 68% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). În endoscopie, Smith & Newphew plc, Conmed Corp., Arthrex Inc., Karl Storz GmbH & Co. și Olympus Optical Co. Ltd (OCPNY) sunt principalii competitori ai Stryker. Hill-Rom Holdings Inc. este principalul său concurent în domeniul medical. În Statele Unite, produsele sunt comercializate direct medicilor, spitalelor și altor instituții medicale prin intermediul unei forțe de vânzări dedicate. Pe plan internațional, vânzările se realizează prin intermediul filialelor deținute de companie, ale dealerilor terți și ale distribuitorilor. Pe aceste piețe extrem de competitive, propunerea unică de vânzare pentru SYK se bazează pe capacitatea sa de a inova și de a livra produse de înaltă calitate.Compania consideră, conform raportului său anual, că "poziția noastră competitivă în viitor va depinde în mare măsură de capacitatea noastră de a dezvolta noi produse și de a îmbunătăți produsele existente. " Financials

Veniturile totale ale SYK au crescut cu 7% în 2014, în 2013, aproape dublu în 2013/2012. Ortopedie și MedSurg au contribuit aproape în mod egal la veniturile din 2014 (43% și, respectiv, 39%), iar coloana vertebrală și neurotehnologia au oferit restul. Aproximativ 68% din venituri au fost generate în S.U.A. și restul în afara S.U.A., cu circa 8% provenind de pe piețele emergente, potrivit cercetării Bank of America.

Sursa: Raportul anual SYK pentru anul 2014

Vânzările ortopedice sunt determinate în principal de componentele șoldului și genunchiului, iar profitul din acest segment depinde de mixul de vânzări (produse cu prețuri mai mari față de prețuri mai mici) . Din punct de vedere istoric, genunchii contribuie puțin mai mult la veniturile globale decât șoldurile, iar în conformitate cu cercetarea Bank of America, creșterea istorică a unității pentru piața totală este mai mare pentru genunchi (volum și amestec) decât șoldurile, tendință care se va menține în 2016.

Sursa: Raportul anual SYK 2014

Instrumentele și endoscopia contribuie cu aproximativ 40% la veniturile din segmentul MedSurg, în timp ce medicamentele oferă 20%.

În general, vânzările nu sunt sezoniere, cu excepția intervențiilor chirurgicale elective, cum ar fi operațiile implantului ortopedic, care de obicei înregistrează o scădere a numărului de operații din lunile de vară, iar vânzările de echipament capital sunt mai mare în al patrulea trimestru.

Marjele de operare în 2014 au fost cu 13% puțin mai mici decât cele de 14% din 2013. Costurile de cercetare și dezvoltare au rămas stabile la 6% din vânzări, în timp ce costurile de vânzare au scăzut ușor până la 37% din vânzări, de la 39%.

Evaluarea și creșterea

Strategia de creștere a societății SYK se bazează pe capacitatea sa de a dezvolta produse noi și de a îmbunătăți produsele existente, astfel încât societatea să se poată extinde pe piețe noi și să crească piețele existente. Compania se concentrează pe dezvoltarea internă, precum și pe achiziționarea de noi produse prin achiziții "concentrate". SYK are un echilibru puternic - strategia de alocare a capitalurilor prioritizează achizițiile, dividendele și răscumpărările de acțiuni, care, dacă ar fi executate corect, ar trebui să îmbunătățească rentabilitatea acționarilor.

Strategia de creștere a companiei SYK se bazează pe capacitatea sa de a dezvolta produse noi și de a îmbunătăți produsele existente, astfel încât societatea să se poată extinde pe noi piețe și să crească piețele existente. Compania se concentrează pe dezvoltarea internă, precum și pe achiziționarea de noi produse prin achiziții "concentrate". SYK are un echilibru puternic, iar la sfârșitul lui 2014, a avut în bilanțul său numerar de 5 miliarde dolari, echivalente și valori mobiliare tranzacționabile. Strategia sa de alocare a capitalurilor prioritizează achizițiile, dividendele și răscumpărările de acțiuni, care, dacă ar fi executate în mod corespunzător, ar trebui să îmbunătățească rentabilitatea acționarilor.

SYK tranzacționează în prezent la valoarea întreprinderii 2016 la câștigurile înainte de dobândă, impozite, amortizare (EV / EBITDA) de 11.7x. Aceasta se compară cu 10. 1x EV / EBITDA pentru competitorul Zimmer Biomet (ZBH), iar P / E de 15.8x este mai mare decât ZBH la 13. 1x.

Linia de jos

SYK este o companie de tehnologie medicală care dezvoltă, produce și comercializează produse profesionale ortopedice și medicale / chirurgicale. Rentabilitatea acestuia depinde de capacitatea sa de a furniza produse inovatoare care vor fura cotele de piață ale concurenților săi. Veniturile SYK din anul 2016 se preconizează că vor fi afectate de creșterea lentă a piețelor emergente, dar bilanțul său puternic poate îmbunătăți randamentul acționarilor prin răscumpărări și dividende.