Vânzarea în lipsă poate fi un efort riscant, dar riscul inerent de a obține o poziție scurtă poate fi atenuat în mod semnificativ prin utilizarea opțiunilor.

Cel mai mare risc pentru o poziție scurtă este acela al creșterii prețului stocului scurt. O astfel de creștere ar putea apărea din mai multe motive, inclusiv o dezvoltare pozitivă neașteptată a stocului, o scurtă apăsare sau un avans pe piața sau sectorul mai larg. Acest risc poate fi atenuat prin utilizarea opțiunilor de cumpărare pentru a asigura riscul unui avans ratat în stocul scurt.

De exemplu, vă presupunem că aveți 100 de acțiuni scurte de Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc178, 920. 00% create cu Highstock 4. 2. 6 ) stocul se tranzacționa la 76 USD. 24. În cazul în care stocul se ridică la 85 $ sau mai mult, vă veți uita la o pierdere substanțială pe poziția dvs. scurtă. Prin urmare, cumperi un contract de opțiune de call pe Facebook cu un preț de lansare de 75 de dolari care expiră o lună de acum. Această sumă de 75 USD este tranzacționată la 4 USD, deci vă va costa 400 $.

În cazul în care Facebook scade la 70 de dolari pe parcursul lunii, câștigul dvs. de $ 624 pe poziția scurtă ([$ 76. 24 - $ 70) x 100) este redus cu costul de 400 $ al opțiunii de apel, pentru câștig net de 224 USD. Presupunem aici că apelurile de 75 USD se tranzacționează la aproape zero, însă, în realitate, este posibil să puteți salva o anumită valoare din apeluri dacă există un număr considerabil de zile rămase până la expirare.

Beneficiul real al apelului de a vă acoperi poziția scurtă pe Facebook, cu toate acestea, ar fi evident dacă stocul va crește semnificativ, mai degrabă decât scăderi. În cazul în care Facebook avansează la 85 $, apelurile dvs. de 75 $ ar tranzacționa la minimum 10 $. Astfel, pierderea de 876 $ pe poziția dumneavoastră scurtă va fi compensată de câștigul de 600 $ ([$ 10 - $ 4] x 100) pe poziția dvs. lungă de apel, pentru o pierdere netă de 276 $. Chiar dacă Facebook se ridică la 100 $, pierderea netă va rămâne relativ neschimbată la 276 $, pierderile de $ 2, 376 pe poziția scurtă ar fi compensate de un câștig de $ 2, 100 ([$ 25 - $ 4] x 100) poziția apelului. (Rețineți că apelurile de $ 75 ar tranzacționa la un preț de cel puțin 25 USD dacă Facebook ar tranzacționa la 100 $.)

Există câteva neajunsuri în utilizarea apelurilor pentru acoperirea pozițiilor scurte de stoc. În primul rând, această strategie poate fi utilizată numai pentru stocurile pentru care există opțiuni disponibile, deci nu poate fi utilizată atunci când se scurtează stocuri cu capacitate mică pe care nu există opțiuni. În al doilea rând, există un cost semnificativ implicat în achiziționarea apelurilor. În al treilea rând, protecția oferită de apeluri este disponibilă numai pentru o perioadă limitată de timp, i. e. , până la expirarea lor. În cele din urmă, deoarece opțiunile sunt oferite numai la anumite prețuri de atac, poate apărea o acoperire imperfectă dacă există o mare diferență între prețul de lansare a apelului și prețul la care sa efectuat vânzarea în lipsă.

Linia de fund

În ciuda dezavantajelor sale, strategia utilizării apelurilor pentru acoperirea unei poziții scurte poate fi una eficientă. În cel mai bun scenariu, un comerciant poate crește profitul dacă stocul scurt scade brusc și apoi revine, prin închiderea poziției scurte atunci când stocul scade și apoi vânzând apelurile atunci când cresc prețul.

Dezvăluirea: Autorul nu a deținut poziții în niciunul dintre titlurile menționate în acest articol în momentul publicării.