iShares MSCI Turcia (NYSEARCA: TUR TURiShares MSCITur42.94 + 4.22% ETF) care a fost creat în 2008 pentru a permite investitorilor să obțină expunere față de companii turcești și să beneficieze de creșterea economică din Turcia. Fondul urmărește rezultatele indicelui de piață investițional al MSCI Turcia, care este conceput pentru a reflecta performanța pieței de capital din Turcia. De la înființare, fondul a generat o rată medie anuală de rentabilitate de 0,75%.

Turcia este una dintre cele mai mari economii de piață emergente din lume în funcție de produsul intern brut nominal (PIB) și este un exportator proeminent de textile, echipamente de transport, materiale de construcții și electronică. Turcia sa extins substanțial în perioada 2002 - 2013, înregistrând o creștere medie anuală a PIB-ului de 4,9%, care este una dintre cele mai mari dintre economiile emergente. Exact din acest motiv, TUR a început să profite de creșterea economică turcă, care tinde să fie mai mare în comparație cu țările dezvoltate.

Datorită faptului că Turcia este o țară emergentă, investitorii sunt expuși la numeroase riscuri specifice fiecărei țări și valutare. Stocurile din Turcia sunt tranzacționate în lire turcești, ale căror valută străină cu dolarul american tinde să fie volatilă și a înregistrat o rată medie anuală de depreciere de 13% între 2010 și 2015, deprimând profiturile potențiale din investiția în TUR. De asemenea, Turcia a demonstrat o competitivitate volatilă a exporturilor sale, făcând ca creșterea economică să depindă de cererea internă și de finanțarea externă.

TUR investește în acțiuni din Turcia care fac parte din Indexul Investițiilor Pieței MSCI Turcia. Din punct de vedere istoric, participațiile fondului au fost extrem de concentrate asupra sectorului financiar, cu o alocare de aproximativ 44%. Companiile industriale reprezintă 15% din activele investite ale TUR, în timp ce capsele de consum au o alocare de 12%. Portofoliul TUR acordă o pondere mai mare firmelor cu capital mediu de piață cu o alocare de 55%, în timp ce societățile cu capital de piață mare reprezintă 31% din activele investite.

Cele mai importante cinci titluri de participare ale fondului reprezintă 37% și includ denumiri importante de resurse financiare, de energie, de telecomunicații și de consum. Cele mai mari 10 exploatații ale TUR au o alocare de 59%, iar nici o exploatație a unei singure societăți nu reprezintă mai mult de 11%.

Caracteristici

TUR a fost creat la 26 martie 2008 și este administrat de BlackRock Fund Advisors. Fondul urmărește o abordare pasivă în materie de investiții prin utilizarea unei strategii reprezentative de indexare a eșantionării, care îi permite să obțină rezultate de investiții similare celor ale indicelui subiacent. Fondul are un raport anual de cheltuieli de 0,62%, care este în concordanță cu ETF-urile care investesc în țările emergente cu strategii de investiții similare.Acțiunile fondului sunt tranzacționate la Bursa de Valori din New York și pot fi cumpărate pe numeroase platforme ale brokerilor.

Suficiența și recomandările

Investiția în TUR provine de la riscuri semnificative pentru fiecare țară. Chiar dacă Turcia se bucură de una dintre cele mai mari rate de creștere în rândul economiilor emergente, țara suferă de reglementări guvernamentale împovărătoare. În special, cadrul de reglementare impune obligații costisitoare prin limitarea capacității întreprinderilor aflate în creștere de a concedia muncitorii. De asemenea, datorită instituțiilor slabe din Turcia, anumite societăți beneficiază de un tratament mai favorabil decât altele, ducând la respectarea neuniformă a legilor și la slăbirea încrederii. Investitorii ar trebui să acorde atenție legilor corporative și executării lor în Turcia înainte de a le aloca TUR.

În ciuda eforturilor guvernului turc, rata inflației și nivelurile datoriei în țară au crescut semnificativ între 2010 și 2015, crescând riscurile financiare pentru instituțiile financiare deținute de TUR. Moneda de depreciere rămâne cel mai mare risc investitorii trebuie să facă față cu viitorul. De asemenea, poziția fiscală a guvernului turc sa îmbunătățit considerabil începând cu 2005, ceea ce a dus la sporirea credibilității internaționale a țării și îmbunătățirea climatului investițional.

Potrivit teoriei portofoliului modern, investițiile în Turcia urmează o strategie de investiții în creștere, deoarece țara oferă o creștere economică reală mai mare comparativ cu țările dezvoltate. Datorită ieșirilor substanțiale de capital străin și deprecierii monedei, TUR sa confruntat cu o volatilitate semnificativă între 2010 și 2015. Deviația standard pe cinci ani a fondului a fost de 28,9%, iar rentabilitatea anuală pe cinci ani a fost de -5%, rezultând o evoluție negativă de cinci ani, raportul Sharpe de -0. 04, care este cu mult sub raportul Sharpe de 1,34 pentru indexul S & P 500.

TUR este cea mai potrivită pentru investitorii interesați de expunerea la piața largă de acțiuni din Turcia și de avantajele ratelor de creștere economică mai ridicate expuse de economia turcă, deși la un risc valutar substanțial.