Dow Jones Industrial Average (Dow sau DJIA) este unul dintre indicele pieței bursiere din lume. Deși Dow este vizionat zilnic de milioane de oameni, mulți dintre telespectatori nu înțeleg nici măcar ceea ce Dow măsoară sau reprezintă cu adevărat, și nici nu înțeleg cum să valorifice informațiile furnizate. Să ne uităm la structura Dow, un tip important de vehicul de investiții care reproduce performanța Dow și trei strategii de investiții pe care le puteți utiliza pentru a vă consolida cunoștințele, experiența și valoarea netă a investițiilor.

Structura mediei industriale Dow Jones
DJIA a fost creată în 1896 și este cel de-al doilea cel mai vechi indice al pieței bursiere din S.U.A. Doar Dow Jones Transportation Average are o istorie mai lungă. DJIA este alcătuită din 30 de companii cu chip-uri mari, care sunt, în cea mai mare parte, nume de uz casnic. În mod ironic, DJIA nu mai este un adevărat proxy pentru sectorul industrial, deoarece doar o parte din companiile care alcătuiesc Dow sunt clasificate ca fiind industriale. Companiile rămase sunt atribuite unuia dintre sectoarele rămase găsite în Sistemul global de clasificare a industriei. Singurul sector care nu este reprezentat de o companie în DJIA este sectorul de utilități.

-

La data de 30 aprilie 2013 - Alocarea sectorului DJIA arată astfel:

• Industriale: 20. 41%
• Servicii de consum: 16. 36%
• Tehnologie: 15. 58%
• Servicii de sănătate: 11. 45%
• Finanțe: 11. 13%
• Petrol și gaze: 10. 92%
• Bunuri de consum: 6. 16%
• Telecomunicații: %
• Materiale de bază: 3. 26%

În plus față de diversitatea sectorială a Dow, o diversificare suplimentară este asigurată de operațiunile multinaționale ale constituenților săi. Aceasta înseamnă că investitorii pot obține expunere indirectă pe piețele internaționale și pot utiliza diversificarea globală a companiilor în index pentru a se asigura împotriva impactului negativ al unei economii slabe din S.U.A. În plus, companiile care alcătuiesc Dow generează un venit semnificativ în fiecare an. Acest lucru contribuie la reducerea riscului de afaceri al companiilor care alcătuiesc indicele.

Critica mediei industriale Dow Jones
În timp ce DJIA are multe atribute excelente, una dintre cele mai mari critici ale sale provine din faptul că este un indice ponderat în funcție de preț. Aceasta înseamnă că fiecărei companii i se atribuie o pondere bazată pe prețul acțiunilor. În comparație, majoritatea companiilor care alcătuiesc un indice sunt ponderate în funcție de capitalizarea lor de piață. S & P 500, un indice diferit de DJIA în multe feluri, este un bun exemplu în acest sens. După cum puteți presupune, va exista o diferență semnificativă în ponderarea companiilor din Dow dacă comitetul indexului a folosit capitalizarea de piață în loc de prețul acțiunilor pentru a structura proxy-ul indexului.Acestea fiind spuse, nu este de fapt nimic, care face un indice ponderat preț inferior unui indice de piață ponderat-capac, sau chiar un indice la fel de ponderat sau un indice ponderat venit. Acest lucru se datorează faptului că natura idiosincratică a fiecărei metodologii de construcție a indicelui are multe puncte forte și puncte slabe care fac dificilă obținerea unui consens cu privire la cea mai bună metodologie de utilizat.

O diferență importantă între risc și volatilitate
Atunci când analizăm performanța produsului Dow, este important să rețineți că este considerat de unii un indice volatil. Prin urmare, mulți profesioniști în domeniul investițiilor nu vor recomanda de obicei să investească în produse care urmăresc DJIA. Acestea fiind spuse, există o diferență semnificativă între riscul de afaceri al companiilor care alcătuiesc Dow și volatilitatea indicelui. Acest lucru se datorează faptului că companiile care alcătuiesc DJIA reprezintă 30 dintre cele mai bine stabilite companii din lume. Prin urmare, riscul lor de afaceri este relativ scăzut, deoarece este foarte puțin probabil ca acestea să intre în faliment. Cu toate acestea, prețul acțiunilor acestor companii poate fluctua foarte mult pe perioade scurte. Ca urmare, produsele de investiții care reproduc performanța Dow pot prezenta câștiguri și pierderi semnificative pe termen scurt.

Având în vedere piețele extrem de imprevizibile și volatile pe care investitorii le-au experimentat în ultimii ani, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) ar trebui să fie considerate noul mijloc de investiții de alegere. ETF-urile sunt produse ideale deoarece tranzacționează în timp real, au o eroare de urmărire scăzută în raport cu indicele, expunerea lor la piață poate fi acoperită prin utilizarea opțiunilor de plasare și de cumpărare, acestea pot fi marginea pentru a efectul de levier, ele pot fi vândute pe termen scurt, sunt eficiente din punct de vedere fiscal, necesită o sumă minimă de bani pe care să o angajeze și sunt necostisitoare. Având în vedere aceste caracteristici, ETF-urile au un avantaj structural semnificativ față de fondurile mutuale, deoarece sunt mai flexibile și oferă mai multă posibilitate investitorilor pentru a face față incertitudinii pieței.
Vechi strategii de investiții pentru investitorii noi
Investitorii trebuie să înțeleagă că există potențial pentru pierderi extreme dacă investesc în produse legate de Dow. Prin urmare, următoarele strategii nu sunt pentru investitorii neexperimentați care doresc să utilizeze o abordare "să investească și să o uite" de a investi. Asta a spus, dacă aveți interes în investiții, și sunt dispuși să ia timp și efort pentru a afla mai multe despre el, există o serie de strategii pe care le puteți utiliza, care sunt superioare strategiile touted de majoritatea consilierilor financiari. Cu toate acestea, aceste strategii necesită, de asemenea, o schimbare în filosofie - de la mentalitatea simple buy-and-hold, la strategiile care au un orizont de timp mult mai scurt. Următoarele reprezintă un exemplu de trei astfel de strategii:
Protecție Put

O strategie de protecție constă dintr-o poziție lungă într-un ETF Dow și achiziționarea de opțiuni put pe același ETF subiacent. Această strategie va fi plătită dacă DJIA va urca și vă va proteja investiția dacă DJIA va cădea.
Short Sell

În schimb, investitorii pot pune în aplicare o strategie protectoare de vânzare în lipsă, vânzând scurt ETF-ul Dow și achiziționând opțiuni de call pe aceeași ETF-ul subiacent. Această strategie va fi plătită dacă DJIA va coborî și vă va proteja investiția dacă DJIA va urca.
Apel acoperit

În cele din urmă, investitorii pot genera o primă modestă pe lângă o poziție lungă a ETF-ului Dow prin implementarea unei strategii de apel acoperite. Această strategie presupune achiziționarea DJIA ETF și vânzarea opțiunilor de call pe aceeași bază ETF. Această strategie va beneficia dacă Dow rămâne relativ plat și nu depășește prețul de lansare al opțiunilor de call vândute. Acestea fiind spuse, nu există nicio protecție descendentă oferită de o strategie de apel acoperită, astfel încât investitorii trebuie să fie încrezători că Dow va rămâne nemișcat înainte de a pune în aplicare această strategie.
Beneficiul acestor strategii este ca investitorii să poată selecta riscul pe care doresc să îl ia sau să plătească o primă suplimentară pe care doresc să o primească prin stabilirea prețului de lansare pe opțiunile de plasare sau de apelare pe care le utilizează. După cum puteți vedea din aceste exemple, derivatele pot fi utilizate pentru a atenua sau a elimina riscul pierderii unei investiții și pot fi folosite pentru a genera o rată modestă de returnare fără riscuri. Bazându-se exclusiv pe aceste strategii, ar trebui să fie clar că instrumentele derivate nu sunt "arme de distrugere în masă financiară" - cel puțin nu dacă sunt utilizate în mod corespunzător de către investitorii competenți.
Acum că vă concentrați pe Dow și cunoașteți tipul de vehicul de investiții pe care trebuie să îl utilizați și strategia de investiții adecvată pentru a utiliza în fiecare tip de mediu de piață, următoarele două întrebări pe care trebuie să le întrebați sunt: ​​"Cum pot stabili dacă nivelul actual al DJIA este subevaluat, destul de apreciat sau supraevaluat și cum pot determina în ce direcție ar putea să se miște DJIA? "

Din păcate, nu există o modalitate sigură de a anticipa direcția viitoare a piețe. Cu toate acestea, investitorii pot evalua primele asociate opțiunilor legate de ETF-ul Dow pentru a măsura punctul de vedere actual al volatilității anticipate de pe piață. Această determinare ar trebui să se bazeze pe costul opțiunilor, în care primele de opțiune mai mari indică o volatilitate implicită mai mare pe piață. În plus, investitorii pot utiliza costul opțiunilor legate de Dow pentru a determina suma de rentabilitate pe DJIA ETF. Prin utilizarea acestor abordări, investitorii pot determina dacă riscul actual din Dow merită participarea pe piață. Mai mult decât atât, dacă sunteți dispus să faceți timp pentru a analiza intervalul istoric al prețurilor acțiunilor asociate cu componentele care alcătuiesc Dow, și apoi revizuiți multiplii de piață ai companiilor care alcătuiesc Dow-ul, ar trebui să puteți să acționați corect măsura nivelul de evaluare al indicelui și, prin urmare, volatilitatea sa potențială. În cele din urmă, utilizând această abordare, ar trebui să puteți măsura și direcția pe care Dow o are în mod curent, strategia adecvată de angajare și riscul și profitul potențial pe care îl puteți realiza în orizontul orar al investiției.

Linia de fund

Investitorii individuali care doresc să-și sporească cunoștințele de investiții, să câștige mai multă experiență în investiții și să-și asume responsabilitatea investițiilor personale ar trebui să ia în considerare investiția într-un ETF care este legat de Dow Jones Industrial Average. Urmând aceste strategii, nu numai că îți vei mări cunoștințele de investiții cu mult peste majoritatea investitorilor, de asemenea vei dezvolta un hobby constructiv care se va plăti cu multe beneficii directe și indirecte în viitor.