De la introducerea fondurilor index indexate pasiv, investitorii au fost prinși în mijlocul dezbaterii active-versus-pasive, care pare să se încline din ce în ce mai mult spre tabăra pasivă. O analiză realizată de Goldman Sachs Global Investment Research a constatat că doar 36% din managerii activi ai fondurilor, cărora li se plătesc taxe mai mari pentru a depăși Indicele Standard & Poor's 500 (S & P 500 Index), au reușit să facă acest lucru în ultimii 10 ani. Investitorii individuali și instituționali au luat notă, adăugând o valoare de 1 triliu de dolari pentru indexarea fondurilor mutuale de capitaluri proprii și a fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) între 2007 și 2014, în timp ce au drenat fondurile mutuale de capital intern gestionate în mod activ, de 659 miliarde de dolari. Unul dintre cei mai importanți factori în diferența de performanță este costul investițiilor, care, pentru multe fonduri gestionate în mod activ, este adesea diferența dintre potrivirea sau depășirea indicelui de referință și scăderea doar la un nivel scurt.

Un fond ETF, în special, a stabilit un record remarcabil de corelație aproape perfectă cu indicele S & P 500, cu unul dintre cele mai scăzute rapoarte de cheltuieli din industrie. În ultimii 10 ani, începând din 2016, Vanguard Large Cap ETF (NYSEARCA: VV VVVngrd Large-Cap118, 78 + 0, 09% creat cu Highstock 4. 2. 6 o jumătate de punct, în medie, a indicelui S & P 500, șase ani pe plus și patru ani pe partea minus. Indicele actual al indicelui de referință al fondului este indicele mai mare al CRSP US Large Cap, care constă în cele mai mari companii din Statele Unite, care cuprinde 85% din capitalizarea pieței. Începând cu 1 aprilie 2016, fondul avea 6 dolari. 63 miliarde de active aflate în gestiune (AUM), ceea ce îl face să fie cel de-al șaptelea cel mai mare fond ETF. Fondul a revenit 7,17% în ultimii 10 ani și 11,34% în ultimii cinci ani, cu un raport de cheltuieli de doar 0,9%.

- 9 -> Acționari de top

La 31 decembrie 2015, Vanguard Large Cap ETF avea 69,8 milioane de acțiuni restante, cu 51% 0 deținute de 241 de instituții. Instituțiile clasificate drept consilieri de investiții dețin doar puțin peste 30% din acțiunile rămase, urmate de bancheri privați sau administratori de avere cu 11%, iar brokerii-comercianți cu 5%. Dintre cei cinci acționari cei mai mari, care dețin 22% din acțiunile fondului, trei sunt firme de consultanță în investiții și două sunt bănci private.

Acționarul principal este Creative Planning Inc., o firmă de consultanță de investiții la nivel național, cu 4.601 milioane de acțiuni. PNC Bank NA (NYSE: PNC

PNCPNC Financial Services Group Inc138. 54-0 .7% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) deține 3.729 milioane de acțiuni, urmate de Columbia Management Company 2. 823 milioane, Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.92-0. 20% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) cu 2. 574 milioane și Transamerica Financial Advisors Inc. (NYSE: AEG AEGAegon5 .90 + 0.09% Creat cu Highstock 4 2. 6 ) cu 1. 175 milioane. Vanguard Group Inc. deține 1.376 milioane de acțiuni în conturi proprii. Fondurile mutuale nu sunt mari proprietari ai fondului. Singurul fond care deține o participație semnificativă, cu 289,413 acțiuni, este AXA Large Cap Core Gestionat Volatilitate IA, care face parte dintr-o încredere în serie de anuități variabile. Proprietari cu o concentrare ridicată a acțiunilor

Trei investitori instituționali dețin acțiuni care reprezintă mai mult de 10% din totalul AUM. Cea mai mare concentrație de acțiuni se regăsește la Carlson Capital Management Inc. cu 22,5%, urmată de Kistler-Tiffany Companies LLC, cu 13% 18% și Catalyst Capital Advisors LLC cu 12,96%.

Cine cumpără și cine vinde?

În al patrulea trimestru al anului 2015, 80 de proprietari au fost cumpărători, adăugând două milioane de acțiuni la portofoliile lor, iar 79 au fost vânzători, vărsând două milioane de acțiuni. Fondul a atras 23 de noi proprietari și a pierdut 10. Consilierii de investiții au fost cei mai mari cumpărători în trimestrul următor, urmat de administratorii de fonduri private și de fonduri mutuale.

Cel mai mare cumpărător dintre toți proprietarii a fost Managed Account Advisors LLC, care a stabilit o nouă poziție cu o achiziție de acțiuni de 344, 098. HighTower Advisors LLC și LPL Financial Corp. și-au sporit substanțial pozițiile în fond, cu achiziții de 318, 001 și, respectiv, 262, respectiv 574 acțiuni.

Instituțiile au fost cei mai mari vânzători pe parcursul trimestrului, BNP Paribas Arbitrage SA vânzând 7. 600 milioane de acțiuni, urmată de Morgan Stanley cu 2. 864 milioane, SG Americas Securities LLC cu 2. 096 milioane și Citigroup Inc. 616 milioane de acțiuni. Strategia Catalyst / Millburn Hedge Am fost singurul fond mutual de a cumpara actiuni in timpul trimestrului, stabilind o noua pozitie cu 55, 222 actiuni.

Pe partea de vânzare, Creative Planning, care este cel mai mare acționar, și-a redus poziția cu 224, 469 acțiuni. Jane Street Group, LLC și CLS Investment, LLC și-au redus, de asemenea, pozițiile cu 73, 707 și respectiv 28989 acțiuni.