Fondul Vanguard Health Care Investor Shares ("VGHCX") este un fond de administrare activă de aproape 32 de ani, care investește în companii naționale și internaționale implicate în diferite aspecte ale industriei de sănătate. În aprilie 2016, VGHCX avea 46 de dolari. 3 miliarde de active administrate (AUM) și o rată a cheltuielilor de 0,34%. Portofoliul său conținea 74 de valori mobiliare diferite, dintre care 20% erau active externe, și aveau o capitalizare mediană de piață de 39 USD. 7 miliarde. Primele trei sectoare de capital au reprezentat aproximativ 73% din portofoliu. Aceste sectoare erau farmaceutice, biotehnologii și îngrijiri medicale.

Sectorul sănătății poate fi unul dintre cele mai volatile sectoare, întoarcerile având un interval mare de la an la an. Prin urmare, Vanguard recomandă ca acest fond să fie considerat doar o adăugare la un portofoliu deja diversificat. Următoarele sunt studiul de caz al unui studiu de caz privind teoria portofoliului modern (MPT) al fondului.

VGHCX Beta Data

O statistică majoră MPT este beta, care este măsura riscului sistematic al unui fond față de piață în ansamblu. Beta trebuie să fie întotdeauna măsurată în raport cu un anumit indice. Dacă un fond are o versiune beta de 1,00, se poate aștepta să se deplaseze în sus și în jos aproape în tandem cu piața. Un fond cu beta de 1. 3 este de așteptat să fie cu aproximativ 30% mai volatil decât piața. Pe de altă parte, un fond cu beta de 0,7 este considerat cu aproximativ 30% mai puțin volatil decât piața.

Potrivit calculelor furnizate de Morningstar în data de 6 aprilie 2016, VGHCX a avut un beta de trei ani de 0. 91 față de Morningstar US Health Care Total Return Index. Numerele beta pe termen lung comparativ cu acest indice nu au fost furnizate. Cu toate acestea, există mai multe date comparativ cu indicele MSCI ACWI, care măsoară performanța generală a acțiunilor pe tot globul. Variabilele de trei ani, de cinci ani, de 10 ani și de 15 ani ale VGHCX față de acest indice au fost de 0. 75, 0. 62, 0. 59 și, respectiv, 58. Începând cu data de 29 februarie 2016, fondul a avut un beta de 0,93 față de indicele Dow Jones pentru piața mondială din SUA.

VGHCX's Historical Alpha

O măsură a modului în care un fond a efectuat o bază ajustată la risc față de un anumit indice este cunoscută sub numele de alfa. Un alfa de 0% înseamnă că managerul de fond a efectuat exact în conformitate cu indicele, fără a câștiga și a pierde nicio valoare. Un alfa pozitiv înseamnă valoarea adăugată a managerului prin luarea deciziilor active, în timp ce un alfa negativ arată că deciziile managerului rănesc efectiv fondul. Alpha de trei ani a VGHCX comparativ cu Morningstar US Health Care Total Return Index a fost de 3 25%, la 6 aprilie 2016. Alpha 3, 5, 10 și 15 ani de la VGHCX versus MSCI ACWI Index au fost 13.02, 13. 44, 7. 74 și, respectiv, 47%, la 6 aprilie 2016.

Deviația standard, raportul R-Squared și Sharpe

O bună măsură a dispersiei randamentelor unui fond este abaterea standard. O abatere standard mai mare înseamnă că un fond este mai riscant, iar returnările au o gamă mai mare de așteptări. Pentru a oferi o idee de volatilitate de referință, indicele S & P 500 a avut deviații standard de 3, 5, 10 și 15 ani de 11 36, 12 22, 15 28 și respectiv 14 83% 6, 2016. VGHCX, la aceeași dată, au avut abateri standard de 12. 40, 11. 64, 13. 27 și, respectiv, 12 15%.

O altă statistică MPT este R-pătrat, care măsoară procentul de mișcări ale unui fond care poate fi explicat prin mișcările din indicele său subiacent. Un R-pătrat mai mare înseamnă că performanța fondului este, în general, în linie cu indicele. Statisticile variază de la 0 la 1. În data de 6 aprilie 2016, rata de trei ani a R-squared pe fondul Morningstar US Health Care Total Return Index a fost de 0. 9281. Cele trei, cinci, 10 și 15 ani Valorile R-pătrat ale fondului față de indicele MSCI ACWI au fost de 0,2525, 0,541, 0,587 și, respectiv, 0,584. Pe o perioadă de trei ani, la data de 29 februarie 2016, R-squared-ul fondului în raport cu indicele Dow Jones U. S. Total Stock Market a fost 0. 67.

Rata Sharpe este o măsură a randamentului ajustat la risc. Aceasta se calculează prin scăderea ratei fără risc din rentabilitatea medie a portofoliului și împărțirea rezultatului cu deviația standard a fondului. Cu cât este mai mare numărul, cu atât mai bine. Începând cu 6 aprilie 2016, rapoartele Sharpe de trei, cinci, 10 și 15 ani ale VGHCX au fost de 1,41, 1,47, 0,78 și, respectiv, 76.

Cotele de captare și de scădere

Ratele de captură în sus și în jos, cunoscute și sub numele de rapoarte de captare și down-market, măsoară performanța administratorului unui fond față de indicele de bază al fondului în perioadele în care indicele a crescut cât de puțin a reușit managerul în perioadele în care indicele a scăzut, respectiv. Începând cu data de 6 aprilie 2016, comparativ cu indicele MSCI ACWI, Morningstar a calculat ratele de captură VGHCX de 1, 3, 5, 10 și 15 ani în sus, pentru a fi 52. 30, 104, 99, 97, 48, 77. 50 și 73, respectiv 40%. Raportul de captare descendent pentru aceleași perioade a fost de 71. 55, 25. 89, 25. 49, 41. 68 și respectiv 40. 78%. Ratele de captură comparativ cu indicatorul Morningstar US Health Care Total Return nu au fost disponibile, din aprilie 2016.