a:

Unul dintre cei mai importanți pasi în evaluarea unei firme, atât pentru investitori, cât și pentru creditori, este de a analiza obligațiile datoriei. Datoria nu este nici în mod fundamental dăunătoare, nici benefică, iar multe întreprinderi se împrumută prin împrumuturi standard sau prin emiterea de obligațiuni. De fapt, deoarece plățile de dobânzi aferente datoriilor pot fi deductibile din punct de vedere fiscal, acestea reprezintă adesea o modalitate mai eficientă din punct de vedere al costurilor de a extinde datoria prin intermediul capitalurilor proprii. Datoria incursivă, devenind mai mult pârghie, devine problematică atunci când se face prea des sau într-o măsură prea mare. Din fericire, puteți utiliza informațiile publicate prin intermediul situațiilor financiare ale unei companii pentru a ajuta la soluționarea afacerilor care împrumută în mod responsabil din partea celor care nu. Datoria este o datorie, deci datoriile companiei vor fi listate în bilanț. Totuși, doar analizarea numărului de datorii agregate nu vă spune foarte mult despre sănătatea financiară a firmei. Comercianții și creditorii folosesc în schimb "rapoarte de levier" pentru a compara nivelurile diferite ale datoriilor.

Cea mai cunoscută și mai răspândită rată a efectului de levier este rata datoriei / capitalurilor proprii. Există diferite versiuni ale capitalului datoriei, deci trebuie să înțelegeți ce căutați și de ce. Rata datoriei, care împarte totalul datoriilor pe acțiuni, este foarte utilă pentru deținătorii de obligațiuni, deoarece oferă o estimare brută a valorii rămase în cazul lichidării unei societăți. În schimb, puteți vedea un raport datorie-capital propriu care împarte datoria pe termen lung pe capitalul acționarilor. Ignorând pasivele pe termen scurt, această versiune este mai strict axată pe împrumuturi care au fost făcute pentru a produce profituri viitoare. O a treia formulă a datoriilor-capitaluri împarte suma datoriilor pe termen lung plus acțiunile preferențiale pe acțiuni comune. Utilizați acest lucru dacă sunteți preocupat de valoarea dobânzilor sau a datoriilor cu plata dividendelor în raport cu capitalul societății.

Un alt factor de îndatorare referitor la plățile aferente dobânzilor este raportul de acoperire a dobânzii. O problemă în ceea ce privește revizuirea doar a datoriilor totale pentru o companie este că ei nu vă spun nimic despre capacitatea companiei de a-și satisface datoria. Acesta este exact ceea ce are drept scop stabilirea ratei de acoperire a dobânzii. Acest raport, care este egal cu venitul din exploatare împărțit la cheltuielile cu dobânzile, demonstrează capacitatea companiei de a efectua plăți de dobânzi. În general, doriți să vedeți un raport de 3 sau mai mare, deși acest lucru variază de la industrie la cel industrial.

Dobânda obținută în funcție de timp (TIE), cunoscută și ca rată de acoperire a ratei fixe, reprezintă o variație a raportului de acoperire a dobânzii. Acest raport de îndatorare încearcă să evidențieze fluxul de numerar raportat la dobânzile datorate pasivelor pe termen lung. Pentru a calcula, pentru a găsi câștigurile companiei înainte de dobânzi și impozite (EBIT), apoi împărțiți pe cheltuieli cu dobânzile aferente datoriilor pe termen lung.Utilizați câștigurile înainte de impozitare deoarece dobânda este deductibilă din punct de vedere fiscal; întreaga sumă a veniturilor poate fi utilizată în cele din urmă pentru plata dobânzilor. Din nou, numărul mai mare este mai favorabil.

Unele industrii sunt, în mod firesc, mai solicitante de îndatorare decât altele, deci este mai bine să comparăți ratele de îndatorare între "concurenți" asemănători în același sector. De asemenea, analizați rapoartele pe o perioadă de timp, nu doar pentru o perioadă dată. Căutați tendințe; de exemplu, veniturile din exploatare care cresc mai lent decât cheltuielile cu dobânzile nu sunt un semn bun.