a:

Strategiile de numerar-datorii utilizate frecvent pentru a permite societății-mamă să genereze venituri din împrumut sunt swap-uri pe datorii / acțiuni sau swap-uri de datorii / datorii.

Scopul unui spinoff

Structura capitalului este de o importanță capitală într-un spinoff. Motivul de bază al unei companii care face o spinoff mai degrabă decât o vânzare directă este financiar în natură. Un spinoff bine structurat poate fi executat cu profit fără taxe pentru societatea-mamă și acționarii săi. Această formă de cesionare se află în contrast cu o taxă federală de 35% pentru întreprinderi și cu orice taxe de stat aplicabile care ar rezulta dintr-o vânzare directă a societății filială.

Realocarea activelor

O companie care se retrage dintr-o filială caută frecvent o anumită realocare a numerarului și a datoriilor cu societatea desființată. O companie care face o spinoff poate structura, de regulă, spinoff-ul pentru a primi numerar scutit de la compania filialei sau pentru a transfera efectiv datoria către filială. Câștigurile financiare sunt scutite de taxe, atâta timp cât acestea sunt utilizate fie pentru a rambursa creditorii societății-mamă, fie pentru a distribui acționarilor societății-mamă.

Datorii / capitaluri proprii și swap-uri de datorii / datorii

Există o serie de metode pe care o companie le poate utiliza pentru a genera venituri din spinoff. Alegerea metodei pe care o utilizați este influențată de factori precum considerentele fiscale, restricțiile legale privind datoria societății-mamă și măsura în care societatea-mamă dorește să genereze venituri din capitalul social. O metodă este ca societatea spinoff să emită o nouă datorie înainte de spinoff și să distribuie numerarul primit societății-mamă, care apoi utilizează numerarul pentru a-și plăti datoriile restante. Există mai multe moduri în care distribuția către societatea-mamă poate fi afectată.

O societate-mamă poate obține câștiguri fără impozite de la societatea spinoff prin orice număr de variații ale swap-urilor "debt-for-equity" sau "debt-for-debt". Toate tehnicile utilizate pentru a realiza acest lucru implică o formă de utilizare a datoriei sau a unei părți a capitalului social al societății spinoff pentru a plăti o parte din datoriile societății-mamă, reducând astfel pârghia financiară a societății-mamă și sporindu-și valoarea.

Din nou, variațiile sunt practic nesfârșite și, de regulă, sunt alese în funcție de structura, activele și situația datoriilor societății-mamă și a filialei, însă cele două strategii principale sunt un swap pe datorii / capitaluri proprii sau un swap pe datorii / datorii. În cadrul unui swap de capitaluri proprii, societatea-mamă retrage o parte din datoriile sale utilizând o parte din acțiunile filiale. În cadrul unui swap de datorii / datorii, societatea-mamă își poate reduce datoriile prin schimbul pentru o parte din datoria filialei. Deși acest lucru ar genera, în mod normal, o datorie fiscală pentru societatea-mamă, aceasta nu se face atunci când swap-ul se face ca parte a unui proces de spinoff.

Scopul principal al unui spinoff este de a crea două afaceri care vor funcționa mai bine separat decât ar fi ca o singură entitate. Cu toate acestea, deoarece un spinoff oferă o oportunitate societății-mamă de a obține bani și de a reduce efectul de levier, procesul exact de realizare a unui spinoff este foarte atent gândit și planificat pentru a obține beneficii maxime.