a:

Problema agenției apare atunci când agenții nu reprezintă în mod corespunzător interesele principale ale principalilor. Directorii angajează agenți să-și reprezinte interesele și să acționeze în numele lor. Agenții sunt frecvent angajați pentru a permite întreprinderilor să obțină noi seturi de competențe pe care directorii nu le îndeplinesc sau să-și îndeplinească activitatea pentru investitorii firmei. Acești angajați, de la lucrători de rang și până la directori corporativi, ar putea să prezinte în mod greșit firma și să acționeze în modul descris de problema principalului agent.

Un exemplu deosebit de faimos al acestei probleme este cel al lui Enron. Schemele Ponzi reprezintă multe dintre cele mai cunoscute exemple ale problemei agenției, inclusiv înșelătoria lui Bernie Madoff, schema de 40 de milioane de dolari a lui Luiz Felipe Perez și multe alte exemple. În cazul schemelor Ponzi, problema agenției poate avea consecințe juridice și financiare foarte reale atât pentru autori, cât și pentru investitori.

Consiliul de administrație al Enron, mulți analiști consideră că nu și-a îndeplinit rolul de reglementare în companie și a respins responsabilitățile sale de supraveghere, determinând compania să se aventureze în activități ilegale. Conducerea companiei, inclusiv consiliile de administrație și echipa executivă, nu are în mod necesar aceleași interese ca și acționarii. Investitorii beneficiază de succesul corporativ și se așteaptă ca angajații executivi să urmărească cel mai bun interes al acționarilor. Multe companii, cu toate acestea, nu solicită directorilor să dețină acțiuni. Performanțele pozitive ale companiei nu au întotdeauna beneficii directe pentru directori. Enron directorii au avut o obligație legală de a proteja și promova interesele investitorilor, dar au avut puține alte stimulente pentru a face acest lucru. Lipsa de aliniere între acționari și directori poate fi cauza finală a decesului Enron.

Numele lui Bernie Madoff este, de asemenea, aproape sinonim cu problema principalului agent. Madoff a creat o afacere falsă, care în final a costat investitorii aproape 16 dolari. 5 miliarde în 2009. Mulți investitori mici și-au pierdut toate economiile în acest scandal. În cele din urmă, Madoff a fost acuzat penal și condamnat pentru acțiunile sale. În prezent, el execută o sentință de închisoare de 150 de ani. Tot în același an, mai mult de 150 de scheme Ponzi comise împotriva investitorilor americani s-au prăbușit, de asemenea. O pierdere substanțială de investiții a fost pierdută în acest proces.

Teoria agențiilor susține că lipsa supravegherii și a alinierii stimulentelor contribuie în mare măsură la aceste probleme. Mulți investitori intră în schemele Ponzi, considerând că administrarea fondurilor în afara unei instituții bancare tradiționale reduce taxele și economisește bani. Înființarea instituțiilor bancare reduce riscul, totuși, prin supravegherea și aplicarea practicilor legale. Unele scheme Ponzi profită pur și simplu de suspiciunile consumatorilor și de temerile legate de industria bancară.Aceste investiții creează un mediu în care consumatorul nu poate asigura în mod corespunzător că agentul acționează în interesul principal al principalului. Multe exemple ale problemei agenției apar dincolo de ochii autorităților de reglementare și sunt deseori comise împotriva investitorilor în situațiile în care supravegherea este limitată sau complet inexistentă.