a:

Limitările sau dezavantajele utilizării metodei perioadei de rambursare în bugetul de capital includ faptul că nu ia în considerare valoarea în timp a banilor și nu ia în calcul valoarea numerarului suplimentar depășește perioada de rambursare. Bugetarea de capital este un proces important de luare a deciziilor, deoarece companiile caută să-și dezvolte și să-și extindă piața. Un instrument de analiză utilizat pentru a evalua investițiile propuse în investițiile de capital este perioada de returnare.

Analiza perioadei de rambursare

Perioada de rambursare analizează investițiile în ceea ce privește timpul necesar fluxului de numerar al venitului din investiție, egal cu costul inițial. Când se analizează două investiții similare de capital, o companie este înclinată să aleagă una cu cea mai scurtă perioadă de rambursare. Perioada de rambursare este determinată prin împărțirea costului investiției de capital la intrările de numerar anuale proiectate în urma investiției. Unele companii se bazează foarte mult pe analiza perioadei de rambursare și iau în considerare numai investițiile pentru care perioada de amortizare nu depășește un anumit număr de ani.

Analiza perioadei de returnare este favorizată pentru simplitatea sa. Această metodă de analiză este utilă în special pentru firmele mai mici care au nevoie de lichiditatea oferită de o investiție de capital cu o perioadă scurtă de amortizare. Cu cât banii utilizați mai devreme pentru investițiile de capital sunt înlocuiți, cu atât mai devreme se pot aplica și altor investiții de capital. O perioadă de amortizare mai rapidă reduce, de asemenea, riscul de pierdere provocat de posibilele modificări ale condițiilor economice sau de piață pe o perioadă mai lungă de timp.

Limitarea sau dezavantajele analizei perioadei de rambursare

În ciuda apelului său din anumite motive, metoda de analiză a perioadei de returnare are unele neajunsuri semnificative. Primul este că nu ia în considerare valoarea de timp a banilor și ajustează în mod corespunzător fluxurile de numerar. Un randament de intrare de 15.000 $ din investiția care are loc în al cincilea an de după investiție este considerat ca având aceeași valoare ca și o ieșire de numerar de 15.000 $ care a avut loc în anul în care sa făcut investiția, în ciuda faptului că puterea de cumpărare de 15 $ , 000 este probabil semnificativ mai mică după cinci ani.

De asemenea, analiza amortizării nu ia în considerare intrările de numerar care au loc după perioada de rambursare, ceea ce nu a comparat rentabilitatea globală a unui proiect în comparație cu altul. De exemplu, două investiții propuse ar putea avea perioade de amortizare similare, însă intrările de numerar dintr-un proiect ar putea să scadă în mod constant după încheierea perioadei de rambursare, în timp ce intrările de numerar din celălalt proiect ar putea să crească constant pentru câțiva ani după încheierea perioadei de rambursare.Având în vedere că multe investiții de capital oferă venituri de investiții pe o perioadă de mulți ani, acest lucru poate fi un aspect important.

Simplitatea analizei perioadei de amortizare nu este suficientă luând în considerare complexitatea fluxurilor de numerar care pot apărea în cazul investițiilor de capital. În realitate, investițiile de capital nu reprezintă doar o chestiune de ieșire mare de numerar, urmată apoi de fluxuri de numerar constante ulterior. În timp, pot fi necesare ieșiri de numerar suplimentare, iar intrările pot fluctua în concordanță cu vânzările și veniturile.

Datorită limitărilor sale, analiza perioadei de returnare este uneori utilizată ca o evaluare preliminară și apoi completată cu alte evaluări, cum ar fi analiza valorii nete actuale (NPV) sau rata internă de rentabilitate (IRR).