a:

Un activ poate tranzacționa sub valoarea sa de piață datorită lipsei de cerere a activului pe piață, percepției sau credinței investitorilor că valoarea de piață curentă este semnificativ mai mare decât valoarea reală intrinsecă valoarea activului sau o perspectivă pesimistă în ceea ce privește perspectiva viitoare a activului de a oferi o rentabilitate bună a investiției (ROI).

Activele de investiții tranzacționează în mod obișnuit deasupra sau sub valorile lor de piață, pe măsură ce prețurile fluctuează pe burse. Ipoteza ineficientă a pieței afirmă că forțele pieței determină în mod obișnuit prețul de piață al unui activ mai mare sau mai mic decât valoarea reală a acestuia. Acest fapt poate fi văzut cu ușurință în creșterile de preț care apar în perioadele de volatilitate a pieței, atunci când prețul unui activ de investiții poate tranzacționa pe scurt foarte mult sau mai puțin decât orice preț pe care la tranzacționat în câteva luni.

AD:

Valoarea de piață nu este stabilită în piatră sau determinată cu precizie de o anumită formulă științifică. Valoarea este un concept și o percepție, iar prețul activului este supus fluctuațiilor determinate de percepțiile respective ale cumpărătorilor și vânzătorilor din cadrul pieței. Cumpărătorii și vânzătorii diferiți au percepții diferite care se bazează pe informațiile pe care le au la dispoziție, pe ce informații aleg să se concentreze și pe modul în care interpretează informațiile. De exemplu, cumpărătorii și vânzătorii care se orientează pe principiile investiției valoroase se concentrează pe raportul preț-la-carte (P / B) al unui stoc, dar acesta este doar unul dintre numeroasele referințe posibile care pot fi utilizate pentru a evalua valoarea.

Uneori, doar ecuația de bază a ofertei și a cererii este suficientă pentru a determina un activ să tranzacționeze sub valoarea de piață temporar. Acest lucru se întâmplă frecvent cu fonduri închise, care adesea tranzacționează fie cu o primă, fie cu o reducere la valoarea activului net a fondului (NAV). În timp ce acțiunile fondurilor închise sunt tranzacționate în mod liber pe burse, există un număr fix de acțiuni, iar modificările nivelului cererii pentru aceste acțiuni determină în mod obișnuit prețurile fondurilor peste sau sub valoarea de piață. Lipsa generală a cererii pentru acțiunile unui fond determină scăderea prețului de tranzacționare curent pentru acțiuni sub valoarea de piață.

O cauză comună a tranzacționării unui activ sub valoarea de piață este convingerea sau percepția investitorilor că valoarea reală intrinsecă a unei firme este semnificativ mai mică decât valoarea atribuită în prezent de analiști sau de capitaluri proprii valorile de evaluare, cum ar fi rata rentabilității activelor (ROA). Valoarea reală este dificil de determinat, deoarece există mulți factori care trebuie luați în considerare; unele dintre ele, cum ar fi activele necorporale, sunt extrem de dificil de evaluat cu o sumă specifică în dolari.

Indiferent de valoarea curentă de piață a activului investițional, o perspectivă pesimistă a cumpărătorilor în ceea ce privește perspectivele activului de a oferi o bună rentabilitate a investiției în viitor poate determina tranzacționarea activului sub valoarea de piață.

Cheia pentru investitori de a-și aminti este că valoarea este un concept relativ și o percepție mai degrabă decât un fapt numeric. Valoarea de piață nu reflectă neapărat valoarea reală, iar prețurile sunt determinate de acțiunile cumpărătorilor și vânzătorilor, nu direct de numerele înscrise pe o situație financiară.