a:

Ideea că stocurile sunt prețate în mod constant și rambursate la valoarea justă este ipoteza centrală a ipotezei pieței eficiente sau EMH. Acestea fiind spuse, există trei forme ale EMH și fiecare dintre acestea are praguri diferite pentru ceea ce este considerat un preț eficient al valorii juste. EMH puternic este cel mai radical, presupunând că toate informațiile relevante sunt complet incluse în prețul unei garanții. Chiar și informațiile privilegiate sunt reflectate cu exactitate în EMH, făcând orice formă de valoare să investească o strategie incontestabilă. Moderat sau semi-puternic, EMH sugerează că toate informațiile disponibile publicului se reflectă pe deplin în prețul unui titlu. Cea mai acceptată versiune a ipotezei de piață eficiente, EMH slabă, spune că toate prețurile și datele de pe piață din trecut se reflectă într-un preț al securității, dar informațiile actuale sau viitoare despre companie nu se reflectă în preț.

Care este valoarea justă pe piețe?

Valoarea justă sau valoarea justă de piață reprezintă un termen contabil și economic care reprezintă un preț imparțial și rațional pentru un bun sau un activ. Valoarea justă a pieței este interpretată diferit de cei care cred în ipoteza pieței eficiente și cei care cred în finanțarea comportamentală. Legitimitatea valorii juste are ramificații foarte importante în ceea ce privește investirea pe piața de capital.

Potrivit celor trei versiuni ale EMH, investitorii reacționează rapid la condițiile în schimbare, iar stabilirea prețurilor de securitate are loc pe o bază rațională pe piețe transparente. Aceasta înseamnă că prețul de piață al unei valori mobiliare este în mod normal egal sau aproape egal cu valoarea sa justă. EMH slabă afirmă în continuare că modificările viitoare nu sunt încă evaluate la valoarea justă, lăsând loc pentru analiză fundamentală și tranzacționare privilegiată. Investițiile fundamentale nu sunt utile în cadrul EMH semi-puternic, totuși, deoarece nu există informații pe care un comerciant din afara pieței ar putea să le folosească în avantajul său, care nu este deja prețul activului. Nu există loc pentru analize tehnice în nici o versiune a EMH.

Finanțarea comportamentală nu include atât stocuri la valoarea justă, deoarece presupune dezinformarea, excesul de încredere și alte variații determină o deviere a prețului unui activ de la valoarea sa justă din când în când. Chiar dacă finanțele comportamentale sugerează că valoarea justă și prețul pieței tind unul pe altul pe termen lung, există loc pentru profit și pierderi pe piață care pot fi folosite pentru a bate profiturile medii de piață.

Dezacordurile privind ipoteza pieței eficiente

Implicația aproximativă a ipotezei pieței eficiente este că nimeni nu poate bate piața în mod consecvent printr-o strategie de sincronizare sau de selecție a experților.Orice dovezi contrare sunt considerate noroc neobișnuit, ceva legat statistic, având în vedere numărul mare de investitori care încearcă strategia "irațională" a investițiilor strategice.

Din motive evidente, majoritatea investitorilor nu sunt de acord cu EMH. Existența bulelor de active și accidentele semnificative de pe piață, cum ar fi cele din 1929 sau 1987, par să sugereze că titlurile de valoare pot fi supraevaluate sau subevaluate. Acestea indică, de asemenea, investitorilor valoroși, cum ar fi Warren Buffet, care a generat venituri mult mai mari decât indicele standard de piață de câteva decenii.