Fondurile de arbitraj sunt un tip de fond mutual care realizează profit prin cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare pe diferite burse. În loc să cumpere acțiuni și apoi să le vândă mai târziu după ce prețul a crescut, de exemplu, un fond de arbitraj achiziționează acțiuni pe piața de numerar și, în același timp, vinde această dobândă pe piața futures. De obicei, diferența dintre prețurile acțiunilor și contractele futures este marginală, deci fondurile de arbitraj trebuie să execute sute de tranzacții în fiecare an pentru a face câștiguri substanțiale.

AD:

Fonduri de arbitraj: Fondurile de bază

funcționează prin exploatarea diferenței de preț dintre piețele de numerar și futures. Prețul unui stoc pe piața de numerar, denumit și prețul spot, este ceea ce majoritatea oamenilor se gândesc atunci când se referă la piața de valori. De exemplu, dacă prețul în numerar al unei acțiuni din ABC este de 20 USD, atunci puteți achiziționa o singură cotă de acțiuni pentru 20 USD și puteți deține acea bucată de pachet de proprietate de îndată ce tranzacția este executată.

Piața futures este puțin diferită, deoarece este o piață derivată. În loc să se evalueze contractele futures pe baza prețului curent al acțiunilor suport, acestea reflectă prețul anticipat al acțiunilor la un moment dat în viitor. Pe piața futures, acțiunile din stoc nu schimbă mâinile imediat, ci mai degrabă sunt transferate la data scadenței contractului pentru prețul convenit.

ABC s-ar putea vinde la 20 de dolari pe actiune astazi, dar daca majoritatea investitorilor considera ca ABC este pregatita pentru un spike, un contract futures cu scadenta de o luna pe drum poate fi evaluat mult mai mult . Diferența dintre prețul în numerar și contractele futures pentru acțiunile ABC se numește profitul arbitrajului.

Fondurile arbitrage, prin urmare, profită de acest diferențial prin cumpărarea de acțiuni pe piața de numerar și vânzarea simultană a unui contract pentru același număr de acțiuni pe piața futures dacă piața este în creștere stocul. În cazul în care piața este în scădere, unde majoritatea investitorilor consideră că prețul acțiunilor va scădea, atunci fondurile de arbitraj achiziționează contractele futures cu prețuri mai scăzute și vinde același număr de acțiuni pe piața de numerar pentru prețul curent mai ridicat.

Fondurile de arbitraj pot, de asemenea, să profite de la tranzacționarea acțiunilor pe diferite burse, cum ar fi cumpărarea unui stoc la 57 USD la Bursa de Valori din New York și apoi vânzarea acestuia pentru o sumă de 57 USD. 15 pe Bursa de Valori din Londra.

Exemplu

Să presupunem că prețul spot al acțiunii ABC este de 20 USD pe acțiune pe piața numerarului, adică valoarea curentă pe acțiune, dar pentru că piața este ascendentă pe ABC, prețul este de până la 22 USD pentru un contract futures care se maturizează într-o lună. Aceasta înseamnă pur și simplu consensul general este că ABC va câștiga cel puțin $ 2 în luna următoare.

Titlurile de valoare de pe piața futures nu sunt vândute individual; nu este posibil să cumpărați un contract pentru o singură acțiune. Dimensiunea standard pentru contractele futures este de 100 de acțiuni, astfel încât pentru a executa o tranzacție de arbitraj fals, fondul trebuie să achiziționeze 100 de acțiuni din acțiunile ABC pe piața de numerar pentru o cheltuială totală de 2 000 de dolari. În același timp, fondul vinde un singur contract futures, care este echivalent cu dreptul de a cumpara 100 de actiuni la scadenta contractuala, pentru pretul mai mare, cu un pret total de vanzare de 2, 200 de dolari. Cu doua tranzactii in timp util, fondul genereaza 200 de dolari in profit.

Beneficiile fondurilor de arbitraj

Unul dintre beneficiile principale ale fondurilor de arbitraj este faptul că acestea prezintă un risc foarte scăzut. Deoarece fiecare titlu de valoare este cumpărat și vândut simultan, practic nu există niciun risc asociat investițiilor pe termen mai lung. În plus, fondurile de arbitraj investesc o parte din capitalul lor în titluri de creanță, care sunt de obicei considerate extrem de stabile. Dacă există un deficit de tranzacții de arbitraj profitabile, fondul investește mai mult în datorii. Acest tip de fond este foarte atrăgător pentru investitorii cu toleranță scăzută la risc.

Un alt mare avantaj al fondurilor de arbitraj este faptul că acestea sunt unele dintre singurele titluri cu risc scăzut care înfloresc de fapt, când piața este extrem de volatilă. Acest lucru se datorează faptului că volatilitatea duce la incertitudine în rândul investitorilor. Diferența dintre piețele de numerar și contractele futures este exagerată. O piață extrem de stabilă înseamnă că prețurile acțiunilor individuale nu prezintă prea multe schimbări. Fără nici o tendință ascendentă sau ascendentă care să fie continuată sau inversă, investitorii nu au nici un motiv să creadă că prețul acțiunilor pe o lună în viitor va fi mult diferit de prețurile curente.

Volatilitatea și riscul merg mână în mână; nu puteți obține câștiguri uriașe sau pierderi imense fără nici unul. Fondurile de arbitraj sunt o alegere bună pentru investitorii prudenți care încă doresc să profite de avantajele unei piețe volatile fără a-și asuma riscuri prea mari.

Deși fondurile de arbitraj sunt echilibrate din punct de vedere tehnic sau considerate fonduri hibride deoarece investesc atât în ​​datorii, cât și în capitaluri proprii, ele investesc în principal în acțiuni prin definiție. Prin urmare, acestea sunt impozitate ca fonduri de capital, deoarece capitalurile proprii reprezintă, în medie, cel puțin 65% din portofoliu. Dacă dețineți acțiunile într-un fond de arbitraj mai mult de un an, atunci orice câștiguri pe care le primiți sunt impozitate la rata câștigurilor de capital, care este mult mai mică decât rata obișnuită a impozitului pe profit.

Neajunsurile fondurilor de arbitraj

Unul dintre dezavantajele primare ale fondurilor de arbitraj este fiabilitatea lor mediocră. După cum sa menționat mai sus, fondurile de arbitraj nu sunt foarte profitabile pe piețele stabile. Dacă nu există suficiente tranzacții de arbitraj profitabile, fondul poate deveni, în esență, un fond de obligațiuni, deși temporar. Acest lucru poate reduce drastic profitabilitatea fondului, astfel încât fondurile de capital gestionate în mod activ tind să depășească performanța fondurilor de arbitraj pe termen lung.

În plus, numărul mare de tranzacții care necesită o gestionare eficientă a fondurilor de arbitraj înseamnă că ratele de cheltuieli pentru aceste tipuri de fonduri pot fi destul de mari.Fondurile de arbitraj pot fi o investiție extrem de profitabilă, în special în perioadele de volatilitate crescută. Cu toate acestea, fiabilitatea lor medie și cheltuielile semnificative indică faptul că nu ar trebui să fie singurul tip de investiție în portofoliul dvs.

Deși fondurile de arbitraj sunt relativ scăzute, profitul poate fi imprevizibil. În funcție de obiectivele dvs. de investiții specifice și de toleranța la risc, fondurile de obligațiuni, de pe piața monetară sau de acțiuni pe termen lung pot fi opțiuni mai stabile care pot asigura venituri anuale consecvente sau creștere constantă fără ca plimbarea cu coșul de noroc a fondurilor de arbitraj sau fondurile de capital gestionate agresiv.