a:

Piața secundară, cea mai frecvent menționată ca piața bursieră, este în mare parte construită pe schimburi autoreglabile care dețin și un grad de supraveghere din partea agențiilor guvernamentale. De exemplu, Bursa de Valori din New York (NYSE) are propriile reguli și cerințe pentru companii, comercianți și brokeri. Activitatea de tranzacționare este reglementată în continuare de către agenții, cum ar fi Comisia pentru Valorilor Mobiliare din S.U.A. (SEC).

În afara reglementărilor din S.U.A., reglementarea pieței secundare include adesea cerințe de publicare a emitentului, reguli privind transparența corporativă și licențierea profesională pentru investiții. La nivel intern și internațional, tranzacționarea privată pe piața secundară include aproape întotdeauna autoreglementarea.

Definirea pieței secundare

O piață secundară este definită ca orice spațiu în care investitorii privați tranzacționează între ei. Toate titlurile de pe piața secundară au fost anterior emise de corporații pe piața primară; compania emitentă nu mai joacă un rol direct în tranzacție.

De exemplu, să presupunem că un investitor achiziționează stocul Apple listat pe NYSE. Vânzătorul stocului nu este Apple, ci mai degrabă un alt investitor care încearcă să iasă dintr-o poziție. Tranzacțiile sunt realizate în stil licitație, unde prețurile fluctuează dinamic ca răspuns la cererea și oferta dintre cumpărători și vânzători.

Autoreglementarea

Piețele secundare sunt auto-reglementate în măsura permisă de stat. SUA a fost primul care a permis autoreglementarea cu Actul de schimb valutar din 1934. Japonia a urmat după cel de-al doilea război mondial (sub controlul forțelor americane de ocupație) un proces cu Legea privind valori mobiliare și de schimb valutar din 1948. Regatul Unit a adoptat politici similare în 1986 cu Legea serviciilor financiare.

Autoreglementarea are loc, de regulă, prin schimburi de valori mobiliare supuse unei supravegheri guvernamentale. Schimburile au un stimulent pentru a reglementa participanții pentru a atrage investitorii; majoritatea investitorilor se simt mai confortabili în tranzacționarea într-un mediu sigur și transparent, cu profesioniști licențiați sau certificați.

Cu toate acestea, organizațiile de autoreglementare, cum ar fi Autoritatea de Reglementare în Domeniul Industriei Financiare (FINRA) și Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare (NASD), au fost decise să exercite doar o putere guvernamentală delegată. Aceasta estompează linia dintre reglementarea pieței și reglementarea de stat.

SEC și piața secundară

Cele mai relevante legi și reglementări naționale care se aplică piețelor secundare provin din Actul privind Valorile Mobiliare (1933), Legea privind Valorile Mobiliare și Legea privind Reforma și Protecția Consumatorilor Dodd-Frank Wall Street ).

SEC este responsabil pentru emiterea interpretărilor legilor federale.Interpretările importante includ porturile sigure de la cerințele de înregistrare din Regula 144 și Regulamentul 701. SEC este, de asemenea, responsabil pentru aplicarea legilor federale împotriva violatorilor.

Autoritățile de reglementare SEC lucrează, de asemenea, în tandem cu Corporația pentru Protecția Investitorilor de Valori Mobiliare (SIPC), care este o organizație independentă federal mandatată. SIPC a fost conceput pentru a proteja investitorii de eșecul broker-dealer, la fel ca și FDIC, care protejează deponenții de eșecul băncii comerciale.

Încă de la criza financiară din 2008, mulți avocați de reglementare au impus implicarea SEC în continuare pe piața extrabursieră și pe piața secundară a creditelor ipotecare.