Câștigurile principalelor contabilități acceptate în general pentru Standard & Poor's 500 au înregistrat în mod semnificativ cifrele ajustate pro-forma raportate în 2015, cu câștiguri pe acțiune de aproximativ 85 USD, GAAP $ 118. Aceasta a marcat cea mai mare discrepanță în anii, cu reducerea pierderilor în sectorul energetic fiind principalul motiv, deși au crescut și ele costurile de compensare și restructurare din sectorul stocurilor în sectorul tehnologic. Cercetarea intensă a investițiilor necesită o evaluare atât a GAAP, cât și a rezultatelor ajustate, însă investitorii ar trebui să analizeze cu atenție valabilitatea excluderilor non-GAAP de la caz la caz, pentru a evita cifrele înșelătoare și excesiv de ascendente, în special deoarece standardele de raportare diferă.

GAAP

GAAP a fost elaborat de Consiliul de Contabilitate și Standarde Financiare (FASB) pentru a standardiza raportarea financiară, oferind un set uniform de reguli și formate pentru a facilita analiza de către investitori și creditori. GAAP a creat linii directoare pentru recunoașterea, măsurarea, prezentarea și dezvăluirea elementelor. Aducerea uniformității și a obiectivității la contabilitate îmbunătățește credibilitatea și stabilitatea raportării financiare corporative, factori care sunt considerați necesari pentru funcționarea optimă a piețelor de capital. Companiile pot fi comparate una cu alta; rezultatele pot fi verificate de către auditori de renume, iar investitorii pot fi siguri că rapoartele reflectă bunăstarea fundamentală. Aceste principii au fost stabilite și adaptate în mare măsură pentru a proteja investitorii de raportarea înșelătoare sau dubioasă.

Non-GAAP

Există situații în care raportarea GAAP nu reușește să descrie cu exactitate operațiunile unei companii. Companiilor li se permite să afișeze propriile cifre contabile, atâta timp cât sunt prezentate ca non-GAAP și oferă reconciliere între rezultatele ajustate și cele regulate. Cifrele non-GAAP exclud, de regulă, cheltuielile neregulamentare sau neclasificate, cum ar fi cele legate de achiziții, restructurare sau ajustări bilanțiere unice. Aceasta elimină volatilitatea mare a câștigurilor salariale care poate rezulta din condițiile temporare, oferind o imagine mai clară a afacerii în curs de desfășurare. Declaratiile anticipative sunt importante deoarece evaluarile se bazeaza in mare masura pe fluxurile de numerar anticipate. Cu toate acestea, cifrele non-GAAP sunt elaborate de societatea raportoare, astfel încât acestea pot fi supuse unor situații în care stimulentele acționarilor și conducerea corporativă nu sunt aliniate.

Divergență

Investitorii trebuie să respecte și să interpreteze cifrele non-GAAP, dar trebuie să recunoască și cazurile în care cifrele GAAP sunt mai potrivite. Identificarea reușită a rezultatelor non-GAAP înșelătoare sau incomplete devine mai importantă, deoarece aceste numere diferă de la GAAP.Studiile au arătat că cifrele ajustate sunt mai susceptibile de a elimina pierderile decât câștigurile, sugerând că echipele de management sunt dispuse să renunțe la coerență pentru a stimula optimismul investitorilor. Diferența dintre veniturile nete GAAP și profiturile non-GAAP în rândul firmelor Dow Jones Industrial Average (DJIA) a crescut de la 11,8% în 2014 la 30,7% în 2015. O mare parte a acestui fapt poate fi atribuită turbulențelor pe piețele de mărfuri și valută, care a distorsionat câștigurile GAAP în mai multe industrii. Preocupările privind practicile de raportare care au depășit impactul scăderii prețurilor la energie ca Equifax Inc. (NYSE: EFX

EFXEquifax Inc108, 03-0,62% create cu Highstock 4. 2. 6 Compania Mobile Inc. a primit ambele scrisori de avertizare în 2015 de la Comisia pentru Valori Mobiliare și de Burse (SEC) privind raportarea necorespunzătoare. Unde trebuie să se concentreze investitorii? Rezultatele GAAP și non-GAAP sunt importante în multe cazuri, iar studiile din surse academice și profesionale susțin această poziție. Investitorii forțați să aleagă o parte, cei doi divergenți ar trebui să ia în considerare excluderile specifice în cifre ajustate, iar perspectivele economice personale sunt, de asemenea, importante. Diferența dintre cifrele non-GAAP din 2015 se datorează în mare parte turbulențelor la prețul materiilor prime și al energiei, astfel încât investitorii cu perspective ascendente asupra revenirii sunt mai predispuși să găsească valoare în cifrele non-GAAP decât cei care se așteaptă ca produsele să rămână deprimate. Companiile care cumpără în mod constant firme mai mici și intenționează să susțină această strategie achiziționată exclud adesea anumite costuri legate de achiziții care rămân o cheltuială semnificativă în mod curent pentru afacere, dar nu ar trebui trecute cu vederea. Studiile au sugerat că excluderea compensațiilor pe bază de stoc rezultate din câștiguri duce la o reducere semnificativă a puterii predictive a previziunilor analistului, astfel încât cifrele non-GAAP care se ajustează doar pentru compensarea capitalurilor proprii sunt mai puțin susceptibile de a furniza date care pot fi aplicate. Cu toate acestea, rezultatele non-GAAP de la firmele responsabile acordă investitorilor o perspectivă de neegalat asupra metodologiei utilizate de echipele de conducere, deoarece analizează propriile companii și planifică operațiunile viitoare.