Opțiunile oferă investitorilor modalități de a face bani care nu pot fi duplicate cu titluri convenționale, cum ar fi acțiuni sau obligațiuni. Și nu toate tipurile de opțiuni de tranzacționare sunt riscuri de risc; există multe modalități de a limita pierderile potențiale. Unul dintre acestea este prin utilizarea unei strategii de fluture de fier care stabilește o limită de dolar definită asupra sumelor pe care investitorul le poate câștiga sau pierde. Nu este atât de complexă cum sună.

Ce este un fluture de fier?

Strategia fluturelui de fier este un membru al unui grup specific de strategii opționale, cunoscute sub numele de "aripi", deoarece fiecare strategie este numită după o creatură zburatoare, cum ar fi un fluture sau un condor. Strategia fluturelui de fier este creată prin combinarea unei răspândiri a unui apel de urs cu o răspândire a taurului cu o dată de expirare identică care converge la un preț mediu de grevă. Un apel scurt și pus sunt vândute la prețul de mijloc, care formează "corpul" fluturelui, iar un apel și un pachet sunt achiziționate deasupra și dedesubtul prețului mediu de grevă, respectiv pentru a forma "aripile". Această strategie diferă de distribuția fluturelui de bază în două privințe; este o rată a creditului care plătește investitorului o primă netă deschisă, în timp ce poziția de fluture de bază este un tip de spread de debit și necesită patru contracte în loc de trei ca vărul său generic.

- <->

Exemplu

Compania ABC se tranzacționa la $ 50 în august. Eric vrea să folosească un fluture de fier pentru a profita de acest stoc. El scrie atât un apel din septembrie 50 și pune și primește 4 $. 00 de prime pentru fiecare contract. El cumpără, de asemenea, un apel din septembrie 60 și 40 septembrie pentru $ 0. 75 fiecare. Rezultatul net este un credit imediat de 650 USD după ce prețul plătit pentru pozițiile lungi este scăzut din prima primită pentru cele scurte (800-150 $).

Prime primite pentru apeluri scurte și puse = 4 USD. 00 x 2 x 100 acțiuni = 800 $

Plata primită pentru apelul lung și pus = $ 0. 75 x 2 x 100 acțiuni = 150 $

800 $ - 150 $ = credit inițial net inițial

Cum se folosește strategia

După cum sa menționat anterior, fluturii de fier limitează atât câștigul, cât și pierderea posibilă pentru investitor. Acestea sunt menite să permită investitorilor să păstreze cel puțin o parte din prima netă plătită inițial, ceea ce se întâmplă atunci când prețul garanției sau al indicelui subiacent se închide între prețurile de grevă superioare și inferioare. Investitorii vor folosi, prin urmare, această strategie atunci când consideră că instrumentul subiacent va rămâne într-un anumit interval de prețuri prin data expirării opțiunilor. Cu cât instrumentul de bază se apropie de prețul de mijloc, cu atât este mai mare profitul investitorului. Investitorii vor realiza o pierdere în cazul în care prețul se închide fie mai mare decât prețul de lansare al call-ului superior sau sub prețul de lansare al poziției inferioare.Punctul de rentabilitate pentru investitor poate fi determinat prin adăugarea și scăderea primei primite din prețul mediu de grevă. Bazându-se pe exemplul anterior, punctele de echilibru ale lui Eric se calculează după cum urmează:

Prețul mediu de grevă = 50 $

Prima netă plătită la deschis = 650 $

Punctul superior de rentabilitate = 50 $ + 6 $. 50 (x 100 acțiuni = 650 dolari) = 56 USD. 50

Punct de egalizare inferior = $ 50 - $ 6. 50 (x 100 acțiuni = 650 dolari) = 43 USD. 50

În cazul în care prețul crește peste sau sub pragul de rentabilitate, atunci Eric va plăti mai mult pentru a cumpăra înapoi apelul scurt sau pune mai mult decât a primit inițial, rezultând o pierdere netă.

Exemplu

Compania ABC se închide la 75 USD în noiembrie, ceea ce înseamnă că toate opțiunile din spread vor expira fără valoare, cu excepția opțiunilor de apel. Prin urmare, Eric trebuie să-și recupereze apelul scurt de 50 $ (prețul de piață de 75 USD - prețul de achiziție de 50 USD x 100 acțiuni) pentru a-și închide poziția și să primească o primă corespunzătoare de $ 1 500 pentru apelul de 60 USD pe care la cumpărat prețul pieței - preț de lansare de 60 USD = 15 x 100 acțiuni). Pierderea sa netă la apeluri este, prin urmare, de $ 1, 000, care este apoi scăzută din prima sa netă inițială de 650 $ pentru o pierdere netă finală de 350 $.

Bineînțeles, nu este necesar ca prețurile superioare și inferioare ale grevei să fie echidistant față de prețul mediu de grevă. Fluturii de fier pot fi creați cu o părtinire într-o direcție sau în cealaltă, unde investitorul poate crede că stocul poate să crească sau să scadă ușor în preț, dar numai la un anumit nivel. Dacă Eric credea că ABC Company ar putea crește până la 60 de dolari prin expirarea exemplului de mai sus, atunci ar putea să ridice sau să coboare apelul superior sau să reducă prețurile de grevă în consecință.

Fluturii de fier pot fi de asemenea inversați, astfel încât pozițiile lungi să fie luate la prețul mediu de lovire și pozițiile scurte sunt plasate pe aripi. Acest lucru se poate face profitabil în perioade de volatilitate ridicată pentru instrumentul suport.

Avantaje și dezavantaje

Fluturii de fier oferă mai multe avantaje cheie pentru comercianți. Acestea pot fi create folosind o sumă relativ mică de capital și oferă venituri constante cu risc mai redus decât spread-urile direcționale pentru cei care le folosesc pe titluri care se închid în cadrul prețului de răspândire. Acestea pot fi de asemenea incluse în sus sau în jos ca orice altă răspândire, dacă prețul începe să se deplaseze din această gamă, iar investitorii pot închide jumătate din comerț și pot câștiga profitul pentru apelul de urgență rămas sau împărțirea taurului dacă alege acest lucru. Parametrii lor de risc și recompensă sunt, de asemenea, definiți clar. Prima netă plătită la licitație este profitul maxim pe care investitorul îl poate obține din această strategie, iar diferența dintre pierderea netă înregistrată între apelurile lungi și cele scurte sau minus prima plătită inițială este pierderea maximă posibilă pe care investitorul o poate implicați așa cum se arată în exemplul de mai sus.

Dar investitorii trebuie să-și urmărească costurile de comision pentru acest tip de tranzacționare, deoarece trebuie deschise și închise patru poziții separate, iar câștigul maxim posibil este rareori câștigat aici, deoarece instrumentul subiacent se va închide undeva între prețul mediu de grevă și limita superioară sau inferioară.Și pentru că cele mai multe fluturi de fier sunt create cu ajutorul unor spații destul de înguste, șansele de a suferi o pierdere sunt proporțional mai mari.

Linia de jos

Fluturii de fier sunt concepuți pentru a oferi investitorilor venituri constante, limitând în același timp riscul acestora. Cu toate acestea, acest tip de strategie este, în general, adecvat doar pentru comercianții cu opțiuni experimentați, care pot urmări piețele în timpul orelor de tranzacționare și înțeleg bine riscurile și recompensele potențiale implicate. Majoritatea platformelor de brokeraj și de investiții solicită investitorilor care folosesc această strategie sau altor strategii similare să îndeplinească anumite cerințe financiare sau de tranzacționare.