a:

Prețul de piață al unui fond de schimb valutar este prețul la care acțiunile din ETF pot fi cumpărate sau vândute pe burse în timpul orelor de tranzacționare, în timp ce valoarea activului net (NAV) din partea fiecărei acțiuni din activele subiacente ale fondului și în numerar la sfârșitul zilei de tranzacționare. ETF-urile calculează valoarea NAV la 4 p. m. EST, după închiderea piețelor.

VAN este determinată prin adăugarea valorii tuturor activelor din fond, inclusiv a activelor și a numerarului, prin scăderea oricăror datorii și apoi prin împărțirea acelei valori la numărul de acțiuni în circulație din ETF. Valoarea NAV este utilizată pentru a compara performanța diferitelor fonduri, precum și pentru scopuri contabile. ETF-ul își eliberează, de asemenea, cotele zilnice curente, suma de numerar, acțiunile în circulație și dividendele acumulate, dacă este cazul. Pentru investitori, ETF-urile au avantajul de a fi mai transparente. Fondurile mutuale și fondurile închise nu trebuie să dezvăluie participațiile lor zilnice. De fapt, fondurile mutuale își dezvăluie, de obicei, exploatațiile numai trimestrial.

Pot exista diferențe între prețul de închidere a pieței pentru ETF și NAV. Orice abatere ar trebui să fie relativ minoră. Acest lucru se datorează mecanismului de răscumpărare utilizat de ETF-uri. Mecanismele de răscumpărare păstrează în mod rezonabil o valoare de piață a ETF și o valoare a NAV relativ apropiată. ETF utilizează un participant autorizat (AP) pentru a forma unități de creare. Pentru un ETF care urmărește S & P 500, un AP ar forma o unitate de creare de acțiuni în toate companiile S & P 500 într-o pondere egală cu cea a indicelui subiacent. AP va transfera apoi unitatea de creare furnizorului de servicii ETF pe o valoare egală a valorii NAV. În schimb, AP va primi un pachet de acțiuni similar în ETF. AP poate apoi să vândă aceste acțiuni pe piața deschisă. Unitățile de creare sunt de obicei oriunde de la 25 000 la 600 000 de acțiuni ale ETF.

Mecanismul de răscumpărare contribuie la menținerea valorilor de piață și a valorii activelor nete. AP poate arbitra cu ușurință eventualele discrepanțe dintre valoarea de piață și valoarea netă a activelor în cursul zilei de tranzacționare. Valoarea de piață a acțiunilor ETF fluctuează în mod natural în timpul zilei de tranzacționare. Dacă valoarea de piață devine prea mare în comparație cu NAV, AP poate intra și poate cumpăra componentele constitutive subiacente ale ETF, vânzând simultan acțiuni ETF.

În mod alternativ, AP poate cumpăra acțiunile ETF și poate vinde componentele subiacente, dacă valoarea de piață a ETF ajunge prea mult sub valoarea NAV. Aceste oportunități pot oferi un profit rapid și relativ fără risc pentru AP, păstrând totodată valori apropiate. Pot exista mai multe AP-uri pentru un ETF, asigurându-se că mai mult de o parte poate interveni pentru a arbitra orice discrepanță de preț.