a:

Costul capitalului se referă la costul real al finanțării activității de afaceri fie prin datorii, fie prin capital propriu. Rata de actualizare este rata dobânzii utilizată pentru a determina valoarea actualizată a fluxurilor de trezorerie viitoare în analiza standard a fluxului de numerar actualizat. Multe companii își calculează costul mediu ponderat al capitalului și îl folosesc ca rată de actualizare la bugetul pentru un nou proiect. Această cifră este crucială pentru generarea unei valori juste pentru capitalul societății.

Rata de actualizare ar putea să se refere, de asemenea, la rata dobânzii practicată de Banca Federală de Rezervă băncilor comerciale prin fereastra de discount.

Costul capitalului

O altă modalitate de a analiza costul capitalului este ca rentabilitatea companiei. Creditorii și proprietarii companiei nu extind gratuit finanțarea; doresc să fie plătiți pentru întârzierea consumului propriu și asumarea riscului investițional. Costul capitalului contribuie la stabilirea unui randament de referință pe care compania trebuie să-l realizeze pentru a-și satisface investitorii de datorii și de capital.

Metoda cea mai răspândită de calculare a costurilor de capital este ponderea relativă a tuturor surselor de investiții de capital și apoi ajustarea corespunzătoare a rentabilității necesare. Dacă o firmă ar fi finanțată în întregime prin obligațiuni sau alte împrumuturi, costul capitalului său ar fi egal cu costul datoriei. În schimb, dacă firma ar fi finanțată în întregime prin emisiuni comune sau preferate de acțiuni, atunci costul capitalului ar fi egal cu costul capitalului propriu. Deoarece majoritatea firmelor combină finanțarea cu datorii și capitaluri proprii, costul mediu ponderat al capitalului ajută la transformarea costului datoriei și a costului capitalului propriu într-o singură valoare semnificativă.

Rata de reducere

Nu are sens decât o companie să procedeze la un nou proiect dacă veniturile estimate sunt mai mari decât costurile estimate; cu alte cuvinte, trebuie să fie profitabilă. Rata de actualizare permite estimarea în viitor a valorii viitoare a fluxurilor de numerar ale proiectului. Cu cât este mai mare rata de actualizare, cu atât este mai mică investiția actuală necesară pentru a obține veniturile necesare pentru succesul proiectului.

O rată de actualizare adecvată poate fi determinată numai după ce compania a aproximat fluxul de numerar gratuit al proiectului. Odată ce firma a ajuns la o cifră liberă de flux de numerar, aceasta poate fi actualizată pentru a determina valoarea actuală netă.

Stabilirea ratei de actualizare nu este întotdeauna simplă. Chiar dacă multe companii folosesc WACC ca proxy pentru rata de actualizare, se folosesc și alte metode. În situațiile în care noul proiect este considerabil mai mult sau mai puțin riscant decât funcționarea normală a companiei, ar fi mai bine să utilizați modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital pentru a calcula o rată de actualizare specifică proiectului.Costul normal al capitalului nu va acționa ca un înlocuitor eficient al primei de risc pentru un astfel de proiect.