Obligațiunile sunt titluri de valoare tranzacționabile și relativ lichide și există mai multe metode contabile diferite pentru actualizarea valorilor acestora pentru a da investitorilor un sentiment al valorii lor actuale. Cea mai comună dintre acestea este denumită randament până la scadență, sau YTM, care reprezintă rata așteptată a rentabilității unei obligațiuni dacă este păstrată până la scadență. Ratele spot nu sunt specifice obligațiunilor; acestea sunt cele mai multe ori citate pentru valute sau mărfuri, dar pot fi utile pentru calcularea prețului obligațiunilor pentru decontarea imediată. Rata spot este destul de similar cu YTM cu o singură excepție majoră: variază de la o perioadă la alta, pe măsură ce fluctuațiile viitoare ale ratei dobânzii sunt anticipate.
Pentru a aprecia diferența dintre YTM și ratele spot, înțelegeți elementele de bază ale investițiilor în obligațiuni. Titlurile de obligațiuni sunt achiziționate la "valoare parială" sau suma de dolar tipărită pe obligațiune, cum ar fi 1 000 $. Fiecare obligațiune generează plăți de dobânzi, de asemenea cunoscute sub denumirea de "cupon". Randamentul unei obligațiuni este rata de actualizare care reprezintă fluxul său de numerar la valoarea sa actuală în dolari. Cu toate acestea, obligațiunile sunt instrumente sensibile din punct de vedere temporal de la momentul în care scadența scade constant, ceea ce înseamnă că vor avea mai puține cupoane viitoare pe măsură ce vor îmbătrâni.
- <->Fără a fi împotmolit de detalii tehnice, este important să știm că randamentul unei obligațiuni se mută invers cu prețul său. YTM calculează rata dobânzii pe care investitorul o va câștiga din investirea fiecărei plăți de cupon din obligațiune la o rată medie a dobânzii până la scadență. Astfel, obligațiunile tranzacționate la valoarea inferioară a valorii nominale sau obligațiunile cu discount au un YTM mai mare decât rata actuală a cuponului, iar tranzacțiile cu obligațiuni peste valoarea nominală sau obligațiunile premium au un YTM mai mic decât rata de cupon.
Rata spot este calculată prin găsirea ratei de actualizare care face ca valoarea actualizată a unei obligațiuni cu cupon zero să fie egală cu prețul acesteia. Acestea se bazează pe ipotezele viitoare ale ratei dobânzii, astfel încât ratele spot pot utiliza rate ale dobânzii diferite pentru diferiți ani până la scadență, în timp ce YTM utilizează o rată medie pe tot parcursul anului. În esență, aceasta înseamnă că ratele spot utilizează un factor de discont mai dinamic și cu o probabilitate mai mare de corectare în evaluarea actuală a unei obligațiuni.
Care este diferența dintre randamentul până la scadență și randamentul la apel?
Care determină diversele randamente pe care le pot oferi investitorilor obligațiuni emise este un factor important în procesul de achiziționare a obligațiunilor.
Care este diferența dintre randamentul până la scadență și rata cuponului?
Rata de cupon a unei obligațiuni este suma reală a venitului din dobândă obținut pe bon în fiecare an, pe baza valorii sale nominale. Randamentul până la scadență este rata estimată a rentabilității, pe baza ipotezei pe care o deține până la data scadenței și care nu este solicitată.
Care este diferența dintre rata de cupon a unei obligațiuni și randamentul până la scadență?
Aflați despre diferența dintre rata de cupon a unei obligațiuni și randamentul acesteia până la scadență și modul în care valoarea nominală, rata de cupon și prețul pieței afectează rentabilitatea.