Este posibil să fi auzit terminologia înainte: în bani, la bani, din bani; dar ce înseamnă toate acestea?

Toți acești termeni se referă la un aspect al opțiunii de tranzacționare - bani - și a afla ce înseamnă înseamnă implicații importante pentru comercianții de opțiuni. Acest articol încearcă să acopere conceptele de bază ale evaluării opțiunilor, astfel încât să puteți trece la construirea modelului dvs. cu o mai bună înțelegere a fundației sale vitale. (Pentru mai multe informații de bază, citiți Înțelegeți opțiunea de preț .)

Elementele opțiunii de preț
O cotare de opțiune conține, de obicei, următoarele informații:

• Denumirea activului suport - adică. parts, să o numim ABC
• Data expirării - adică. Decembrie
• Prețul de grevă - adică. 400
• Clasa - adică. apel

Un alt element important este opțiunea premium, care este suma pe care cumpărătorul unei opțiuni le plătește vânzătorului pentru dreptul, dar nu și obligația, de a-și exercita opțiunea. Acest lucru nu trebuie confundat cu prețul de grevă, care este prețul la care poate fi exercitat un anumit contract de opțiune.

Elementele de mai sus lucrează împreună pentru a determina valoarea unei opțiuni - o descriere a valorii intrinsece a opțiunii, care este legată de prețul său de lansare, precum și de prețul activului suport. (Pentru mai multe detalii despre fundamentarea opțiunilor de tranzacționare, consultați tutorialul Opțiuni de bază .

Valoarea intrinsecă și valoarea de timp
Prima opțiune este împărțită în două componente: valoarea intrinsecă și speculative sau valoare de timp. Valoarea intrinsecă este un calcul ușor - prețul de piață al unei opțiuni minus prețul de grevă - și reprezintă profitul pe care titularul opțiunii l-ar beneficia dacă ar exercita opțiunea, a preluat livrarea activului suport și la vândut piața actuală. Valoarea timpului este calculată prin scăderea valorii intrinseci a opțiunii din prima de opțiune.

- De exemplu, să spunem că este septembrie și Pat este lung (deține) o opțiune de apel din decembrie 400 pentru acțiunea ABC. Opțiunea are o primă curentă de 28 și ABC este în prezent tranzacționată la 420. Valoarea intrinsecă a opțiunii ar fi 20 (prețul de piață de 420 - prețul de lansare de 400 = 20). Prin urmare, prima de optiune de 28 este formata din 20 de valori intrinseci si 8 din valoarea timpului (prima optiune de 28 - valoare intrinseca de 20 = 8).

Opțiunea lui Pat este în bani. O opțiune în bani este o opțiune care are o valoare intrinsecă. În ceea ce privește o opțiune de cumpărare, aceasta este o opțiune cu un preț de lansare sub prețul actual al pieței. S-ar face cel mai bun sens financiar pentru ca Pat să-și vândă opțiunea de cumpărare, deoarece atunci ar primi încă 8 dolari pe acțiune decât ar lua prin livrarea acțiunilor (chemându-le) și vânzându-le pe piața liberă.
În plus, opțiunile adânci în bani prezintă oportunități profitabile pentru comercianți.De exemplu, cumpărarea unei opțiuni de apel adânc în bani poate prezenta aceeași oportunitate de profit în termeni de dolari, deoarece achiziționarea stocului real poate, cu o investiție de capital mult mai mică. Acest lucru se traduce printr-o rentabilitate mult mai mare a investiției reale.

Vânzarea de apeluri de tip "adânc în bani" îi oferă unui comerciant posibilitatea de a-și lua imediat profitul, spre deosebire de așteptarea vânzării acțiunilor subiacente. De asemenea, poate fi foarte profitabil atunci când un stoc lung pare a fi cumpărat, deoarece aceasta ar spori valoarea intrinsecă și, adesea, și valoarea timpului, datorită creșterii volatilității. (Pentru mai multe despre această strategie de opțiuni, citiți

Elementele de bază ale apelurilor acoperite .Pentru mai multe informații despre importanța volatilității în tranzacționarea opțiunilor, consultați tutorialul Opțiunea Volatilitate . De exemplu, dacă Pat era o opțiune de vânzare ABC din decembrie 400 cu o primă curentă de 5 și dacă ABC avea un preț de piață curent de 420, ea nu avea nicio valoare intrinsecă ( întreaga primă ar fi considerată valoare în timp), iar opțiunea ar fi lipsită de bani. Opțiunea out-of-the-money put este o opțiune cu un preț de lansare care este mai mic decât prețul de piață actual. Valoarea intrinsecă a opțiunii put este determinată prin scăderea valorii de piață din prețul de lansare (prețul de lansare de 400 - valoarea de piață 420 = -20). Intuitiv, se pare că valoarea intrinsecă este negativă, dar în acest scenariu valoarea intrinsecă nu poate fi niciodată negativă; cea mai mică valoare pe care o poate fi vreodată este zero.

Opțiunile La-The-Money
Un al treilea scenariu ar fi dacă prețul curent al pieței ABC a fost de 400. În acest caz, atât opțiunile de apel, cât și opțiunea de plasare ar fi la bani, iar valoarea intrinsecă a ambelor să fie zero, deoarece exercitarea imediată a oricărei opțiuni nu ar avea nici un profit. Cu toate acestea, aceasta nu înseamnă că opțiunile nu au nicio valoare - ar putea avea în continuare valoare în timp. (Pentru sfaturi cu privire la opțiunile de tranzacționare opționale mai avansate, consultați tutorialul

Opțiuni Spreads

.)
Valoarea Valorii Timpului Valoarea timpului este principalul motiv pentru care există puține exerciții opționale și mult mai mult închiderea, compensarea, acoperirea și vânzarea contractelor. În exemplul nostru de mai sus, Pat ar fi majorat profitul cu 40% (8 $ / 20 $) prin vânzarea opțiunii de cumpărare în loc să preia acțiunea și să vândă acțiunile reale. $ 8 acoperă speculațiile care există în ceea ce privește prețul ABC între septembrie și expirarea din decembrie. Piața determină această parte din prima; cu toate acestea, nu este doar o evaluare aleatorie. Mulți factori intră în joc în stabilirea valorii timpului unei opțiuni. Modelul de stabilire a prețului opțiunii Black-Scholes, de exemplu, se bazează pe interacțiunea a cinci factori distinși:

prețul activului suport
prețul de lansare a opțiunii

deviația standard a activului suport

1. expirare
2. rată fără risc
3. (Pentru mai multe informații, consultați
4. Importanța valorii timpului
5. .)

Concluzie Pe scurt, înțelegerea principiilor de evaluare a opțiunilor poate fi considerată parte științifică și parte-artă. Este vital să înțelegeți de unde provin profiturile și de ce ar trebui să reprezinte acestea, pentru ca profiturile de tranzacționare opționale să fie maximizate. Pentru discutarea și evaluarea modelelor reale de tarifare a opțiunilor, consultați tutorialul

Employee Stock Options
.