a:

Ca parte a politicii sale fiscale, un guvern uneori se angajează în cheltuieli cu deficit pentru a stimula cererea agregată într-o economie. Cu toate acestea, cele două sunt termeni separați care nu trebuie neapărat să se suprapună. Nu toate cheltuielile cu deficitul sunt efectuate ca parte a politicii fiscale, și nu toate propunerile de politică fiscală necesită cheltuieli de deficit.

Politica fiscală se referă la utilizarea competențelor fiscale și de cheltuieli ale guvernului pentru a afecta rezultatele economice. Aproape toate politicile fiscale promovează, sau cel puțin promovează, ocuparea integrală a forței de muncă și creșterea nivelului de creștere economică într-o anumită regiune. Politica fiscală este aproape întotdeauna mai specifică și vizată în implementarea sa decât politica monetară. De exemplu, impozitele sunt ridicate sau reduse pe anumite grupuri, practici sau bunuri. Cheltuielile guvernamentale trebuie direcționate spre anumite proiecte sau bunuri, iar transferurile necesită un beneficiar.

În modelele macroeconomice, curba cererii agregate pentru economie se îndreaptă spre dreapta ori de câte ori guvernele măresc cheltuielile sau reduc impozitele. O creștere a cererii agregate ar trebui să determine întreprinderile să se extindă și să angajeze mai mulți lucrători. În modelele economice keynesiene, cererea agregată este motorul creșterii economice.

Când un guvern dorește să stimuleze economia dincolo de limitele bugetului său, poate alege să ducă datorii pentru a compensa diferența. Valoarea cheltuielilor guvernamentale anuale care depășesc veniturile guvernamentale anuale constituie deficitul fiscal.

Cheltuielile cu deficitul se disting numai de alte forme de cheltuieli guvernamentale, prin faptul că un guvern trebuie să împrumute bani pentru a-l realiza; destinatarii fondurilor guvernamentale nu le pasă dacă banii sunt strânși prin încasări sau obligațiuni fiscale sau dacă sunt tipărite. Cu toate acestea, la scară macroeconomică, cheltuielile cu deficitul prezintă unele probleme pe care alte instrumente de politică fiscală nu le au; când guvernul finanțează deficitul prin crearea de obligațiuni guvernamentale, investițiile private nete și împrumuturile scad datorită excluderii, ceea ce poate avea ca efect reducerea cererii agregate.

Economiștii keynesieni susțin că cheltuielile cu deficitul nu trebuie să provoace aglomerări, mai ales într-o capcană de lichiditate atunci când ratele dobânzilor sunt aproape de zero. Economiștii neoclasici și austrieci susțin că, chiar dacă ratele nominale ale dobânzii nu cresc atunci când guvernele inundă piețele de credit cu datorii, întreprinderile și instituțiile care cumpără obligațiuni guvernamentale încă mai iau bani din sectorul privat pentru a face acest lucru. Ei susțin, de asemenea, că utilizarea privată a banilor este mai productivă decât utilizarea publică, astfel că economia pierde chiar dacă nivelul total al cererii agregate rămâne constant.

Economiștii keynesieni contracarează faptul că venitul suplimentar este generat de orice dolar suplimentar al cheltuielilor guvernamentale sau de reducerea în fiecare dolar a impozitelor.Acest lucru este cunoscut ca efectul de multiplicare. Astfel, cheltuielile cu deficitul ar putea fi teoretic chiar mai productive decât investițiile private în ceea ce privește creșterea cererii agregate. Cu toate acestea, există încă o mulțime de dezbateri cu privire la eficacitatea efectului de multiplicare și a dimensiunii sale.

Alți economiști susțin că politica fiscală își pierde eficacitatea și poate fi chiar contraproductivă în țările cu niveluri ridicate de îndatorare, care pot genera multiplicatori negativi. Dacă acest lucru este adevărat, cheltuielile cu deficit ar avea un randament marginal scăzut dacă guvernul va purta în mod constant deficite bugetare.