Este groaznic să te uiți la cifrele de tranzacționare înainte de piață și să vezi că piețele sunt gata să deschidă mai mult de 300 de puncte. În perioadele de volatilitate extremă a pieței, investitorii pot începe vânzările de panică înainte de deschiderea pieței. Atunci când volatilitatea este abundentă, Bursa de Valori din New York dispune de o procedură care facilitează și facilitează tranzacționarea în timpul orelor de program. Când se deschide în condiții volatile, NYSE poate invoca articolul 48, care este conceput pentru a stabili ordinea pe piețe.

AD:

Când se aplică articolul 48?

Articolul 48 accelerează deschiderea bursei de valori prin suspendarea unei cerințe zilnice referitoare la prețurile acțiunilor individuale în fiecare dimineață. Se renunță la cerințele unui statut anterior numit Regula 123D pentru un stoc atunci când este evident că acțiunile sau acțiunile în cauză sunt gata să se deschidă mult mai mult sau mai puțin decât prețul de închidere din ziua precedentă.

În mod obișnuit, managerii burselor de valori trebuie să aprobe prețurile acțiunilor înainte de clopotul de deschidere. Dar punerea în aplicare a Regulamentului 48 înseamnă că piețele nu vor solicita această aprobare în acea zi de tranzacționare pentru un anumit stoc.

Acest lucru este mult diferit de un întrerupător de circuit sau de un guler care oprește tranzacționarea în timpul unei sesiuni de tranzacționare în momente de volatilitate extremă. Întreruptoarele sunt invocate în timpul orelor de piață la diferite niveluri: când Indicele Standard & Poor's 500 scade cu 7% (Nivelul 1), 13% (Nivelul 2) și 20% (Nivelul 3) față de nivelul de închidere al pieței din ziua precedentă. De asemenea, tranzacția poate fi oprită sau suspendată pentru o participație individuală. (Pentru mai multe, citiți:

Ce se întâmplă atunci când o întrerupere este pusă în aplicare? ) Cu toate acestea, regula 48 este invocată înaintea orelor de piață și poate fi utilizată în zilele după declanșarea întreruptoarelor. Liderii de schimb trebuie să determine înainte de deschiderea pieței, dacă anticipează tranzacționarea de panică înainte de sesiune.

Condițiile specifice incluse în regulile Comisiei SEC (Securities and Exchange Commission) includ:

Nivelul ridicat de volatilitate în sesiunea de tranzacționare din ziua precedentă (inclusiv zilele în care au fost declanșate întreruperi)

Volatilitatea semnificativă pe piețele străine , cum ar fi Shanghai Composite Index cu experiență în august 2015.

• Vânzări semnificative pe piața futures înainte de a deschide clopot.
• Anunțuri guvernamentale sau evenimente majore de risc geopolitic în străinătate.
• Regula nu este lipsită de riscurile și criticile sale, mai ales pentru că permite cumpărătorilor și vânzătorilor să tranzacționeze fără să indice un preț pentru un stoc. Investitorii pot să vândă în necunoștință de cauză un altul la prețuri foarte mici, doar în detrimentul deschiderii pieței cu 9: 30 a. m.
• De exemplu, pe data de 24 august 2015, acțiunile Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1 .01%

create cu Highstock 4.2. 6 ) a scăzut la ora de deschidere la un nivel scăzut de 92 dolari, după ce a fost invocat regula 48 privind îngrijorarea cu privire la expunerea mai largă a pieței pe piețele bursiere din China. În acea dimineață, Shanghai Composite Index a scăzut 7 6% în timp ce Compozitul Shenzhen a alunecat 7. 2%. Din cauza preocupărilor legate de volatilitatea în străinătate, NYSE a justificat implementarea regulii conform conturului de reglementare al SEC. În timpul procesului de deschidere, stocul Apple Inc. a scăzut semnificativ, permițând cumpărătorilor să cumpere acțiuni la un nivel foarte scăzut. Stocul va închide ziua la 108 USD. Orice persoană care a vândut la valoarea de piață atunci când prețul sa prăbușit la 92 dolari ar fi fost probabil în măsură să vândă la un nivel mai înalt dacă regula 48 nu a fost invocată sau dacă au folosit o comandă limită în schimb. Exemplele istorice de implementare a Regulamentului 48

De la aprobarea oficială a Comisiei de Valori Mobiliare din 6 decembrie 2007, articolul 48 a fost invocat de cel puțin 77 de ori între septembrie 2008 și septembrie 2015. Regulamentul a fost modificat cel puțin opt ori.

A fost pusă în aplicare la 22 ianuarie 2008, când preocupările legate de o recesiune globală au evoluat. Pe 20 mai 2010, criza datoriilor europene sa răspândit peste Atlantic, forțând liderilor NYSE să stabilească regula. În ianuarie 2015, a fost invocată de vremea extremă din New York. În acest an, a fost invocat de mai multe ori în legătură cu preocupările legate de vânzarea de pe piața de capital din China.

Linia de fund

Articolul 48 are potențialul de a costa investitorii cu ordine de vânzare pe piață deschisă, în loc de mulți bani dacă prețul scade cu mult sub prețul de închidere din ziua precedentă. Investitorii ar trebui să ia în considerare utilizarea comenzilor limită care stabilesc un preț specific pentru a vinde un stoc, în loc să riște posibilitatea ca această regulă să conducă la prețuri mai mici decât ceea ce ar putea considera valoarea reală. (Pentru mai multe informații, citiți:

Comandă care să utilizeze comenzi Stop-Loss sau Stop-Limit

.)