Cuprins:
Testarea de stres presupune simulări în timpul crizelor pentru care un model nu a fost în mod inerent conceput să se adapteze. Scopul testelor de stres este identificarea vulnerabilităților ascunse, în special a celor bazate pe ipoteze metodologice. Există diferite valori la risc sau metode VaR, cum ar fi simulările Monte Carlo, simulările istorice și parametrul VaR, care pot fi testate în condiții de stres sau testate în diferite moduri. Majoritatea modelelor VaR preiau volatilitatea extrem de ridicată. Aceasta face ca VaR să fie deosebit de puțin adaptată, dar foarte potrivită pentru testarea de stres.
Modalități de testare a stresului
Literatura despre strategia de afaceri și guvernanța corporativă identifică mai multe abordări principale ale testelor de stres. Printre cele mai populare sunt scenarii stilizate, ipotetice și scenarii istorice.
Într-un scenariu istoric, clasa de afaceri, clasa de active, portofoliul sau investiția individuală este condusă printr-o simulare bazată pe o criză anterioară. Printre exemplele crizelor istorice se numără prăbușirea bursei din octombrie 1987, criza asiatică din 1997 și bubblele tehnologice care au izbucnit în perioada 1999-2000.
Un test de stres ipotetic este în mod normal mai ferm. De exemplu, o firmă din California ar putea testa un test împotriva unui cutremur ipotetic sau o companie petrolieră ar putea să testeze un test împotriva izbucnirii unui război în Orientul Mijlociu.
Scenariile stilate sunt puțin mai științifice în sensul că numai una sau câteva variabile de testare sunt ajustate simultan. De exemplu, testul de stres ar putea implica faptul că indicele Dow Jones pierde 10% din valoarea sa într-o săptămână. Sau ar putea implica o modificare a ratei fondurilor federale de plus 25 de puncte de bază.
Valoare la risc
Conducerea unei companii sau investitorul calculează VaR pentru a evalua nivelul riscului financiar pentru firmă sau pentru portofoliul de investiții. În mod tipic, VaR este comparat cu un anumit prag de risc predeterminat. Conceptul este de a nu risca dincolo de pragul acceptabil.
Ecuațiile standard VaR au trei variabile. Prima este probabilitatea pierderii. Al doilea este valoarea pierderii potențiale. Ultimul este intervalul de timp care cuprinde pierderea probabilă.
Un model parametric VaR utilizează intervale de încredere pentru a estima probabilitatea pierderii, profitului și pierderii maxime acceptabile. Simulările Monte Carlo sunt similare, cu excepția faptului că implică mii de teste și probabilități.
Unul dintre parametrii variabili din sistemul VaR este volatilitatea. Cu cât simularea este mai volatilă, cu atât este mai mare șansa de a pierde dincolo de nivelul maxim acceptabil. Scopul unui test de stres este de a crește variabilitatea volatilității într-o măsură compatibilă cu o criză. Dacă probabilitatea pierderii extreme este prea mare, este posibil ca riscul să nu fie asumat.
În general, industria financiară nu are o metodă standard de testare a stresului pentru măsurile Value at Risk. De fapt, unii iau în considerare testarea de stres și VaR ca concepte concurente și teste de stres, care utilizează orizonturi fixe și factori de risc specifici, fiind incompatibili cu adevăratele simulări Monte Carlo care utilizează scenarii aleatorii.
Citigroup trec testul de stres al Fed; Dividendul majoritar (C) Investopedia
Investitorii au fost îngrijorați înaintea rezultatelor. Banca din New York a eșuat CCAR de două ori în ultimii doi ani.
Care este diferența dintre EaR, Value at Risk (VaR) și EVE?
Aflați despre veniturile expuse riscului, valoarea la risc și valoarea adăugată economică, modul în care sunt utilizate aceste măsuri de risc și diferența dintre acestea.
Care este diferența dintre un nivel de încredere și un interval de încredere în Value at Risk (VaR)?
Aflați despre valoarea la risc, cum se folosesc intervalele de încredere și nivelurile de încredere pentru a interpreta valoarea la risc și diferența dintre cele două.