a:

Valoarea la risc (VaR) utilizează atât nivelul de încredere, cât și intervalul de încredere. Un manager de risc utilizează VaR pentru a monitoriza și controla nivelurile de risc din portofoliul de investiții al unei companii. VaR este o metrică statistică care măsoară valoarea pierderii potențiale maxime într-o perioadă specificată cu un grad de încredere. VaR indică faptul că pierderile unei companii nu vor depăși o anumită sumă de dolari într-o anumită perioadă, cu un anumit procent de încredere.

Nivelul de încredere determină cât de sigur este managerul de risc atunci când calculează valoarea VaR. Nivelul de încredere este exprimat ca procent și indică cât de des VaR se încadrează în intervalul de încredere. Dacă un manager de risc are un nivel de încredere de 95%, acesta indică faptul că poate fi sigur 95% că valoarea VaR va cădea în intervalul de încredere. De exemplu, presupuneți că un manager de risc determină valoarea VaR de 5% pe o singură zi de 1 milion de dolari. Aceasta înseamnă că el are un nivel de încredere de 95%, că cea mai mare pierdere zilnică nu va depăși 1 milion de dolari.

În schimb, intervalul de încredere este o măsură statistică care produce un interval estimat de valori care ar putea include un parametru populațional necunoscut. De exemplu, să presupunem că un manager de risc măsoară intervalul de încredere al unui portofoliu de investiții. El consideră că acesta este de 2 milioane de dolari și 10 milioane de dolari la punctele finale.

Îmbinând intervalul de încredere și nivelul de încredere, managerul de risc poate calcula valoarea la risc. Nivelul de încredere al estimării VaR este cuantificatul utilizat de managerul de risc pentru a calcula VaR. Acest lucru nu ar trebui însă confundat cu intervalul de încredere. Intervalul de încredere este un interval care are probabilitatea de a include estimarea VaR.

De exemplu, să presupunem că un manager de risc evaluează valoarea VaR a două portofolii diferite de investiții. Primul portofoliu are o valoare de o zi de risc de 11 milioane de dolari și un interval de încredere între 6 și 17 milioane de dolari, în timp ce al doilea portofoliu are un VaR de o zi de 5 milioane de dolari, cu un interval de încredere cuprins între 3 milioane și 7 milioane de dolari. Primul portofoliu are un interval de încredere de 95%, iar cel de-al doilea portofoliu are un interval de încredere de 99%. Primul portofoliu este mai riscant și are un nivel mai ridicat de incertitudine, deoarece intervalul de încredere și valoarea VaR sunt mult mai mari.

Intervalul de încredere al primului portofoliu include VaR de 11 milioane USD la 95% din timp. Pe de altă parte, intervalul de încredere pentru cel de-al doilea portofoliu include VaR de 5 milioane USD la 99% din timp.