Una dintre caracteristicile beta inteligente sunt factorii de investiții. Acestea sunt, în general, porțiuni ale unui indice tradițional de piață ponderat, cum ar fi S & P 500, care sunt sculptate și ambalate într-un fond tranzacționat prin schimburi (ETF) prin utilizarea unui indicator de referință creat de emitentul ETF.

Teoria din spatele factorilor beta inteligenți este că, concentrându-se asupra anumitor caracteristici, investitorii pot obține beneficii consecvente, bătăi de piață. Aceasta se bazează pe constatările Fama și franceză, care au demonstrat performanța pe termen lung a stocurilor mici de titluri față de marjele mari și că acțiunile cu valori scăzute tind să depășească performanța pe piață pe termen lung. Pe perioade mai scurte de timp, anumiți factori se vor mișca din și în favoarea lor, la fel ca anumite stocuri sau sectoare de piață. (Pentru mai multe informații, consultați: Ce sfaturi trebuie să știți despre ETF-urile Smart Beta .

ETF multifactori

Diversificarea este un principiu principal de investiții. Acest lucru, desigur, înseamnă că un investitor nu ar trebui să pună toate ouăle lor de investire într-un coș. Într-un portofoliu tradițional, un investitor ar putea să-și împartă participațiile între acțiuni, obligațiuni și numerar. Aceștia ar putea să-și împartă stocurile între acțiuni mari, mici și mijlocii și acțiuni internaționale.

Pentru cei care își concentrează o parte din portofoliul lor pe ETF-uri inteligente beta, pot dori să se diversifice printre diferiți factori. De exemplu, ETF-urile care se concentrează pe volatilitatea scăzută au fost foarte târzii, dar va continua acest lucru? Potrivit Morningstar Inc., există aproape 200 de ETF multifactori disponibili, cu active totale de aproximativ 36 miliarde de dolari. Mai mult de o treime din aceste fonduri au fost lansate în ultimul an.

ETF-urile multifactori combină mai mulți factori împreună pentru a minimaliza în mod ideal riscul unui singur factor și pentru a oferi investitorilor un produs ETF mai diversificat. Fișa de informații pentru SPDR MSCI USA Mixed Quality ETF (QUS) indică faptul că fondul urmărește un indicator de referință numit Index MSCI USA Quality Mix A-series. Indicele este o combinație egală ponderată a trei indici ai factorilor MSCI: indicele de ponderare a valorii MSCI USA, indicele de calitate MSCI USA și indicele de volatilitate minimă MSCI USA. (Mai mult, vezi:

Sunt ETF-urile Smart Beta active, pasive sau ambele? )

Fișa informativă arată că fondul investește în acțiuni mari și medii de cap în rândul acestor trei factori. Fondul are un istoric scurt, dar pe parcursul celor 12 luni care se încheie la 18 august 2016, ETF a câștigat 10,06%, comparativ cu un câștig de 6,6% pentru S & P 500 pentru aceeași perioadă. Evident, performanța va trebui monitorizată pe o perioadă mai lungă de timp pentru a trage concluzii. Performanța solidă pe termen scurt reflectă câștigurile recente din cadrul ETF-urilor cu volatilitate scăzută, valoare și calitate.

Potrivit lui Ben Johnson, directorul cercetării mondiale a ETF la Morningstar, există șase factori principali care merită atenția investitorilor: valoare, ritm, dimensiune, calitate, volatilitate scăzută și dividende."Fiecare dintre acești factori a fost cercetat de mai mulți cercetători și / sau investitori profesioniști. Multe sunt prezente pe clase de active și pe diferite piețe din întreaga lume. Acestea au fost testate ulterior din eșantion și încă mai trec. Ele sunt, într-un cuvânt, legitime ", spune el.

Deținerea unui singur ETF pe bază de factori, cum ar fi Power Shares S & P 500 Volatilitate scăzută ETF (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46, 790. 00% creat cu Highstock 4. 2. 6 când este "fierbinte". "SPLV a bătut S & P 500 în ultimii doi ani calendaristici și, până în prezent, în 2016 este înaintea indicelui cu aproximativ 300 de puncte de bază. (Mai mult, vezi: ETF Smart Beta: argumente pro și contra .) De asemenea, aprecierea Vanguard Dividend ETF (VIG

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) bate indicele cu aproximativ 280 de puncte de bază de la sfârșitul anului la S & P în șase din ultimii șapte ani calendaristici. Alegerea unui ETF cu factori multipli Atunci când se analizează un ETF multifactori pentru portofoliul unui client, consilierii financiari trebuie să se uite "sub capotă" pentru a înțelege modul în care au fost construite ETF-ul și criteriul de bază.

Cum sunt folosiți diferiți factori în ETF?

Sunt factorii combinați factori rezonabili, principali?

• Structura multifactorială a ETF sporește profilul riscului / randamentului total al factorilor combinați față de faptul că deține pe cont propriu unul dintre diferiți factori?
• Cât de corelați unul cu celălalt sunt diferiții factori individuali care stau la baza?
• Potrivit lui Johnson de la Morningstar, majoritatea ETF-urilor cu mai multe factori disponibile astăzi utilizează factorii principali în construirea reperelor personalizate. Johnson sugerează că, în evaluarea construirii indexului multifactual, simplitatea este un lucru bun. Așa cum merge, nu investiți în ceva pe care nu-l înțelegeți. În cazul ETF-urilor cu un singur factor, valorile de referință care stau la baza sunt rezultatul testelor înapoi care au valori diferite ale performanțelor reale ale pieței. Pentru mai multe informații, consultați:
• Cum să explicați strategiile inteligente pentru beta

. Valorile de referință care stau la baza pentru majoritatea ETF-urilor cu factori multipli au date de piață mai puțin reale și sunt rezultatul combinării diferitelor criterii de referință că ei înșiși au o istorie limitată în multe cazuri. Adăugați la aceasta o metodologie de investiții excesiv de complexă și nivelul de înțelegere a faptului dacă acest produs cu mai mulți factori merită să investească devine mult mai dificil. Mixul de calitate SPDR MSCI USA ETF are un punct de referință și o abordare destul de simplă. În schimb, iShares Edge MSCI Multifactor SUA ETF (LRGF) ia un pic de o abordare diferită. Potrivit lui Barron, acest ETF "… nu combină diferite coșuri de stocuri grupate pur și simplu de factor. În schimb, Fundația Multifactor SUA ETF reflectă un indice al stocurilor mari și mijlocii, care se disting printr-o combinație de valoare, calitate, moment și dimensiune relativă. Multifactorul SUA ETF este un portofoliu mai concentrat de 136 de acțiuni care, în ansamblu, ar trebui să ofere pariuri cu factori mai puternici."

De asemenea, este important atunci când se ia în considerare un ETF multifactori pentru a ne aminti că aceste produse sunt noi și chiar mai netestate decât multe ETF-uri cu un singur factor. Consilierii și investitorii trebuie să aibă așteptări rezonabile pentru această parte a portofoliului lor. Vor exista în continuare volatilitate, dar cu siguranță pot reduce riscul de a deține un anumit factor ETF dat. Cu toate acestea, investițiile în acțiuni vor avea întotdeauna riscuri și aceste produse sunt departe de a fi imune.

Linia de fund

ETF-urile cu mai multe factori reprezintă o progresie logică față de ETF-urile beta inteligente, care au devenit destul de populare în ultimii ani. Dacă este bine conceput și construit, un ETF multifactorială poate fi un bun mijloc pentru investitori și pentru consilierii financiari să utilizeze ca parte a portofoliilor pe care le construiesc pentru clienții lor. Un ETF solid multifactual poate lua mai mulți factori și poate atenua riscurile de a deține un singur produs factori, ceea ce face mai ușor pentru mulți investitori să dețină și să rămână pe o piață volatilă. Asigurați-vă că indicatorul multi-factor are sens și că este ușor de înțeles și de explicat clienților. (Pentru mai multe informații, consultați:

ETF-urile Smart Beta: Înțelegerea riscurilor

.)