Modelul de finanțare angro este o bază viabilă pentru un model de afaceri în anumite medii ale ratei dobânzii și ale pieței de credit. Cu toate acestea, poate deveni mai puțin profitabil dacă forma sau panta curbei randamentelor se modifică. În cazul în care piețele de credit se confruntă, acest lucru poate provoca, de asemenea, probleme. Dacă ambele condiții se schimbă în același timp - aveți grijă. Acest articol va descrie rata ideală a dobânzii și piețele de credit necesare pentru a utiliza finanțarea cu ridicata profitabil, care utilizează finanțarea angro și să exploreze modul în care defalcarea ipotezelor pe termen lung poate afecta companiile de finanțare comercială și le poate aduce în pragul falimentului.

Companii Financiare Comerciale Vs. Băncile Cine folosește finanțare en gros? Băncile și companiile de finanțare comercială pot fi atât utilizatori ai finanțării angro. Dar ele diferă de modul în care sunt reglementate și, uneori, concurează pentru aceeași afacere. Companiile de finanțare comercială oferă numai împrumuturi pentru întreprinderi, spre deosebire de băncile care oferă atât împrumuturi pentru întreprinderi, cât și credite de consum. Prin urmare, clienții primari sunt întreprinderi mici și mijlocii care împrumută de la aceste companii de finanțare comercială să cumpere inventar și echipamente. Companiile de finanțare comercială oferă, de asemenea, servicii cu valoare adăugată, cum ar fi serviciile de consultanță și vânzările de creanțe.

AD:

Companiile de finanțare comercială nu sunt bănci și sunt adesea o opțiune de împrumut cu costuri mai mari pentru proprietarul unei întreprinderi mici. Acest lucru se datorează faptului că acestea sunt mai puțin conservatoare decât băncile tradiționale și sunt mai dispuse să facă împrumuturi mai riscante. Deoarece nu sunt bănci, acestea sunt supuse unei reglementări mai puțin reglementate și pot asuma un risc mai mare. Mai puțină reglementare și mai mult risc poate fi o sabie cu două tăișuri în vremuri de turbulențe economice.

Ce este finanțarea cu ridicata? Finanțarea cu ridicata diferă de sursa tradițională de finanțare pe care o bancă comercială ar folosi-o. În mod tradițional, băncile au utilizat depozitele de bază ca fiind o sursă de fonduri și sunt o sursă ieftină de finanțare. Depozitele reprezintă o datorie pentru bănci, iar aceste depozite sunt împrumutate și devin active generatoare de venituri. Finanțarea cu ridicata este un termen "captură totală", dar se referă în principal la: fonduri federale, depozite externe și depozite intermediare. Unele includ, de asemenea, împrumuturile pe piața datoriei publice în definiție. Băncile tradiționale pot utiliza finanțarea angro ca alternativă, însă companiile de finanțare comercială se bazează în special pe această sursă de finanțare.

De ce finanțarea angro? În cazul în care depozitele de bază sunt o sursă ieftină de finanțare, de ce ar fi cineva să utilizeze finanțarea de la nivel angro? Pentru bănci, finanțarea angro reprezintă o modalitate de a extinde sau de a satisface nevoile de finanțare. Uneori, băncile ar putea avea probleme în a atrage noi depozite. Poate că ratele dobânzilor sunt atât de scăzute încât clienții nu găsesc atractivitatea ratelor scăzute.Oricare ar fi motivul, uneori băncile se uită la finanțarea angro. Acest lucru poate lua mai multe forme, dar o opțiune populară pentru bănci este utilizarea depozitelor brokerate, care sunt depozitele primite prin intermediul unui broker care ia banii clienților bogați și găsește mai multe bănci în care să le depună, pentru ca acești clienți să primească Asigurare FDIC (și, sperăm, o rată mai atractivă). Dacă acești clienți bogați și-au depus toate banii într-o singură bancă, depozitele lor ar putea depăși limitele de asigurare FDIC. În principiu, ele împărțesc și duc la depozitele de numerar între bănci, astfel încât toate depozitele lor sunt asigurate împotriva unui eșec bancar. (Aflați ce se întâmplă dacă FDIC nu dispune de fonduri pentru a asigura deponenților în Cine susține FDIC? )

Companiile de finanțare comercială nu au baza deponentului din care să atragă. Prin urmare, trebuie să fie capabili să atingă piețele datoriei publice pentru a se capitaliza. Aceste fonduri sunt împrumutate clienților de afaceri mici la o rată mai mare. Privind acest model de afaceri, devine evident că ar fi important ca o companie de finanțare comercială să aibă cel mai înalt rating de credit posibil, astfel încât să poată fi primită cel mai mic cupon pentru datoria pe care o eliberează. (Citiți despre controverse cu privire la ratingul datoriei în Debate Rating Debate. )

Mediul ideal Este necesară o răspândire pozitivă pentru ca finanțarea angro să funcționeze și să fie profitabilă. O societate comercială de finanțare poate prezenta probleme de lichiditate atunci când sursele de finanțare angro se usucă sau condițiile de împrumut pot deveni atât de oneroase încât nu sunt profitabile. Costul dvs. pentru fonduri ar trebui să fie mai mic decât randamentul câștigat pe activele dvs. (împrumuturi). Orice alt scenariu este neprofitabil și nu este durabil.

Pentru a obține o răspândire pozitivă, trebuie mai întâi să aveți o curbă de randament înclinată ascendentă. O curbă a randamentelor inversate sau una în care ratele pe termen scurt sunt mai mari decât ratele pe termen lung nu este profitabilă și duce la probleme băncilor și companiilor de finanțare comercială. O curbă de randament plat este de asemenea o problemă, deoarece nu permite scenariul de răspândire pozitiv menționat anterior. Pe măsură ce forma curbei randamentelor se modifică în timpul întregului ciclu economic, se pot vedea impactul tangibil asupra venitului net al băncilor și al companiilor de finanțare. Atunci când curba randamentului este ascendentă, profitabilitatea bancară și cea financiară comercială este bună. Când este inversat, rentabilitatea suferă. Atunci când se află în mijlocul sau înclinarea, rentabilitatea este încetinită pentru bănci. Pentru companiile de finanțare comercială, o curbă plată a randamentelor poate fi nerentabilă, deoarece sursa de finanțare nu este depozitele la vedere cu costuri reduse cum ar fi băncile au acces, dar surse de cost mai mari, cum ar fi fondurile de împrumut pe piețele datoriilor negarantate. (Aflați despre ceea ce se întâmplă atunci când există o curbă inversată a randamentului în Impactul unei curbe de randament inversat )

Mediul greșit Utilizarea finanțării angro în sine nu este neapărat o lucru rau. În condiții corecte, permite băncilor o sursă suplimentară de finanțare pentru operațiuni și oportunități suplimentare de investiții.Societățile de finanțare comercială pot fi, de asemenea, profitabile de mai mulți ani, prin intermediul mai multor cicluri de afaceri care utilizează finanțarea en gros. Dar ce se întâmplă atunci când există o criză a creditelor, atunci când piețele datoriilor sunt practic închise sau când ratele dobânzii la împrumuturi pe termen scurt (reprezentate de LIBOR) cresc din cauza incertitudinii? Aceasta este o combinație toxică care poate aduce o companie de finanțare comercială la limita falimentului și poate provoca probleme băncilor.

Știm că principala sursă de finanțare a unei bănci sunt depozitele de retail. Depunerile sunt asigurate de FDIC și sunt, în general, pe termen lung. Băncile pot, de asemenea, să finanțeze finanțări de mare valoare, deși această sursă de finanțare este mai scurtă. Aceasta înseamnă că pivotul se poate opri foarte repede dacă banca este percepută ca fiind un risc de credit. Autoritățile de reglementare ale băncilor pot, de asemenea, interzice depozitele intermediare dacă o bancă este subcapitalizată. O bancă aflată în această situație se mișcă pe margine.

Sfârșitul jocului Companiile de finanțare comercială trebuie să câștige o "răspândire". În acest sens, ele sunt la fel ca băncile și beneficiază de o curbă abruptă de randament. Spre deosebire de băncile care au o bază mare de deponenți, riscul de credit perceput este un factor extrem de important care afectează rata la care pot obține finanțare. Dacă societatea de finanțare comercială este văzută ca deteriorând și riscând, nu contează cât de puternică este curba randamentului; ei vor trebui să plătească mai mult pentru finanțare, iar acest lucru va stoarce marjele. Dacă nu pot rezolva rapid criza, vor apărea și alte probleme. Clienții ar putea începe să elaboreze linii de credit, cu impact asupra lichidității. De asemenea, cu cât este mai mare presa proastă, cu atât mai mulți clienți de afaceri mici ar putea pierde, ceea ce va duce la o diminuare a rentabilității.

Dacă un tsunami economic lovește, sub forma unor rate pe termen scurt și o criză a creditelor, acesta poate fi devastator pentru o companie de finanțare comercială și poate provoca un eventual faliment dacă condițiile există pentru o perioadă îndelungată.

Citiți despre criza creditelor care au avut loc în 2007-2009 în Tutorialul nostru privind criza creditelor .