a:

În timp ce anii 1980 pe Wall Street au fost caracterizați prin licitații cumpărate (LBO) și preluări ostile, anii 1990 au fost deceniul mega fuziunilor. Poate că nici o companie nu a arătat această tendință mai bună decât AOL Time Warner. Se pare că compania a fost implicată în tranzacții importante pe o bază anuală, iar povestea ei are doar despre tot ceea ce face o poveste bună pe Wall Street - chiar și pe Carl Icahn și Ted Turner.

Dreptul la timp
Time Inc. și Warner Communications Inc. erau companii media în două aspecte diferite ale afacerii. Timpul a avut o exploatație solidă în reviste și a rămas în cea mai mare parte în afacerea de bază. Warner, pe de altă parte, și-a făcut deja reputația de a cumpăra afacere necorelate de pe manșetă și de a le vinde mai târziu. Warner a fost compania-mamă a companiei Warner Bros. Pictures și a diviziei de muzică, împreună cu DC Comics, dar a renunțat la o companie de colecție, o companie de jocuri video, o bancă, canale prin cablu - practic ceva mai puțin.

Când cele două companii au fuzionat pe 10 ianuarie 1990, a devenit rapid clar că stilul de management al lui Warner, încercând să cumpere creștere în noi industrii, a câștigat. Time Warner a cumpărat rapid sistemul Turner Broadcasting, o colecție de active puternice prin cablu, construită de Robert "Ted" Turner, inclusiv CNN. Acum considerat un conglomerat media în toate locațiile tradiționale, managementul Time Warner a decis să intre în noua paradigmă a internetului.

Fuziunea Time Warner AOL a reprezentat cea mai mare fuziune corporatistă din istorie la acel moment, în valoare de 164 miliarde de dolari. După cum a fost, în 2001, AOL a fost la înălțimea valorii sale în boom-ul internetului, iar acționarul său a obținut efectiv controlul asupra Time Warner-ului mai mare. Bustul a lovit AOL greu, iar noul AOL Time Warner a înregistrat o pierdere record de 99 de miliarde de dolari pentru a-și continua fuziunea. Carl Icahn sa implicat de atunci în calitate de acționar activist, încercând să convingă gigantul mass-media să intre în diviziuni mai mici care s-ar putea concentra pe afacerile de bază. Deși a reușit să obțină un plan de redirecționare a stocului, performanța mediocră a combinatului AOL Time Warner a persistat, chiar dacă unele diviziuni din cadrul acestuia sunt în mod constant puternice. Este un caz de manevră a pericolelor unei companii în ceea ce privește diversificarea și încercarea de a face fiecare afacere activitatea sa principală. (Citiți

cele mai mari dezastre de fuziune și achiziționare pentru a afla despre alte fuziuni nereușite.)

Această întrebare a fost răspunsă de Andrew Beattie.