a:

Un parteneriat limitat (MLP) este un tip specific de parteneriat limitat care este tranzacționat public. În cadrul acestei structuri juridice, parteneri limitați sunt investitorii care furnizează capitalul către MLP în schimbul distribuirii veniturilor din fluxul de numerar al MLP. Partenerul general poate fi considerat manager de fond și este responsabil pentru gestionarea fondului, o sarcină pentru care primește despăgubiri.

Un MLP este o oportunitate unică de investiții prin faptul că combină economiile fiscale ale unei societăți în comandită și lichiditatea unui stoc. MLP sunt, de asemenea, unice, deoarece trebuie să obțină 90% sau mai mult din veniturile lor din activități legate de bunuri imobiliare, bunuri sau resurse naturale.

Combinând conceptul de MLP cu cel al unui fond tranzacționat la bursă (ETF), ETF-urile MLP sunt active tranzacționate pe piață care diminuează excesul de documente asociate unui partener limitat. ETF-urile MLP atenuează, de asemenea, riscul prin diversificare. Fiecare ETF MLP este în esență un ETF care investește într-un grup specific de MLP - unele se concentrează pe proprietăți imobiliare, altele se concentrează pe conductele de petrol sau pe infrastructurile MLP.

Structura unică

Un ETF MLP este o structură unică care este proiectată să aducă venituri bune investitorilor săi, fără a avea de suferit din cauza faptului că este un partener limitat al fondului propriu-zis. Ca parte a structurii complexe, ETF-urile în sine sunt adesea considerate societăți C și sunt supuse impozitelor pe venit pe care MLP-urile în sine nu le au.

Pentru comparație, majoritatea ETF-urilor sunt structurate ca societăți de investiții reglementate și nu fac obiectul acelorași obligații fiscale pe care le au societățile C. Motivul pentru diferitele structuri revine restricțiilor privind proprietatea în parteneriat limitat.

În conformitate cu reglementările guvernamentale, nu este permisă o ETF în mod normal structurat să dețină mai mult de 25% din activele fondurilor în interesele de parteneriat limitat. Desigur, un ETF MLP ar fi, în mod esențial, 100% investit ca partener limitat la diferitele MLP-uri deținute de fond.

Corporațiile C nu au aceleași restricții și, prin urmare, au fost alese ca structuri juridice pentru aceste ETF-uri unice. Compromisul pentru a fi 100% investit în interesele societății în comandită limitată a fost acela de a accepta o datorie fiscală mai mare. Întrucât ETF MLP este structurat ca o companie, venitul pe care îl primește din investițiile sale este impozitat înainte de a fi dat acționarilor fondului.

Impozitare dublă

Rata standard a impozitului pentru societățile din Statele Unite este de 35%, iar această rată se aplică ETF-urilor MLP, ceea ce mărește rata de cheltuieli a fondului dincolo de comisioanele standard percepute de managerul fondului.

Odată ce ETF plătește dividende acționarilor săi, aceștia vor fi, de asemenea, individual răspunzători pentru impozitul pe venituri din venituri, ceea ce indirect mărește costul total pentru investitori.

În acest fel, se poate observa că combinarea unui MLP și a unui ETF oferă diversitatea unui ETF cu venitul unui MLP, însă structura juridică necesară pentru a face viabil un MLP ETF creează obligații fiscale către fond și investitor care face o investiție costisitoare.