a:

Structura pe termen a ratelor dobânzilor este influențată de așteptările privind randamentele viitoare și riscul ratei dobânzii în funcție de câteva teorii. Structura pe termen a dobânzilor, cunoscută și sub numele de curba randamentului, se referă la relația dintre randamentele obligațiunilor pentru termeni sau scadențe diferite. Atunci când ratele dobânzilor pentru obligațiunile cu riscuri similare sunt prezentate în diferite scadențe, graficul prezintă adesea o relație curbă. Economiștii consideră că forma curbei de randament reflectă așteptările viitoare ale investitorilor pentru economie, precum și pentru inflație. Investitorii de obligațiuni încearcă adesea să profite de modificările proiectate ale curbei randamentelor.

AD:

Forme ale curbei de randament

Există trei tipuri principale de curbe de randament. O curbă normală sau pozitivă a randamentelor indică o curbă ascendentă ascendentă, unde ratele dobânzilor pentru obligațiunile cu durată mai scurtă sunt mai mici decât cele pentru o durată mai lungă. Pentru acest tip de curbă de randament, investitorii se așteaptă să primească un interes mai mare pentru obligațiunile pe termen mai lung. Potrivit economiștilor, o curbă abruptă pozitivă a randamentelor indică așteptări puternice pentru creșterea viitoare a economiei, pe măsură ce inflația se așteaptă să crească.

O curbă inversată a randamentelor arată că ratele dobânzilor pe termen scurt sunt mai mari decât ratele dobânzilor pe termen lung. Se crede că o curbă a randamentelor inversate reflectă așteptările diminuate pentru creșterea economică viitoare și inflația mai mică așteptată, identificată de ratele dobânzilor mai mici pe termen lung. O curbă plată a randamentelor indică o mică variație a randamentelor pe parcursul maturității. Această formă a curbei de randament indică faptul că investitorii sunt nesiguri în ceea ce privește perspectivele creșterii economice viitoare și sunt neclare în ceea ce privește inflația viitoare.