a:

Obligațiunile cu cupon zero sunt volatile, deoarece nu plătesc niciun dobândă periodică pe parcursul duratei de viață a obligațiunii. La scadență, un titular de obligațiuni cu cupon zero primește valoarea nominală a obligațiunii. Astfel, singura valoare în obligațiunile cuponului zero este cea mai apropiată de maturitate, cu atât este mai mult valoarea obligațiunii. În plus, există o lichiditate limitată pentru obligațiunile cu cupon zero, deoarece prețul lor nu este afectat de modificările ratei dobânzii. Aceasta face ca valoarea lor să fie și mai volatilă. Obligațiunile cu cupon zero sunt emise cu o reducere la valoarea nominală. Randamentele obligațiunilor cu cupon zero sunt funcție de prețul de cumpărare, valoarea nominală și timpul rămas până la maturitate.

Obligațiunile cu cupon zero blochează randamentul obligațiunilor, ceea ce poate fi atractiv pentru unii investitori. Cu toate acestea, obligațiunile cu cupon zero au implicații fiscale unice pe care investitorii ar trebui să le înțeleagă înainte de a investi în acestea. Chiar dacă nu se plătește dobândă periodică pe o obligațiune cu cupon zero, rentabilitatea anuală acumulată este considerată venit, care este impozitat ca dobândă. Legătura se presupune că are o valoare mai mare pe măsură ce se apropie de maturitate. Câștigul de valoare nu este impozitat la rata câștigurilor de capital, ci este tratat ca venit. Impozitele pe aceste obligațiuni trebuie plătite anual, chiar dacă investitorul nu primește bani până la scadența obligațiunilor. Acest lucru poate fi împovărător pentru unii investitori. Cu toate acestea, există câteva modalități de a limita aceste consecințe fiscale.

Cel mai simplu mod de a amâna impozitele pe o obligațiune cu cupon zero este de a le ține într-un cont 401 (k) sau un IRA. Impozitul se plătește numai după retragerea titularului și scoaterea banilor din contul de pensie. Cei care doresc să investească la plata cheltuielilor de educație pentru copiii lor pot plasa obligațiunea în numele unui copil pentru a evita majoritatea impozitelor.

O altă metodă de limitare a impozitelor este de a investi în obligațiuni municipale cu cupon zero. Obligațiunile municipale sunt emise de entități guvernamentale, adesea pentru a finanța proiecte de îmbunătățire a capitalului. Multe obligațiuni municipale sunt scutite de plata impozitelor. Obligațiunile municipale sunt, în general, considerate investiții sigure, dar există încă unele riscuri semnificative. Entitățile guvernamentale care emite obligațiuni pot avea risc de credit în cazul în care nu își pot îndeplini obligațiile în conformitate cu termenii obligațiunilor. Agențiile de credit oferă ratinguri de credit pentru obligațiunile municipale; acest lucru poate ajuta investitorii să determine ce obligațiuni sunt bune pentru a investi. Deși defectele la obligațiunile municipale sunt, în general, rare, au existat unele defecțiuni de profil înalt de la criza financiară din 2008. Orașul falimentului din Detroit este un exemplu major. Chiar și în cazul în care există defautări municipale, investitorii au reușit să recupereze aproximativ 60% din valoarea datoriei.

Obligațiunile municipale pot avea, de asemenea, opțiuni de cumpărare în ele, care pot crește riscul.Dacă rata dobânzii scade, emitentul de obligațiuni poate decide să achite obligațiile restante. Acesta restituie apoi obligațiunile la o rată a dobânzii mai mică, reducând astfel costul capitalului. Investitorii pot obține o primă pentru obligațiunea numită, dar sunt probabil obligați să reinvestească în obligațiuni cu o rată a dobânzii mai mică, reducându-și astfel randamentele.