Câștigurile per acțiune pe principiul contabilității general acceptate (GAAP) reprezintă standardul cel mai recunoscut pentru măsurarea profitului întreprinderii, dar unele companii raportează frecvent cifrele ajustate care să reflecte metodologia utilizată de managementul corporativ pentru analiză internă. Diferența dintre GAAP și câștigurile non-GAAP poate fi problematică, deoarece creează circumstanțe în care riscurile descendente pot fi ascunse de investitorii mai puțin diligenți sau experimentați. Studiile au arătat că firmele au mai multe șanse să raporteze ajustări care îmbunătățesc EPS decât cele care reduc câștigurile, deși cifrele non-GAAP nu sunt prezentate în general în încercarea de a induce în eroare investitorii.

Anul 2015 a marcat cea mai mare diferență dintre GAAP și non-GAAP începând cu 2008, iar acest lucru a fost determinat în primul rând de amortizările din industria energiei și materialelor de bază. Investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită tendințelor de raportare non-GAAP, deoarece lacunele de raportare mai accentuate ale EPS au coincis, în mod istoric, cu condițiile de recesiune. Deși divergența din 2015 poate fi explicată în primul rând prin prăbușirea prețurilor materiilor prime, diferența dintre câștigurile GAAP și non-GAAP pentru Indicele Standard & Poor's 500 (S & P 500) a crescut, în general, în anii care au dus la 2015.

GAAP

GAAP a fost instituit de Consiliul de Standarde de Contabilitate Financiară (FASB) pentru a crea orientări explicite pentru recunoașterea, măsurarea, prezentarea și prezentarea rezultatelor financiare ale corporațiilor. Principala funcție GAAP este de a crea uniformitate, fiabilitate și transparență în raportarea financiară, care sprijină încrederea și înțelegerea între investitori și analiști. Aceasta contribuie la buna funcționare a piețelor de capital, deoarece evaluarea se bazează pe principii solide.

non-GAAP

Există câteva situații în care contabilitatea GAAP nu este un indicator fiabil al performanței de bază a unei companii. Cheltuielile unice legate de deprecierea activelor, cheltuielile legate de achiziție sau restructurarea trebuie să fie incluse în rezultatele GAAP, însă aceste cheltuieli sunt adesea neclasificate și pot să nu fie deloc prezente în rezultatele viitoare. Veniturile viitoare și fluxul de numerar sunt elemente importante ale evaluării capitalului propriu, astfel încât analiștii și investitorii trebuie să înțeleagă structura durabilă a costurilor unei întreprinderi pentru a controla cheltuielile neprevăzute.

Divergența

Non-GAAP EPS pentru S & P 500 a urcat în fiecare an din 2009 până în 2015, în creștere de la 60 de dolari pe acțiune la aproape 120 de dolari pe acțiune în decursul intervalului. Valorile GAAP au urmat o tendință generală similară, deși aceste valori neajustate s-au diminuat în anul 2012 și în 2015. GAAP EPS a crescut de la aproape 50 USD în 2009 la puțin sub 90 USD în 2015. În timp ce diferența nu a crescut constant ciclul de recuperare, 2012, 2014 și 2015 au fost anii cu cea mai mare discrepanță.Acest lucru a coincis cu ratele slabe ale creșterii câștigurilor salariale pentru S & P 500.

Firmele de energie și de mărfuri au condus la diferențele dintre GAAP și câștigurile non-GAAP în 2015. Prețurile materiilor prime, petrolului și gazelor naturale au scăzut semnificativ în 2015, profiturile operaționale ale companiilor care extrag și vând materii prime. Aceste condiții i-au obligat pe acele companii să-și reevalueze valoarea activelor. Bilanțurile în bilanț sunt exprimate ca cheltuieli de funcționare fără casă. Astfel de cheltuieli trebuie incluse în rezultatele GAAP, însă sunt în general excluse din raportarea non-GAAP. Acesta a fost principalul motiv al discrepanței crescânde din acest an, care a fost cea mai largă din 2008. Analistii au arătat că diferența dintre rezultatele GAAP și non-GAAP a fost similară cu valorile istorice atunci când se controlează impactul fluctuațiilor prețurilor materiilor prime.

Cu toate acestea, preocupările persistă că o divergență din ce în ce mai mare între veniturile reale și ajustate ar putea indica declanșarea tendințelor negative. Note de la analiștii Bank of America Merrill Lynch au indicat îngrijorarea cu privire la numărul de societăți care nu au comportament de raportare care au raportat cifre ajustate în 2015. Datele arată că diferența dintre EPS efectiv și ajustată a crescut istoric, deoarece pierderile se accelerează la începutul recesiunilor, subliniind importanța urmăririi aceasta figura.