a:

Pentru a înțelege diferențele de volatilitate frecvent întâlnite pe piața bursieră, trebuie mai întâi să aruncăm o privire clară asupra a ceea ce este și nu este un dividend. Companiile publice și consiliile lor de obicei încep să plătească dividende obișnuite acționarilor obișnuiți, odată ce societățile lor au atins o dimensiune și un nivel semnificativ de stabilitate. Adesea, companiile tinere, cu creștere rapidă, preferă să nu plătească dividende, optând în schimb să-și reinvestizeze câștigurile deținute în operațiunile lor, sporind creșterea lor și, prin urmare, valoarea contabilă a acțiunilor lor în timp. Cu toate acestea, odată ce o companie decide să înceapă să plătească o anumită sumă de bani acționarilor sub formă de dividende regulate în numerar, stocul său, de obicei, se tranzacționează cu o volatilitate a prețului puțin mai mică pe piață. (Pentru o citire ulterioară, vezi Cum și de ce companiile plătesc dividende?

)

Există câteva motive-cheie pentru acest lucru, primul fiind că plățile obișnuite ale dividendelor primite de acționarii societății reprezintă fluxuri de trezorerie coerente primite din investiția lor în acțiuni. De exemplu, să presupunem că intenționați să investiți în două companii ipotetice widget, ABC Corp și XYZ Inc. Să spunem că ABC plătește un dividend regulat, trimestrial de $ 0. 10 pe acțiune, în timp ce XYZ nu plătește niciodată dividende. Ambele stocuri tranzacționează la 10 USD pe acțiune. Să presupunem că, indiferent de stocul pe care alegeți să îl investiți, nu prea aveți o idee bună despre ce va fi prețul acțiunii în decurs de un an. ABC ar putea fi tranzacționată la 5 $ și XYZ la 20 $ sau invers - nu știți. Cu toate acestea, un lucru pe care nu

știți este că, dacă investiți în ABC Corp, veți primi foarte probabil $ 0. 40 în dividende în numerar pe an pentru fiecare acțiune de 10 $ pe care o achiziționați astăzi. Același lucru nu se poate spune despre XYZ Inc.; prin urmare, acest lucru face ca ABC să fie puțin mai sigur.

În al doilea rând, companiile știu că piața de capital reacționează foarte prost la acțiunile care reduc plățile dividendelor. Astfel, odată ce o companie începe să plătească o sumă obișnuită a dividendului, va face, în general, tot ce poate rezonabil să continue să plătească acel dividend. Acest lucru oferă investitorilor o mare încredere că plățile dividendelor vor continua pe o perioadă nedeterminată la aceeași valoare sau mai mare și, astfel, acțiunile acțiunilor care plătesc dividende tind să fie considerate instrumente de cvasi-obligațiuni: plătesc un flux de numerar regulat care este susținut de întreaga puterea financiară a companiei, dar permite și investitorilor să participe la orice câștiguri din prețul acțiunilor pe care se poate bucura stocul.

Având în vedere ambii acești factori, piața este mai puțin probabil să reducă prețurile acțiunilor stocurilor care plătesc dividende mari decât cele ale companiilor care nu plătesc dividende. Acest lucru înseamnă că acțiunile care plătesc dividende considerabile și obișnuite tranzacționează de obicei pe piață cu o volatilitate mai mică decât acțiunile care nu plătesc dividende. Desigur, aceasta nu este o regulă tare și rapidă, dar, în medie, este adevărată.

Pentru a afla mai multe, verificați Puterea creșterii dividendelor , Importanța dividendului s și Cum funcționează dividendele pentru investitori .