a:

Fluxul de numerar actualizat sau DCF, analiza este preferată de analiștii de piață din două motive de bază. One, din cauza credinței ferm constatate în valoarea timpului de bani, și două, din cauza incertitudinii veniturilor viitoare.

Valoarea în timp a banilor sau TVM este un concept ușor ilustrat prin punerea întrebării simple: "Care are o valoare mai mare, 100 de dolari în prezent sau 100 de dolari pe an sau mai mult în viitor?" Răspunsul este că 100 de dolari în prezent sunt în valoare de mai mult de 100 de dolari la un moment dat în viitor. Acest lucru este adevărat, în primul rând, datorită inflației. Chiar și la o rată relativ scăzută a inflației, rămâne totuși faptul că 100 de dolari sau o anumită sumă de bani cumpără mai mult în prezent decât va într-un an, cinci ani sau 10 ani în viitor. În al doilea rând, acumularea de bani permite unei persoane să investească și să facă mai mulți bani. De exemplu, $ 100 investit astăzi, câștigând o dobândă anuală de 5%, este în valoare de 105 USD într-un an, punând investitorul financiar înainte de persoana care nu are 100 de dolari de investiționat până când trece anul.

AD:

În același mod, banii disponibili la momentul actual, numerarul real în mână, sunt siguri. Veniturile viitoare previzionate sunt incerte, supuse unei varietăți de riscuri și, prin urmare, nu se pot materializa. Acest fapt nu face decât să proiecteze veniturile viitoare un punct nesatisfăcător de evaluare a capitalului pentru analiștii și investitorii de piață care se concentrează pe chestiunea în care să investească cel mai bine banii pentru a avea cea mai mare probabilitate de a obține cele mai mari randamente posibile echilibrate în raport cu riscul.

Analiza DCF încearcă să ajungă la o valoare actuală netă sau NPV, prin proiectarea viitoarelor fluxuri de trezorerie pentru o companie și apoi prin actualizarea fluxurilor de numerar proiectate pentru a determina valoarea lor actuală. Analiza DCF este concepută pentru a furniza valoarea directă și curentă a unei societăți, incluzând capitalul propriu, datoria, analiza risc / recompensă și calendarul fluxurilor de numerar. În conformitate cu principiul economic de bază al valorii în timp a banilor, fiecare următor an de venituri proiectate este redus mai mult decât anul precedent.

Pentru analiza fluxului de numerar actualizat pentru a furniza o evaluare corectă, cel mai important determinant unic este rata de actualizare aplicată veniturilor proiectate în viitor. Rata standard de actualizare aplicată pentru a ajunge la valoarea actuală netă este costul capitalului unei societăți, care este, în principiu, ceea ce costă o societate, prin intermediul unor surse precum finanțarea de capitaluri proprii sau finanțarea datoriei, pentru a-și finanța operațiunile. Rata de actualizare este determinată în mod obișnuit prin utilizarea unui cost mediu de finanțare a tuturor surselor de finanțare ale unei companii. Rata datoriei / capitalurilor proprii este un factor important în determinarea costului probabil al finanțării.

Dincolo de a ajunge la o rată exactă pentru a reduce fluxurile viitoare de numerar, analiza exactă a DCF necesită estimări bune ale fluxurilor viitoare de numerar ale unei companii. Factorii luați în considerare la estimarea fluxurilor de numerar viitoare ale societății includ fluxurile de trezorerie istorice ale companiei și, de asemenea, riscul relativ al afacerii sau al proiectelor viitoare ale companiei; mărimea societății, deoarece societățile mai mari oferă în mod tradițional rate de retur mai mici decât companiile mai mici similare; și considerente fiscale. Deși este vulnerabil la inexactități, analiza DCF este considerată în continuare o evaluare financiară mai amănunțită și mai sigură decât simpla prognozare a veniturilor viitoare.