Îmbătrânirea populației a generat noi industrii, stimulând în același timp o creștere extraordinară a afacerilor existente. Seniorii diferă astăzi de generațiile anterioare prin faptul că se străduiesc să ducă un stil de viață activ ținând pasul cu copiii și nepoții lor. Industria ortopedică-implant a beneficiat de această tendință. Industria estimată de $ 45- $ 50 miliarde continuă să crească pe măsură ce implanturile de reconstrucție ortopedică, biologii și implanturile dentare au evoluat pentru a permite beneficiarilor să fie mai funcționali și mai activi. Zimmer Biomet Holdings (ZBH ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 + 0,8% este creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este una dintre cele mai importante companii din industrie.

Zimmer a fost înființată la Varșovia în 1927 și a devenit o companie publică independentă în 2001. Anul trecut, Zimmer și-a încheiat achiziția de Biomet, formând actuala companie de capitalizare de 19 miliarde de dolari.

Operațiuni de afaceri

Produsele Zimmer Biomet sunt utilizate de către ortopedie, orală și neurochirurgi și stomatologi. Clienții au gama de medici și stomatologi independenți la mari companii multinaționale din peste 100 de țări. Zimmer își vinde produsele prin intermediul a trei canale:

1) vânzările directe de canale către instituțiile de sănătate, cum ar fi spitalele, care reprezentau aproape 75% din vânzările nete

2) prin intermediul distribuitorilor și distribuitorilor de sănătate

pentru medicii stomatologi

Niciun client unic în cadrul niciunuia dintre cele trei canale nu a reprezentat mai mult de 1% din vânzări.

Există un anumit grad de sezonalitate în afacerea Zimmer, deoarece multe dintre produsele sale sunt utilizate în proceduri elective, mai degrabă decât în ​​cazuri de urgență. Procedurile opționale scad în mod tipic în timpul verii și tind să crească la sfârșitul anului, în condițiile în care sunt respectate deductibilele anuale de asigurare.

Piețele Zimmer sunt extrem de competitive. Pe piața implantului reconstructiv, Zimmer concurează cu DePuy, o divizie a lui Johnson & Johnson (JNJ

JNJJohnson & Johnson139, 76-0, 23% creată cu Highstock 4. 2. 6 ); Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155, 65-0, 34% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Smith & Nephew PLC (SNN SNNSmith & Nephew37. 05% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). În produsele implantului vertebral, competitorii principali ai Zimmer includ Medtronic (MDT MDTMedtronic PLC77, 69-0,94% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), DePuy, Stryker, NuVasive NUVANuVasive Inc56 44-1. 00% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Globus Medical (GMED GMEDGlobus Medical Inc31 45+ 0 29% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). În sfârșit, concurenții primari pentru implanturile dentare sunt Nobel Biocare Holding, Straumann Holding (SAUHF) și Dentsply International (XRAY XRAYDENTSPLY SIRONA Inc63.87-1. 44% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Concurența în cadrul industriei este "bazată în primul rând pe tehnologie, inovare, calitate, reputație și servicii pentru clienți. Un factor cheie în succesul nostru continuu în viitor va fi capacitatea noastră de a dezvolta noi produse și de a îmbunătăți produsele și tehnologiile existente ", a scris Zimmer raportul său anual pentru anul 2014. Finanțe Zimmer are trei segmente geografice.

1.

America

Cel mai mare segment geografic a reprezentat 61% din 2015 vânzări nete. În acest segment, SUA a reprezentat peste 90% din vânzări. 2. Europa

Regiunea a reprezentat 24% din 2015 vânzări nete. 3. Asia Pacific

Cel mai mic segment a oferit 15% din 2015 vânzări nete. Japonia a reprezentat aproximativ 40% din vânzările acestui segment. Sursa: ZBH 4Q2015 10Q Afacerea implantului reconstructiv contribuie cu cel mai mare procent din veniturile companiei Zimmer, în special din implanturi de genunchi și șold, o zonă în care Zimmer ocupă poziția de piață pe locul întâi și aproape un sfert din cota de piață globală, pe baza datelor din rezultatele anului 2015 pe tot parcursul anului.

Sursa: raportul anual Zimmer pentru anul 2015

Sursa: raportul anual Zimmer 2014

Valoarea

Zimmer tranzacționează la 12.4 ori câștiguri estimate pentru acest an și are o valoare a întreprinderii față de câștigul înainte de dobândă, impozite, amortizare (EV / Ebitda) de 9,7, conform cercetării Bank of America. Prin comparație, rivalul Stryker se tranzacționează la 16. 4 [26. 2] ori câștigurile estimate pentru anul 2016 și au un raport EV / Ebitda de 12. 2.

Riscuri

Zimmer se confruntă cu riscuri competitive, riscuri de rambursare (prețuri), riscuri legate de siguranța produsului sau de eficacitate și de riscurile de schimb valutar.

Outlook

Zimmer, potrivit ultimului său raport anual, consideră că piața produselor sale are un profil puternic de creștere ", determinată de îmbătrânirea populației globale, creșterea piețelor emergente, obezitatea, beneficiile clinice dovedite, progresele în tehnicile chirurgicale și stilul de viață mai activ, printre alți factori. "Tendințele privind volumul și mixul ar trebui să rămână puternice pe termen scurt și lung. Pe de altă parte, prețurile au fost presate în ultimul an, care se preconizează că va continua și pe termen scurt, deoarece guvernul și companiile de asigurări de sănătate au încercat să reducă costurile. Compania se așteaptă ca vânzările să crească în acest an între 1,5% și 2,5%, dar cu traducerea valutară negativă, veniturile raportate sunt estimate să fie aproximativ plate.

Linia de fund

Întrucât chirurgia reconstructivă continuă să se extindă, aceasta ar trebui să ofere o creștere puternică, susținută și, în timp ce presiunile asupra prețurilor vor continua, Zimmer se află într-o poziție bună datorită cotei sale puternice de piață. Tranzacțiile companiei se tranzacționează la un preț redus pentru Stryker, iar achiziția lui Zimmer de către Biomet ar trebui să continue să producă economii de costuri care să-i sporească linia de jos