Una dintre cele mai profitabile modalități de a investi în acțiuni este, de asemenea, una dintre cele mai plictisitoare. Băncile de economii cu amănuntul (un tip de instituție de credit) au fost introduse pentru prima dată în 1816 pentru a servi clienților cu venituri mici. Ei nu dețin acțiuni de capital și sunt deținute de membrii lor care împart profituri și pierderi. Atunci când o bancă de economii reciprocă se transformă într-o bancă deținută de acționari, în general, aceasta nu atrage prea multă atenție.

Deși oferta inițială creează, în general, un câștig pentru cumpărătorii IPO din cauza modului în care funcționează procesul de conversie, ofertele sunt, de obicei, suprasubscrise de deponenți, directori și planul de proprietate a angajaților băncii (ESOP) sau planul de pensii . Publicul larg nu obține, în general, să cumpere acțiuni în aceste oferte. Post IPO, acestea sunt în principal bănci mai mici, care sunt departe de ecranul radar de pe Wall Street și marea majoritate a investitorilor.

Mecanica convertirii minunate

Mecanica unei conversii a mintii este unica. Dacă un depozit cu capital de 100 milioane de dolari decide să se transforme în acționariatul proprietarului, acesta va vinde (ignorând costurile de ofertă) 10 milioane de acțiuni la 10 USD. Ofertă postată, vor exista 10 milioane de acțiuni restante, dar capitalul propriu va fi acum 200 milioane dolari, deoarece veniturile ofertei sunt adăugate la capitalul propriu al băncii. Având în vedere matematica acestor oferte, este ușor de văzut de ce mulți investitori și instituții de acțiuni bancare păstrează depozitele în restul economiilor din țară în speranța de a participa în cele din urmă la un IPO.

Odată ce oferta este completă, ceea ce avem de obicei este o instituție financiară mai mică, care nu atrage prea multă atenție din partea investitorilor. Din cauza capitalului suplimentar cumpărat din ofertă, multe dintre băncile recent deținute de acționari tranzacționează cu mult sub valoarea contabilă. Există o prevedere de schimbare a controlului în legile care interzic achiziționarea unei dobânzi nou convertite în primii trei ani de funcționare, astfel încât interesele de cumpărare din partea investitorilor externi sunt puține. Ele sunt prea mici pentru ca instituțiile mai mari să fie interesate de acțiuni, iar Wall Street nu le urmează, de obicei. Băncile intră adesea în colțurile pieței și sunt ignorate de marea majoritate a investitorilor.

Oportunitate imensă pentru investitorii de sănătate

Aceasta creează o oportunitate reală pentru investitori, cu răbdarea de a ține stocurile de câțiva ani. Cumpărarea acelor bunuri care au fost convertite acum doi ani și se apropie de punctul în care expiră schimbarea dispozițiilor de control poate fi destul de profitabilă. Acest lucru este și mai adevărat astăzi, când o combinație de marje de dobândă netă scăzute și costuri de reglementare mai ridicate fac achizițiile cea mai bună cale pentru majoritatea băncilor de a-și dezvolta activele și câștigurile. Multe dintre aceste bănci recent convertite au investitori activi în calitate de acționari care sunt în campanie pentru ca managementul să ia în considerare vânzarea pentru a debloca valoarea acționarilor.Dacă ne uităm înapoi la băncile care s-au convertit în 2013, găsim mai multe bănci care se vând la prețuri de negociere și candidați reali de preluare în 2016. Westbury Bancorp, ieftin și atractiv

Westbury Bancorp Inc (WBB) ofertă de conversie în aprilie 2013. Banca are sediul în West Bend, Wisc. la aproximativ 40 de mile de Milwaukee. Banca are 8 sucursale cu aproximativ 646 milioane dolari în total active. Imobilele comerciale, casele familiale și familiale reprezintă aproximativ 83% din portofoliul de credite, iar managementul a făcut o treabă bună de subscriere a împrumuturilor. Bunurile neperformante sunt doar. 39% din totalul activelor - cu mult sub media industriei de 1.39%. În prezent, acțiunile se tranzacționează la doar 89% din valoarea contabilă și au atras atenția mai multor specialiști în acțiuni bancare și activiști, printre care Banc Funds LLC, FJ Capital și Lawrence Seidman. Banca însăși profită și de prețul redus, iar în mai a anunțat cumpărăturile sale consecutive de 4

. Conform noului plan, vor răscumpăra 4,5% din acțiunile rămase. După expirarea perioadei de modificare a dispozițiilor privind controlul, Westbury ar putea atrage un cumpărător care ar dori să intre pe piață sau să se extindă din piețele metroului din Milwaukee.

Oportunitatea de Sud-Est în Carta Financiară Corp ^{Charta Financial Corp (CHFN) a finalizat, de asemenea, oferta de conversie inițială în aprilie 2013. Banca are sediul în West Point, GA și are 16 sucursale distribuite în Georgia, Alabama și panhandle din Florida. La sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului 2015, activele totale erau puțin peste 1 miliard de dolari. Carta Financial Corp a profitat de criza creditelor și a achiziționat trei bănci cu acorduri de împărțire a pierderilor prin împrumuturi FDIC între 2009 și 2011 pentru a-și extinde operațiunile din Florida și Georgia. În prezent, acțiunile se tranzacționează la doar 93% din valoarea contabilă, iar managementul a răscumpărat stocul la nivelul actual de tranzacționare.} În cadrul planului de răscumpărare existent, aceștia pot răscumpăra 2.6 milioane de acțiuni, dintre care 1.9 milioane de acțiuni au fost deja răscumpărate. Aproape 70% din portofoliul de împrumut este imobiliare comerciale și case de tip familial. Activele neperformante sunt sub media la doar. 70% din totalul activelor. Lista de acționari include specialiști în acțiuni bancare, inclusiv FJ Capital și Banc Funds LLC. Carta financiară operează pe o piață foarte competitivă și va trebui fie să crească prin dobândirea mai multor bănci înainte, fie poate deveni cu ușurință o țintă pentru una dintre cele mai mari bănci care cresc în regiuni. Activitatea de fuziuni și achiziții în sectorul bancar a fost intensă în sud-est până în prezent în 2015 și este de așteptat să continue.

Linia de fund

Cumpărarea acestor experimente plictisitoare poate duce la profituri enorme. Cu primele de preluare pentru băncile cu o valoare medie de până la 35 de ori valoarea contabilă, creșterea de la prețurile curente este suficient de mare pentru a justifica cumpărarea la prețuri curente. Având în vedere că ambele bănci își măresc valoarea contabilă și răscumpărarea acțiunilor, profitul potențial crește în fiecare trimestru.

Dezvăluirea: La momentul redactării, autorul deținea acțiuni în Chartered Financial Corp și Westbury Bancorp Inc.