Cei care caută un randament ridicat în 2016 vor fi probabil pedepsiți. Piața de obligațiuni junk a suferit deja recent, însă mulți manageri de bani care au baze mari de active nete continuă să se mute în acest spațiu, ca și când pedeapsa a fost depășită. Este ca și cum ai călări pe jumătate cu un tobogan și ai determina ca diapozitivul să se întoarcă din punctul tău de lansare. Recuperările în formă de V sunt extrem de rare. Dacă sunteți pregătit să utilizați un manager de bani, uitați-vă la performanța istorică, nu la activele nete. Cineva care gestionează 50 de milioane de dolari ar putea fi mult mai bun la navigarea pe piețe tumultuoase decât cineva care gestionează 4 miliarde de dolari.

Pur și simplu căutarea unei randamente ridicate, fără a înțelege ce are loc în piață sau în economia globală pentru acest lucru, va duce doar la rezultate dezastruoase. Amintiți-vă, orice manager de bani poate livra pe o piață de tauri, cum ar fi cea pe care am asistat-o ​​din 2009-2014. Numai un mic procent de manageri de bani poate aduce beneficii pozitive într-o piață laterală sau pe urs. În ceea ce privește obligațiunile junk, rata default este în prezent doar la sud de 3% față de o medie istorică de 4,5%. Acest lucru se întâmplă într-un mediu în care o industrie de frahare de 1 triliu de dolari va eșua până la sfârșitul anului. Cu alte cuvinte, ar trebui să vă așteptați pe deplin rata implicită a obligațiunilor junk pentru a sari în anul următor. (Pentru mai multe informații, consultați: Obligațiuni neperformante: prea riscante în 2016? )

Singurele motive pentru care industria a supraviețuit atât de mult sunt ratele scăzute ale dobânzii și contractele futures care au blocat prețurile anterioare ale petrolului. Din păcate, ratele scăzute ale dobânzilor au condus la datorii excesive pe care acești fraieratori nu vor putea să le plătească după ce majoritatea contractelor futures expiră în această vară. Cu Iranul venind la bord și Arabia Saudită menținând producția pentru a fura cota de piață, oferta va rămâne abundentă. Mai important, cererea scade constant. Excluzând pisicile moarte răsar, prețul petrolului nu va reveni. Și ar putea ajunge la 20 de dolari pe baril până la sfârșitul anului. Dacă acesta este cazul, atunci fraierii vor eșua, iar piața obligațiunilor junk va avea o zi istorică de calcul. Pe baza acestor scenarii, cum investiți? Vom ajunge la asta, dar mai întâi să aruncăm o privire la cum să nu investim.

-

ETF-uri periculoase

Bondul corporativ iShares iBoxx $ High Yield (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87 .99 + 0.01% Creat cu Highstock 4. 2. 6 >) Fondul tranzacționat la bursă (ETF) oferă în prezent un randament al dividendelor de 5,95%, iar o rată de cheltuieli de 0,50% este aproape de media ETF. Cu toate acestea, HYG sa depreciat cu 11,66% în ultimul an. Acest lucru poate părea o performanță proastă, dar nu este nimic în comparație cu ceea ce veți vedea în anul următor. Evitați HYG cu orice preț. (Pentru mai multe informații, consultați: Împuternicirea pentru neajunsuri? ) SPDR Barclays High Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 05% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) are în prezent 6,62% și vine cu un raport de cheltuieli de 0,40%. A scazut cu 14% cu 21% in ultimul an. Încă o dată, direcționați cu orice preț. Opțiuni mai bune pentru ETF

Dacă doriți să investiți în obligațiuni în timp ce colectați ceea ce este în prezent o rentabilitate de 3,4%, luați în considerare iShares iBoxx $ Invst Grade Corporate Bond (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 03% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Acesta are un raport de cheltuieli de 0,15%, care este cu mult sub media ETF. LQD a scăzut cu 5,8% în ultimul an și ar putea să se aplece într-o manieră similară în anul următor, dar în comparație cu alte opțiuni de investiții de acolo, acest lucru va arăta și se va simți ca o alergare acasă. În plus, vă puteți simți confortabil în medii de cost în dolari, ceea ce ar putea duce la câștig. Dacă doriți o siguranță sporită, dar un randament puțin mai mic de 2. 61%, atunci căutați în iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. cu Highstock 4. 2. 6 ), care are și un raport de cheltuieli redus de 0,15%. TLT sa depreciat cu 7,4% în ultimul an, dar este probabil să existe un zbor de siguranță și un rating de 100% AAA în anul următor, ceea ce ar putea duce la o apreciere decentă pe o piață de urși, colectând, de asemenea, un pic de randament. Dezvăluire: Am o poziție indelungată în TLT. Pentru mai multe, vezi: Prezentare generală a TLT ETF .) Dacă doriți să obțineți obligațiuni scurte junk, atunci uitați-vă la ProShares Short High Yield (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23. . 07%

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Pericolul este că acest lucru nu este la fel de lichid. Acest lucru s-ar putea schimba anul acesta, cel mai târziu în vara, când cererea crește. Ca ETF invers, nu există randament și raportul de cheltuieli este ridicat la 0. 95%, Pe de altă parte, SJB a apreciat 4,43% în ultimul an și probabil are o creștere potențială de 30% în anul următor , majoritatea acestor câștiguri fiind probabil văzute în a doua jumătate a acestui an. Dezvăluirea: dețin SJB. Linia de fund Piața de obligațiuni pentru junk este pe gheață subțire. Evitați HYG și JNK. Dacă doriți să investiți în obligațiuni corporative, veți fi mult mai bine în LQD. Nu vă faceți griji cu privire la diferența de randament - randamentul ridicat este o capcană. Dacă doriți siguranță maximă, mergeți la TLT. Și dacă vreți să obțineți obligațiuni scurte de junk, atunci ați putea dori să faceți mai multe cercetări despre SJB. (Pentru mai multe, vezi:

De ce obligațiunile neperformante sunt bine numite chiar acum

.) Dan Moskowitz deține acțiuni ale SJB. El deține în mod indirect TLT.