Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) reprezintă una dintre cele mai de succes inovații din istoria recentă a finanțelor. ETF-urile noi debutează constant pe o piață care a crescut mai mult de 600% în ultimii 10 ani, conform unor măsuri. Industria a înregistrat aproximativ 177 miliarde dolari în intrări nete până la începutul lunii noiembrie, ținând pasul cu anul trecut, dar nu stabilind nicio înregistrare.

Peste 80% dintre consilieri folosesc ETF-urile și le recomandă clienților, în conformitate cu Asociația de Planificare Financiară și Jurnalul de Planificare Financiară. Numai ETF-urile listate cu fonduri americane au primit în octombrie 20 de miliarde de dolari, majoritatea acestor fonduri mergând în ofertele mari și pe trackerele mari, cum ar fi SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258.85 +0. 15% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). (Pentru mai multe, vezi: De ce ETF-urile sunt populare cu investitori bogați .)

Investitorii de pe întreg spectrul se îndreaptă către aceste tipuri de vehicule pasive cu costuri reduse. ETF-urile captează cota de piață din partea colegilor de fonduri mutuale, deoarece oferă o modalitate de diversificare, sunt ieftine și eficiente din punct de vedere fiscal. Ele oferă, de asemenea, lichiditate, pentru că tranzacționează zilnic, oferind investitorilor puterea de a se deplasa în poziții și în afara pozițiilor cu ușurință. Dar, cu mare putere, așa cum se spune, vine o mare responsabilitate și tradabilitatea ETF-urilor poate fi cea mai mare răspundere, spun experții.

Riscurile

Lichiditatea ar trebui să reprezinte o caracteristică fără echivoc pentru un produs de investiții. Dar dacă o lichiditate zilnică a ETF permite investitorilor cu amănuntul șansa de a-și trăi fanteziile de tranzacționare ca un manager de fonduri speculative, acea caracteristică bună poate afecta randamentul investițiilor sub formă de comisioane, comisioane și alte taxe. Experții spun că, pentru majoritatea investitorilor, tranzacționarea neîntreruptă nu este un avantaj, deoarece prezintă investitorilor neprofesioniști cu tentația de a alfa. Chiar și investitorii profesioniști care încearcă să producă timp pe piață au un istoric notoriu de rău. Persoana medievală se poate aștepta să înrăutățească în medie.

Fondatorul grupului Vanguard, Jack Bogle, care a vorbit în 2010 despre volumele "uimitoare" de tranzacționare ale unor ETF-uri, a remarcat că SPDR S & P 500 ETF de la State Street Global Advisors se transformă în peste 10 000% pe an. Multe ETF-uri au o cifră de afaceri în intervalul de 2 000% (Bogle crede că și 30% este prea mare). Cumpărați și țineți, și nu faceți schimb, este sfatul lui Bogle. Și autoritățile mai puțin impresionante decât Bogle sunt de acord: tranzacțiile intraday pot distruge complet avantajele oferite de ETF pentru majoritatea investitorilor. (Pentru mai multe informații, consultați: Cele mai populare ETF-uri cu consultanți financiari .

Și nu numai taxele de tranzacție care pot avea un impact asupra returnărilor. Deplasarea și ieșirea din pozițiile ETF poate crește riscul portofoliului, fără a oferi niciun avantaj compensator pentru a reveni la așteptări.Chiar și cu ETF-uri mari de urmărire a indicelui, se aplică în continuare riscurile macroeconomice și riscurile de lichiditate. Dar acestea pot fi multiplicate când investitorii urmăresc performanța.

Investiția în ETF-uri de nișă - și există noi în fiecare săptămână - poate crește riscul politic, riscul de lichiditate și riscurile din anumite sectoare de activitate. De asemenea, poate crește riscurile fiscale. Plus cele mai mici fonduri iau ceva timp să se stabilească. Mulți se închid în fiecare an, iar atunci când aceștia pot plăti distribuiri de câștiguri de capital, care pot compensa orice beneficii fiscale pentru cei nepermanenți. Unele ETF-uri nu oferă în primul rând avantaje fiscale mari. Investitorii trebuie să cunoască implicațiile fiscale ale creșterii alocațiilor într-un anumit fond înainte de a face mișcări și consecințele fiscale ale activității lor de cumpărare și vânzare.

Educarea clienților

Consilierii cu clienții care ar putea fi predispuși să comercializeze, mai degrabă decât să cumpere și să dețină acțiuni ETF, ar trebui să sublinieze modul în care taxele se adună rapid și erodează returnările.

Chiar mai important decât controlul costurilor este controlul emoțiilor, spune Rusty Vanneman, șef de investiții al CLS Investments. Consilierii trebuie să se asigure că investitorii nu urmăresc performanța, ci caută în același timp orientări privind investițiile de calitate. Ca și în cazul oricărei investiții, clienții trebuie, de asemenea, să înțeleagă riscurile implicate.

Linia de fund

ETF-urile, în special ETF-urile pasive, sunt vehicule de investiții cu costuri reduse. Aceasta este cheia atractivității lor pentru investitorii cu amănuntul. Ca și fondurile mutuale înaintea lor, ei oferă investitorilor mame și pop-urilor un mod ieftin de diversificare. Cu toate acestea, investitorii ETF pot fi tentați să facă alpha chiar mai mult decât investitorii fondurilor mutuale, iar consultanții sunt bine poziționați pentru a oferi îndrumări clare clienților care doresc să urmărească acest tip de strategie. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Cum sunt folosite ETF-urile de către Consilieri .