Probleme ale agenției potențiale
O relație de agenție apare atunci când un director angajează un agent pentru a-și îndeplini anumite sarcini. Un conflict, cunoscut sub numele de "problemă de agenție " , apare atunci când există un conflict de interes între nevoile principalului și nevoile agentului.

În domeniul financiar, cele două relații principale de agenție care există există între:
Managerii și acționarii
Managerii și creditorii

1. Acționari versus administratori

• În cazul în care managerul deține mai puțin de 100% din acțiunile companiei, există o posibilă problemă de agenție între administratori și acționari.
• Managerii, uneori, pot lua decizii care au potențialul de a fi în contradicție cu interesele acționarilor. De exemplu, managerii își pot crește firma pentru a scăpa de o încercare de preluare pentru a-și spori siguranța locului de muncă. Cu toate acestea, o preluare poate fi în interesul principal al acționarilor.

2. Acționari versus creditori

• Creditorii decid să împrumute bani unei corporații pe baza riscului companiei, a structurii capitalului și a structurii sale potențiale de capital. Toți acești factori vor afecta fluxul de numerar potențial al companiei, care este principala preocupare a creditorilor.
• Cu toate acestea, acționarii au controlul asupra acestor decizii prin intermediul managerilor.
• Întrucât acționarii vor lua decizii în funcție de interesul lor, există o potențială problemă a agenției între acționari și creditori. De exemplu, managerii ar putea să împrumute bani pentru a răscumpăra acțiuni pentru a reduce baza de acțiuni a societății și pentru a spori rentabilitatea acționarilor. Acționarii vor beneficia; cu toate acestea, creditorii vor fi preocupați de creșterea datoriei care ar afecta viitoarele fluxuri de numerar.

Managerii motivatori să acționeze în interesul cel mai bun al acționarilor
Patru mecanisme principale sunt folosite pentru a motiva managerii să acționeze în interesul superior al acționarilor:

• Compensare managerială
• Intervenția directă a acționarilor > Amenințarea de ardere
• Amenințarea de preluare
• 1.

Compensare managerială Compensația managerială ar trebui construită nu numai pentru a menține managerii competenți, ci pentru a alinia cât mai mult posibil interesele managerilor cu cele ale acționarilor.
Aceasta se face, de obicei, cu un salariu anual plus bonusuri de performanță și acțiuni ale companiei.

• Cotele companiei sunt de obicei distribuite managerilor, fie ca:
• Acțiuni de performanță, unde managerii vor primi un anumit număr de acțiuni pe baza performanței companiei.
  • Opțiuni de acțiuni executive care permit managerului să achiziționeze acțiuni la o dată și la prețuri viitoare. Prin utilizarea opțiunilor de acțiuni, managerii sunt aliniați mai aproape de interesul acționarilor, deoarece ei înșiși vor fi acționari.
  • 2.

Intervenția directă de către acționari Astăzi, majoritatea acțiunilor unei companii sunt deținute de mari investitori instituționali, cum ar fi fondurile mutuale și pensiile.Astfel, acești acționari instituționali mari au capacitatea de a exercita o influență asupra managerilor și, în consecință, asupra operațiunilor firmei.
3.

Amenințarea de ardere În cazul în care acționarii sunt nemulțumiți de managementul actual, aceștia pot încuraja actualul consiliu de administrație să schimbe managementul existent sau acționarii pot chiar să re-aleagă un nou consiliu de administrație care să-și îndeplinească sarcina.
4.

Amenințarea de preluare În cazul în care prețul acțiunilor se deteriorează din cauza incapacității conducerii de a conduce compania în mod eficient, concurenții sau acționarii pot lua un interes controlant în companie și își pot aduce propriile manageri.
Pentru a afla mai multe despre guvernare, consultați articolul "Guvernanța plătește".