Obligațiunile cu cupon zero sunt obligațiuni care nu fac nicio plată a dobânzii (pe care profesioniștii de investiții îl numesc adesea "cupon") până la maturitate. Pentru investitori, aceasta înseamnă că, dacă faceți o investiție de astăzi într-o obligațiune cu cupon zero, care are o maturitate în 20 de ani, nu veți pune în buzunar un buletin de buzunar pentru două decenii. Pentru unii investitori, această propunere are un apel puternic.

Cine le-ar dori?
Dacă sunteți pensionat și căutați să generați un flux constant de venituri, obligațiunile cu cupon zero nu sunt, probabil, ridicate pe lista dvs. de investiții potențiale. Pe de altă parte, dacă aveți nevoie de o anumită sumă de venit la o anumită dată în viitor, acestea ar putea fi alegerea perfectă. Luați în considerare, de exemplu, viitoarele necesități de finanțare a unui colegiu al unui copil mic. Dacă obiectivul dvs. este de a ajuta copilul să plătească pentru o educație, este destul de ușor să preziceți data la care copilul va avea nevoie de bani. Achiziționarea obligațiunilor cu cupon zero care se maturizează la data la care copilul va avea nevoie de bani poate fi o modalitate convenabilă de a acoperi cheltuielile.
Obligațiunile cu cupon zero sunt, de asemenea, atractive pentru investitorii care doresc să treacă avere asupra moștenitorilor lor, dar sunt preocupați de impozitele pe venit sau de donații. În cazul în care o obligațiune cu cupon zero este achiziționată pentru 1 000 de dolari și oferită ca cadou, donatorul de daruri va fi folosit numai 1 000 de dolari din excluderea sa anuală de impozit pe cadou. Beneficiarul, pe de altă parte, va primi în mod semnificativ mai mult de 1 000 de dolari atunci când obligațiunea se maturizează. În mod similar, obligațiunile cu scutire de impozite fără taxe fac cadouri bune pentru copiii care generează venituri anuale mai mari de 1 800 de dolari și sunt supuși impozitării veniturilor. Obligațiunile vor oferi venituri copiilor fără a-și majora obligațiile fiscale.
Obligațiunile cu cupon zero reprezintă, de asemenea, o opțiune interesantă pentru investitorii cu un interes redus în vizionarea ascensiunii și micșorării piețelor financiare. Doar cumpărați obligațiunea și așteptați să se maturizeze. Este o modalitate simplă de a implementa o strategie de investiții "setați-o și uitați-o".
Probleme și emitenți
Obligațiunile cu cupon zero provin în mai multe soiuri. Două dintre cele mai comune includ emitentul și statutul fiscal. Obligațiunile cu cupon zero pot fi emise de guverne federale, de stat sau locale sau de corporații. Poate ca versiunea cea mai cunoscuta pentru multi investitori este vechea serie de obligatiuni de economisire EE emise de guvernul Statelor Unite, care au fost adesea oferite ca daruri copiilor mici. Aceste obligațiuni erau populare deoarece puteau fi cumpărate în denumiri mici. De exemplu, o garanție de 50 USD ar putea fi achiziționată pentru 25 USD. Copilul ar păstra legătura de mai multe decenii, iar apoi, când a ajuns la maturitate, a primit 50 de dolari.În timp ce programul de obligațiuni pentru economii a fost schimbat și aceste obligațiuni nu mai sunt disponibile, conceptul este încă un exemplu valabil pentru modul în care funcționează obligațiunile cuponului zero.
Din punct de vedere fiscal, obligațiunile cu cupon zero emise de entități guvernamentale provin, în general, cu un grad atractiv de scutire de impozitul pe venit. De exemplu, unele dintre aceste obligațiuni sunt triple fără taxe, deoarece venitul pe care îl generează este scutit de impozitul pe venit la nivel federal, de stat și local. Diverse municipalități locale sunt emitenți semnificativi de obligațiuni cu cupon zero, deoarece încearcă să strângă capital pentru a susține infrastructura și alte proiecte. Alții oferă o scutire fiscală limitată. În ambele cazuri, plata mai puțin în impozite este întotdeauna o veste bună, deoarece pune un procent mai mare din câștigurile generate de investiție în buzunarele investitorilor, în loc să meargă la taxa.
Unele obligațiuni cu cupon zero sunt emise de corporații. În timp ce veniturile din aceste obligațiuni sunt impozabile, rata dobânzii pe care o oferă este probabil să fie mai mare decât rata oferită pentru o obligațiune scutită de impozit pe o scadență similară și o calitate a creditului. Într-o răsfoire a acestor oferte, unele obligațiuni corporative cu cupon zero pot fi convertite în acțiuni ale acțiunilor în societatea emitente. Aceste obligațiuni sunt denumite "convertibile".
Obligațiunile cu cupon zero pot fi create și de bănci și de societățile de brokeraj, care fac o obligațiune obișnuită și elimină cuponul pentru a crea o pereche de titluri noi. "Stripping", deoarece cuponul este scos din obligațiune, are ca rezultat o obligațiune cu cupon zero care poate fi vândută investitorilor - plus, plățile viitoare de dobândă pot fi de asemenea vândute investitorilor.
Caracteristici unice
obligațiunile cuponului sunt cumpărate pentru o fracțiune din valoarea nominală, de exemplu, o datorie de 20 000 de dolari poate fi cumpărată pentru mult mai puțin decât jumătate din această sumă, dacă este emisă de o entitate guvernamentală, dobânda generată de o obligațiune cu cupon zero este adesea scutită din impozitul pe venit federal și, adesea, și din impozitele pe venitul statului și local. Dacă este cumpărat de la o societate, dobânzile nu sunt plătite până la scadență, dar investitorii trebuie să plătească în fiecare an impozitul pe câștigurile pe care nu au primit încă. , obligațiunile cu cupon zero emise de corporații sunt achiziționate de multe ori în conturi amânate din impozite, cum ar fi conturile individuale de pensionare.
Riscurile
Obligațiunile cu cupon zero pot să nu ajungă la scadență timp de decenii, deci este important să se asigure că toate obligațiunile achiziționate au fost emise de entități bonificate. Unora dintre aceștia li se eliberează dispoziții care le permit să fie plătite (numite) înainte de scadență. Investitorii care se bazează pe o plată specifică la o anumită dată ar trebui să fie conștienți de aceste dispoziții pentru a evita implicațiile a ceea ce investitorii profesioniști numesc "risc de apel".

De asemenea, prețurile zilnice ale obligațiunilor fluctuează pe piețele deschise, astfel încât investitorii care le vând înainte de scadență pot primi mai mult sau mai puțin bani decât au plătit inițial pentru obligațiuni. Desigur, dacă este păstrată până la maturitate, plata va fi predeterminată și nu se va schimba.

Cum să cumpărați

Obligațiunile cu cupon zero emis de guvernul federal pot fi achiziționate direct de la guvern în momentul emiterii lor. După emiterea inițială, acestea pot fi cumpărate pe piața deschisă printr-un cont de brokeraj la fel ca și alte obligațiuni. Alte tipuri de obligațiuni cu cupon zero pot fi de asemenea achiziționate utilizând un cont de brokeraj.

Consilierii financiari oferă adesea îndrumări pentru investitorii interesați să cumpere obligațiuni cu cupon zero. Acești consilieri îi ajută pe clienții săi să revadă piețele de obligațiuni disponibile și să selecteze cele mai potrivite oferte pe baza obiectivelor investitorilor și a toleranței la risc.

Desigur, un pic de due diligence personal este întotdeauna o idee bună. Pentru a vă familiariza cu piața, mergeți la motorul dvs. de căutare preferat și căutați "echivalentul în 2013 al impozitelor scutite de impozitare" pentru a găsi site-uri web care vă permit să comparați randamentele oferite de obligațiunile scutite de taxe cu randamentele oferite de colegii lor impozabili. Aceste informații vor oferi o imagine asupra valorii amânării impozitului și vă pot ajuta să restrângeți domeniul investițiilor potențiale.

Linia de fund

Ca și majoritatea vehiculelor de investiții, obligațiunile cu cupon zero sunt ca uneltele dintr-un set de instrumente. Alegerea instrumentului potrivit pentru această lucrare vă poate ajuta să vă atingeți obiectivul. Un pic de timp și efort, pentru a vă asigura că înțelegeți investiția și că ați făcut alegerea potrivită pentru nevoile dvs., vă poate ajuta mult să vă simțiți confortabil și suficient de încrezători pentru a aștepta mulți ani (sau decenii) pentru ca investiția dvs. să se maturizeze și să-ți plătești câștigurile.