Investițiile alternative sunt deseori criticate pentru taxele lor mai mari, lichiditate mai scăzută, volatilitate mai mare și complexitate generală față de fondurile mutuale, fondurile tranzacționate la bursă sau alte investiții tradiționale. În ciuda acestor critici, investitorii cu amănuntul au crescut cantitatea de bani turnată în fonduri mutuale alternative de la 76 de miliarde de dolari în 2009 la peste 311 miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2014, determinată de mediul cu dobânzi reduse din Statele Unite.

În acest articol, vom examina câteva dintre problemele pe care autoritățile de reglementare le au cu investiții alternative, gândurile industriei în această problemă și considerentele pentru consilierii financiari care vând sau recomandă aceste tipuri de produse către clienții lor. ( O privire de ansamblu asupra investițiilor alternative .)

Autoritățile de reglementare se concentrează asupra punerii în aplicare

SEC Comisarul Luis Aguilar a solicitat o concentrare mai puternică a agențiilor asupra produselor complexe care utilizează instrumente derivate și efectul de levier la nivel nord- (D) Conferința din mai 2015. Deoarece aceste valori mobiliare sunt atât de complexe, autoritățile de reglementare se întreabă dacă investitorii cu amănuntul sunt sau nu capabili să înțeleagă concepte sofisticate, cum ar fi cele care stau la baza multor contracte derivate.

Autoritatea de reglementare a subliniat așa-numitele note structurate ca un exemplu de valori mobiliare complexe care s-au desființat în ultimii ani. Cu o componentă de obligațiuni și o componentă derivată încorporată, notele structurate sunt titluri cu scadență fixă, cu structuri complexe de plăți, risc de piață, taxe mari, lichiditate scăzută și riscuri dificil de evaluat. Aceste note structurate sunt vândute în primul rând investitorilor de retail în ceea ce a devenit o piață de 45 de miliarde de dolari. (Pentru mai multe informații, consultați: Minimizați pierderile dvs. cu Fonduri alternative de strategie ).

Problema agenției cu privire la aceste titluri este că acestea par a fi titluri cu scadență fixă, care sunt în mod tradițional relativ scăzute în ochii investitorilor. De fapt, Lehman Brothers a vândut ceea ce au numit note principale protejate - sugerând că principalul a fost protejat - care a devenit în cele din urmă lipsit de valoare atunci când firma sa prăbușit. Autoritățile de reglementare consideră că practici similare înșelătoare sunt încă folosite astăzi, odată cu revigorarea pieței. Industria încurajează educația Asociația Chartered Alternative Investment Analyst și mulți alți participanți la industrie consideră că titlurile complexe formează o parte necesară a activității financiare ecosistem. De exemplu, aceste investiții sunt utile pentru păstrarea capitalului atunci când valorile piețelor de acțiuni scad, ceea ce este posibil numai prin strategii cum ar fi strategiile de vânzare pe termen scurt sau derivate bearish.Investitorii cu amănuntul ar trebui să aibă opțiunea de a utiliza aceste strategii pentru a-și spori rentabilitatea în timp. (Mai mult, vezi:

Studiu: Investitorii nu le investește alternativ

). Aceste grupuri cred că tema chestiunii este educația investitorilor cu amănuntul, care rămân ineficiente în transmiterea corectă a beneficiilor și riscurilor asociate titluri complexe. În multe privințe, există un acord între autoritățile de reglementare și grupurile industriale, conform căruia divulgarea trebuie îmbunătățită, iar frauda trebuie să fie distrusă atât de SEC, cât și de grupurile industriale precum FINRA, precum și autoritățile de reglementare de stat și alte persoane apropiate. (Mai mult, vezi: Sfaturi privind diligența pentru investiții în alternative

). Problema este că autoritățile de reglementare se concentrează în mare parte pe aspectele negative ale problemelor, fără a recunoaște caracteristicile pozitive ale investițiilor alternative. În zilele noastre, investitorii cu amănuntul se confruntă cu dificultăți în a găsi randamente din investițiile tradiționale într-un mediu cu rată scăzută a dobânzii Eșecul de a genera profituri previzionate pe parcursul mai multor ani ar putea duce la lipsuri de pensionare și la alte riscuri mari pe drum. (Pentru mai multe informații, consultați: sunt fondurile mutuale acoperite pentru dvs.?

). Păstrați pe partea sigură Consilierii financiari nu ar trebui să se ferească de investiții alternative, în ciuda preocupărilor exprimate de autoritățile de reglementare în ultimii ani. Deși există preocupări legitime cu privire la practicile de marketing ale unora dintre aceste titluri complexe, consilierii ar trebui să se concentreze pe înțelegerea pe deplin a valorilor mobiliare, educând clienții despre riscurile asociate acestora și colaborând cu clienții pentru a găsi cele mai bune opțiuni pentru portofoliile lor. (999)

Potrivit Money Management Institute, asociația națională reprezentând soluțiile de investiții gestionate de 4 trilioane de dolari și industria managementului averii, investițiile alternative reprezintă aproximativ 5% din portofolii de clienți. Segmentul a înregistrat o creștere puternică, în ciuda performanței puternice a capitalului, dar creșterea ar putea continua să se accelereze, mulți sponsori recomandând alocări în intervalul 10% - 20% pentru portofoliile de clienți. (Mai mult, vezi:

Investiții în fonduri mutuale alternative și ETF-uri ) Firmele sponsorizate au depus eforturi pentru a aborda descrierile și sistemele de clasificare a produselor fuzzy, pentru a face descrierile mai practice și concrete. De exemplu, unele companii distrug investițiile alternative în componente cum ar fi diversificatori, complemente de capitaluri proprii și venituri fixe, în timp ce altele clasifică clasele de investiții în funcție de risc (de exemplu, agresive la conservatoare) pe baza profilului de risc / recompensă al fondului. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cunoașterea fondurilor mutuale de tip Hedge ). Linia de fund

Investițiile alternative și titlurile complexe au atras atenția autorităților de reglementare în ultimii ani, însă consultanții financiari și investitorii cu amănuntul nu ar trebui să se ferească de industrie.Deși informațiile și educația investitorilor au nevoie de îmbunătățiri în multe cazuri, aceste investiții oferă o modalitate valoroasă de creștere a randamentului și de acoperire împotriva scăderilor pe piețele turbulente, dacă sunt implementate corespunzător într-un portofoliu mai larg. (Pentru mai multe informații, consultați: Vrei să impresionezi clienții? Afișează-ți demnitatea .)