Întrucât companiile europene de petrol și gaze încep să raporteze rezultatele financiare inițiale ale anului 2015, cei cu operațiuni din aval beneficiază în cele din urmă de scăderea prețurilor la țiței după câțiva ani de performanță insuficientă pe piața excesivă de rafinare din Europa. Companiile de petrol și gaze cu operațiuni de rafinare complet integrate sau în aval depășesc, pentru prima oară, în ultimii ani, numai pe cei din amonte, în urma recuperării marjelor europene de rafinare. Acest lucru a determinat ca Credit Suisse (CS CSCS Group16, 16-0.66% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) să-și ridice prognozele întregului an pentru marjele de rafinare în întreaga Europă, potrivit lui Platts Commodity Știri. (Vezi: 5 cele mai mari riscuri cu care se confruntă companiile de petrol și gaze

).

Agenția Internațională pentru Energie (IEA) a afirmat în raportul său privind piața petrolieră din aprilie că "cererea europeană a produselor, mult timp în declin secular, a revenit la creșterea pe unele piețe la începutul anului 2015, iar rafinarea regiunii a înregistrat o forță reînnoită pe fondul unui ritm mai slab decât se aștepta în altă parte. "

Dar nu toți sunt atât de siguri. Potrivit Reuters, Fitch Ratings a raportat în ultimul tablou de bord european că "rafinăriile s-au bucurat de marje sănătoase în T1-2015, deoarece prețurile la țiței rămân mici, deși este puțin probabil să fie susținute. Provocările pentru mediul european de rafinare - cu supracapacitate și concurență puternică din partea producătorilor de rafinării din țările producătoare de petrol - rămân încă și reprezintă un risc pentru longevitatea unui mediu îmbunătățit de rafinare pe termen mediu. „

În același timp, Bloomberg a spus că firma de consultanță Wood Mackenzie a prezis că creșterea exporturilor din S.U.A., în special combustibilul pe bază de motorină și combustibilul cu reacție, va scădea marjele europene până în trimestrul III 2015. (Pentru lecturi corelate, a se vedea:

Futurarea alimentării pe piața energiei ). În ciuda unor potențiale vânturi puternice pe piața europeană de rafinare, Total France SA (TOT

TOTTotal56.96 + 1.12%

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a decis recent să pună în aplicare planurile de restructurare a rafinăriilor sale la Lindsey, La Mede și Donges, în loc să le închidă. Compania intenționează să investească 600 milioane euro pentru transformarea și modernizarea rafinăriilor pentru a concura pe piața europeană prin producerea de mai puțin sulf și biocombustibili. Total declară că cererea europeană pentru produsele petroliere a scăzut cu 15% din 2008, scăzând piețele industriei de rafinare a continentului. Această tendință fundamentală rezultă din urmărirea eficienței energetice și îmbunătățirea economiei de combustibil a vehiculelor, ca parte a angajamentului Uniunii Europene de reducere a amprentei sale de carbon. Creșterea recentă a marjelor europene de rafinare pare să fi făcut această decizie mai ușor pentru administrație, pentru a le explica investitorilor.

Rezultatele financiare ale primului trimestru al anului 2015

Total nu este singura companie care beneficiază de creșterea marjelor europene de rafinare. Graficul de mai jos prezintă marjele de rafinare europene pentru un eșantion de companii europene în T1 din 2015 față de aceeași perioadă a anului trecut. Marjele de rafinare au crescut de-a lungul timpului, în unele cazuri de câteva ori prețurile lor din 2014. (Pentru mai multe informații, consultați:

Cele mai îndatorate companii petroliere din lume

). Câțiva dintre cei mai mari câștigători sunt marile companii europene integrate de petrol și gaze, cum ar fi Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65 + 52% 22%

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), a cărui marjă complexă Rotterdam a devenit puternic pozitivă după ce a fost efectiv negativă în 2014. Un alt mare beneficiar este ENI din Italia (ENI ENIEnel Americas.10,90 + 0,74% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), a cărui marjă standard de rafinare a crescut cu 6 dolari. 40 pe baril "din cauza scăderii prețului materiei prime de țiței", potrivit companiei. Companiile europene mai mici și mai periferice beneficiază de asemenea. Polonezii PKN Orlen au declarat, în primul trimestru al prezentării, investitorilor că marjele din aval au crescut ca urmare a scăderii prețurilor la țiței și a îmbunătățirii marjelor în produsele rafinate, în special în cazul motorinei. Pentru restul anului 2015, compania se așteaptă la o ușoară creștere a marjelor medii anuale datorită unui mediu macroeconomic favorabil, cu prețuri stabile ale țițeiului în jurul nivelurilor curente ( . Neste Oil din Finlanda a declarat într-un comunicat de presă către investitori că "marja de rafinare a referințelor în viitor este în mod rezonabil rezonabilă pentru următoarele trimestre, reflectând și sezonul de conducere care va susține în primăvară piața de benzină în primăvară. "

Linia de fund Sectorul european de rafinare pare să se bucure de o reprimare necesară în urma scăderii cu 50% a costurilor de materii prime de țiței de la începutul anului 2014 până în primul trimestru al anului 2015. Dar analiștii sunt precauți cu privire la durabilitatea pe termen mediu din această performanță financiară puternică în primul trimestru. Aceștia menționează o creștere a capacității de rafinare de peste 1 milion de barili pe zi în Asia și Orientul Mijlociu, adăugând la aprovizionarea globală a produselor, care ar putea avea un impact negativ asupra marjelor europene de rafinare. În cazul în care prețurile petrolului brut încep de asemenea să crească în a doua jumătate a anului 2015, după cum au proiectat altele, atunci renașterea în sectorul rafinării europene ar putea fi, într-adevăr, scurtă. (Vezi: Top 10 stocuri de petrol pentru 2015

).