Pentru un lider din industria de mare capacitate, cum ar fi General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20, 14 + 1.00% Creat cu Highstock 4. 2. 6 >), cele mai importante rapoarte ale datoriei care trebuie analizate la efectuarea analizei fundamentale sunt raportul datorii / capitaluri proprii (D / E), rata de acoperire a dobânzii și rata fluxului de numerar / datorie.

Aceste rapoarte oferă indicii importante privind poziția financiară a companiei. Raportul D / E ia în considerare activele companiei și compară procentul achiziționat prin finanțare prin împrumut la procentul achiziționat prin finanțarea activelor. Rata de acoperire a dobânzii compară câștigurile curente ale companiei cu dobânda totală a datoriei restante. În cele din urmă, raportul fluxurilor de trezorerie privește doar cuantumul efectiv pe care compania îl primește din operațiunile sale și calculează procentul datoriei totale pe care banii îl pot retrage.

Deoarece aceste cifre sunt rate, ele sunt standardizate și sunt ușor de comparat cu concurenții din industrie și cu mediile mai largi ale pieței.

Rata datoriei / capitalului proprii

Rata D / E a GE pentru trimestrul care se încheie în septembrie 2015 este 1. 76. Cu alte cuvinte, compania a utilizat cu 76% mai multă datorie decât capitalul propriu pentru a finanța achizițiile de active. Această cifră a înregistrat o tendință de scădere semnificativă în ultimii ani, întrucât aceasta a fost de 3,15 în 2008. Cu toate acestea, raportul D / E al societății se situează în continuare mai mare decât majoritatea concurenților săi majori din industria conglomeratelor mari, inclusiv 3M Compania și Honeywell International. Spre deosebire de GE, ambele companii utilizează o finanțare cu capitaluri proprii mult mai mare decât finanțarea datoriei. Raportul D / E al lui 3M se situează la 0,74, în timp ce Honeywell este 0. 32.

Rata de acoperire a dobânzii

Atunci când o companie cu capital mare are un grad ridicat de finanțare a datoriei, analiștii fundamentali trebuie să se asigure că societatea are mijloacele necesare pentru a-și satisface datoria. Leverage-ul poate fi o modalitate fantastică de extindere a unei companii, în special în timpul unei faze de expansiune în ciclul economic atunci când cheltuielile sunt sus și veniturile sunt puternice. Datoria ridicată tinde să rănească companiile în timpul fazei contracționale ulterioare, când veniturile și fluxul de numerar se diminuează.

Rata de acoperire a dobânzii compară câștigurile cu dobânda datorată și indică cât de mult pernă o are o companie atunci când vine vorba de plata dobânzii la datoriile sale. Un multiplu mare este un semn bun, deoarece ofera spatiu de respiratie daca veniturile scad intr-o economie in jos.

Rata de acoperire a dobânzii a GE pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015 este de 2. 46. Deși este mai mare decât valoarea de referință de 1,5, pe care analiștii fundamentali îl consideră a fi nivelul minim acceptabil, nu este o cifră inspira încredere extraordinară, în special din partea investitorilor conservatori.În plus, raportul de acoperire a interesului GE este semnificativ mai mic decât cel al 3M (52,46) și Honeywell (21,25).

Fluxul de numerar pentru rambursarea datoriilor

Mulți analiști fundamentali consideră că rata fluxului de numerar și rata datoriei este chiar mai importantă decât rata de acoperire a dobânzii. În timp ce rata de acoperire a dobânzii ia în considerare toate câștigurile, inclusiv creanțele și veniturile care nu pot fi încă realizate, raportul dintre fluxul de numerar și datorie privește numai numerarul pe care compania îl are la dispoziție din operațiunile sale. Raportul compară acest numerar cu totalul datoriei restante. Investitorii preferă să vadă fluxul operațional de numerar care depășește 10% din totalul datoriei companiei.

Rata fluxului de numerar al GE la rata datoriei a cunoscut o tendință moderată de scădere în ultimii ani și este în prezent de 0. 05. Fluxul de numerar operațional al companiei acoperă doar 5% din totalul datoriei. 3M (0,3) și Honeywell (0,18) au rate de numerar mult mai mari la ratele datoriilor.

Imaginea datoriei GE lasă mult de dorit, deși fundamentele generale ale companiei sunt mult mai atractive. Veniturile GE au crescut cu peste 20% în perioada 2014-2015. Ea este evaluată în mod corespunzător, cu un raport preț-câștig (P / E) de 15, iar prețul acțiunilor sa majorat cu peste 14% în perioada în care S & P a scos 10%.