Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp.5, 24 + 1, 35% ROE) pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015. Compania are venituri nete negative, ceea ce înseamnă că a pierdut bani din operațiunile sale, iar capitalurile proprii negative, adică datoriile sau datoriile, sunt mai mari decât activele sale. -

Analiza ROE

Chiar înainte ca poziția sa de capital să devină negativă, făcând ROE inaplicabilă, ROE-ul lui Sears a înregistrat o tendință puternică de scădere de mai mulți ani. Pentru anul fiscal încheiat în ianuarie 2015, compania a raportat o ROE de -426. 9%. Aceasta a rezultat dintr-o pierdere netă mare, combinată cu o valoare mică, dar pozitivă, a capitalurilor proprii.

Principalii doi concurenți ai companiei, Wal-Mart și Target, au raportat ROE de 19,01% și -4. 75%.

Imaginea financiară a lui Sears a început să se deterioreze într-adevăr în 2008, când Marea Recesiune a luat amploare. Wal-Mart și Target aveau venituri nete care au crescut sau au rămas constante chiar și în această perioadă economică turbulentă. În loc să se îmbunătățească cu economia mai largă, Sears a continuat să acumuleze pierderi, chiar dacă redresarea economică și-a găsit poziția.

Sears sa luptat de mulți ani pentru a-și menține avantajul competitiv față de industria monolit Wal-Mart și creșterea meteorică a gigantului Amazon de cumpărături online. com. Această problemă sa manifestat într-adevăr în timpul Marii Recesiuni și a continuat prin recuperarea ulterioară; Veniturile companiei Sears au scăzut de la 49 USD. 1 miliard în 2006 la 25 de dolari. 9 miliarde pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015.

Analiza DuPont

Analiza DuPont oferă o modalitate diferită de a vă uita la ROE. În loc să compare venitul net cu capitalurile proprii, această analiză încalcă ROE în componentele sale constitutive ale marjei nete, ale raportului de activitate al activelor și ale multiplicării capitalurilor proprii. Studierea acestor componente individuale vă permite să determinați ce schimbări în imaginea financiară a unei companii sunt cele mai responsabile pentru modificarea ROE.

Marja netă a companiei Sears pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015 este -2. 73%. Acest lucru arată o îmbunătățire moderată față de anul fiscal încheiat în ianuarie 2015, când marja companiei era de -5. 39%. Per ansamblu, marja de profit a companiei Sears a scăzut mult timp. ROE sa mutat în mare parte în tandem cu marja netă, indicând faptul că marjele în scădere - care au devenit în cele din urmă negative - sunt în mare parte responsabile pentru scăderea puternică a ROE a companiei.

ROE-ul țintă a scăzut și în negativ pentru anul încheiat în ianuarie 2015, deși cifra sa de 12 luni arată o îmbunătățire și este aproape înapoi în pozitiv. Wal-Mart sa bucurat de marje remarcabil de coerente pentru ultimul deceniu; marja netă a liderului industriei a atins între 3 și 4% în fiecare din ultimii 10 ani.

Rata de conversie a activelor pe 12 luni a companiei Sears este de 1. 86. Companiile cu cifre de afaceri ridicate tind să fie eficiente la utilizarea activelor pentru a genera venituri din vânzări. Aceasta este singura componentă a ROE pe care Sears nu este complet lăsată în urma competiției sale. Indicele cifrei de afaceri a companiei Wal-Mart este de 2. 35, în timp ce Target este 1. 68.

Cifra de afaceri a activelor nu pare să influențeze ROE-ul companiei Sears la fel de semnificativ ca marja de profit a companiei. Cifra de afaceri a companiei Sears a rămas destul de consistentă începând cu anul 2007 și a înregistrat chiar un pic; ROE-ul său, în aceeași perioadă, a scăzut.

Sears nu are multiplicator de capital pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015, deoarece societatea nu are capitaluri proprii. De fapt, poziția sa de capital este negativă. Acesta este, de obicei, un avertizor al doomului financiar și ar trebui să arunce un steag roșu uriaș pentru orice investitor potențial. Activele companiei sunt 100% finanțate prin datorii, iar datoria companiei depășește efectiv activele acesteia. Dacă Sears ar fi să-și lichideze activele la valoarea de piață, tot nu ar genera suficienți bani pentru a-și satisface obligațiile. Întreprinderile mari au probleme să supraviețuiască pentru perioade lungi de timp în astfel de locuri financiare precare.