Opțiunile binare diferă fundamental de opțiunile convenționale în modul în care este structurat opțiunea de plată a opțiunilor. Plata unei opțiuni binare depinde exclusiv de rezultatul unei propuneri "da" sau "nu" care are legătură cu faptul că prețul activului care stă la baza opțiunii se tranzacționează la un nivel specificat sau la un preț specificat la expirare. De exemplu, S & P 500 va fi de peste 2, 050 pe lună de acum? Sau va fi prețul aurului sub $ 1, 200 de două ore de acum sau de aproape? Opțiunile binare permit unui comerciant să speculeze asupra acestor rezultate. Opțiunile binare sunt disponibile acum pe o gamă tot mai mare de indici de capital, mărfuri, valute și evenimente economice de la firme precum Nadex și chiar pe stocuri individuale de la alte firme. Cu toate acestea, accentul nostru este pus pe două opțiuni binare disponibile în mod curent de la Chicago Board Options Exchange (CBOE) - care au indicele de volatilitate S & P 500 și VIX ca bază - și aplicarea lor pe piețele de capital.

Plata opțiunii binare

Un cumpărător al opțiunii binare de apel va primi o plată fixă ​​prestabilită dacă prețul activului este mai mare decât prețul de exercitare la expirare. Dar dacă prețul activului se tranzacționează sub prețul de livrare la expirare, opțiunea binară de apel expiră fără valoare. În mod similar, cumpărătorul unei opțiuni binare pus la dispoziție primește o plată fixă ​​dacă prețul activului este sub prețul de livrare la expirare. Dacă prețul activului se tranzacționează deasupra prețului de grevă la expirare, opțiunea binară pusă expiră fără valoare.

Această caracteristică "plată fixă ​​sau nimic" este cea care oferă numele opțiunii binare. În contrast cu opțiunile convenționale, în cazul în care plata dintr-o opțiune de cumpărare, care este în bani, depinde de măsura în care prețul activului suport este mai mare decât prețul de exercitare la expirare. În mod similar, pentru o tranzacție convențională în bani, plata depinde de măsura în care prețul activului suport este inferior prețului de exercitare la expirare.

Opțiunile binare ale CBOE - BSZ și BVZ

Opțiunea binară a CBOE pe indicele S & P 500 are simbolul BSZ. Prețul la care tranzacționează această opțiune binară reflectă probabilitatea percepută ca prețul garanției subiacente (S & P 500 în acest caz) să se închidă la sau peste prețul de grevă selectat la expirare pentru opțiunile de cumpărare sau sub prețul de lansare pentru opțiunile de vânzare .

Prețurile opțiunilor binare CBOE sunt cotate în creșteri de penny de la un cent la 100 de cenți ($ 1) per contract. Cu cât probabilitatea ca S & P 500 se va închide la sau peste un anumit nivel pentru o opțiune binară mai mare, cu atât va fi mai mare prețul opțiunii; dacă probabilitatea este percepută ca fiind de 90%, apelul va fi tranzacționat la 90 de cenți.Opțiunile binare CBOE au un multiplicator de $ 100; i. e. prețul opțiunii trebuie să fie înmulțit cu 100 $ pentru a obține prețul unui contract. Astfel, dacă opțiunea este tranzacționată la $ 0. 90, prețul real plătit pentru un contract ar fi de 90 USD.

Opțiunea binară a CBOE asupra indicelui de volatilitate VIX are simbolul BVZ. Prețul la care tranzacționează această opțiune binară reflectă probabilitatea percepută că nivelul VIX va fi la sau peste prețul de grevă selectat prin expirare (pentru apeluri) sau sub prețul de lansare (pentru punctele).

Există foarte puține luni de expirare disponibile pentru BSZ și BVZ, cu doar trei luni consecutive de contracte pe termen scurt listate inițial pentru o gamă de prețuri de grevă clasificate ca în bani, la bani sau în bani. Stilul de exercițiu pentru aceste opțiuni este european, ceea ce înseamnă că acestea pot fi exercitate numai în ultima zi lucrătoare anterioară expirării. Aceasta înseamnă că, în cazul în care tranzacțiile cu garanții subiacente depășesc prețul de grevă înainte de expirare, în cazul unui apel binar, acesta nu va declanșa o plată. Totuși, ca și în cazul opțiunilor convenționale, aceste opțiuni binare pot fi lichidate (vândute sau cumpărate pentru a închide o poziție de deschidere) înainte de expirare.

Cum să utilizați BSZ și BVZ

Exemplul 1: Strategia bullish pe S & P 500 utilizând apelul BSZ

S & P 500 a fost închis la 2041. 32 pe 17 noiembrie 2014. Opinia dvs. este că pe un teritoriu record, iar pe baza acestei vederi bullish cumpărați o opțiune binară de apel din ianuarie 2050 (BSZ) care se tranzacționează la $ 0. 46 / $ 0. 61. Aceasta înseamnă că plătiți 61 USD pentru un contract de telefonie.

Următoarele trei scenarii apar în momentul expirării opțiunii la 17 ianuarie 2015.

1. S & P 500 se ridică și se închide la 2060 pe 16 ianuarie (ultima zi lucrătoare înainte de expirare). În acest caz, veți primi o plată de 100 $, pentru un câștig de 63,9%.
2. S & P 500 se tranzacționează mai jos, închizând la 2040 pe 16 ianuarie. În acest caz, apelul binar va expira fără valoare și veți pierde investiția de 61 $ pentru o pierdere de 100%.
3. S & P 500 se închide exact la 2050 pe 16 ianuarie. În acest caz, din moment ce apelurile binare CBOE se plătesc dacă valoarea de decontare este la sau peste prețul de grevă, veți primi o plată de 100 $ pentru o creștere de 63. 9% .

Ce se întâmplă dacă S & P 500 se ridică înainte de expirare și se tranzacționează la 2055 spunând până la jumătatea lunii decembrie? În timp ce nu ați putea să vă exersați opțiunea de apelare binară, deoarece este la o lună de la expirare, puteți să o vindeți cu siguranță pentru a bloca profiturile, deoarece prețul opțiunii ar fi crescut pentru a reflecta probabilitatea mai mare de închidere a S & P 500 deasupra grevei prețul de 2050 după expirare. Deci, dacă apelul este acum tranzacționat la $ 0. 85, puteți vinde contractul pentru 85 USD pentru a realiza un câștig de 39%.

Exemplul 2: Strategia Bearish pe S & P 500 utilizând BSZ

Aveți un portofoliu substanțial de jetoane albastre din S.U.A. și credeți că există o posibilitate ușoară de corecție pe termen scurt. Prin urmare, cumpărați 10 contracte de opțiune binară (BSZ) din ianuarie 2000, care se tranzacționează la $ 0. 20 / $ 0. 32.În timp ce punctele din decembrie 2000 sunt de 0 $. 15 / $ 0. 27, preferați luna ianuarie, deoarece beneficiați de o lună suplimentară de protecție pentru o primă suplimentară de doar 5 cenți. Prin urmare, plătiți 320 USD ca primă de opțiune pentru 10 contracte.

Următoarele trei posibilități apar în momentul expirării opțiunii la 17 ianuarie 2015.

1. S & P 500 scade și se închide în 1990 la 16 ianuarie (ultima zi lucrătoare înainte de expirare). În acest caz, primiți o plată de 100 USD pe contract sau 1 000 de dolari pentru 10 contracte, cu un câștig de 212,5%.
2. S & P 500 avansează marginal și se închide la 2045 pe 16 ianuarie. În acest caz, putsurile expiră fără valoare și veți pierde investiția de 320 $ pentru o pierdere de 100%.
3. S & P 500 se închide exact la anul 2000 pe 16 ianuarie. În acest caz, punctele ar expira în continuare fără valoare și ați pierde investiția de 320 USD pentru o pierdere de 100%.

Exemplu 3: Strategia Bearish privind indicele VIX utilizând apelul BVZ

Indicele VIX sa încheiat la 13,99 pe 17 noiembrie 2014. Sunteți un comerciant cu experiență care crede că volatilitatea pieței va scădea în următoarele săptămâni. Prin urmare, scrieți cinci contracte din opțiunea binară de apel din 13 decembrie (BVZ), tranzacționate la 0 USD. 62 / $ 0. 77 și colectează 310 $ (62 x 5 contracte) ca primă de opțiune.

Următoarele trei scenarii apar în momentul expirării opțiunii la 17 decembrie 2014.

1. Indicele VIX se tranzacționează mai jos și se închide la 12 la 17 decembrie (rețineți că opțiunile BVZ expiră miercuri). În acest caz, apelurile binare expiră fără valoare, dar pentru că ați scris apelurile în loc să le cumpărați, veți păstra întreaga primă de 310 USD.
2. VIX se tranzacționează mai mult și se închide la 16 pe 17 decembrie. În acest caz, din moment ce sunteți "scurți" pentru apelurile din 13 decembrie, trebuie să plătiți 500 $ (100 x 5 contracte) pentru o pierdere de 61,3%.
3. VIX răsare în jurul valorii de, dar se închide exact la 13 pe 17 decembrie. În acest caz, sunteți încă pe cârlig pentru plata 500 $ (100 x 5 contracte) și ar fi suportat o pierdere de 61.3%.

Pro și contra opțiunilor binare

• Cheltuieli limitate : opțiunile binare implică cheltuieli limitate și pot fi folosite pentru a tranzacționa indicii, mărfurile și monedele folosind cantități mici de capital.
• Risc limitat : Ca și în cazul opțiunilor convenționale, riscul pentru cumpărătorii opțiunilor binare este limitat la suma investită. Dar caracteristica de risc limitat este deosebit de avantajoasă pentru vânzătorii sau scriitorii opțiunilor binare, deoarece riscul lor maxim este de 100 $, chiar dacă comerțul merge prost și securitatea se ridică cu mult peste prețul de grevă.
• Potrivit pentru opiniile puternice : Caracteristica totală sau nimic de plată a opțiunilor binare le face deosebit de potrivite pentru investitorii care au o opinie foarte puternică cu privire la direcția viitoare a pieței sau a securității.
• Întoarcere atractivă : caracteristica all-or-nothing a opțiunilor binare permite investitorului să creeze un câștig fix atrăgător, chiar dacă opțiunea este doar puțin în bani.

Opțiunile binare au următoarele dezavantaje:

• Spreaduri cu ofertă largă de oferte și scăderea lichidității : Există foarte puțin interes față de opțiunile binare BSZ și BVZ, ceea ce are ca rezultat spread-uri mult mai largi bid-ask și mai mici lichiditate decât cea a opțiunilor standard.
• Alegerea limitată : În noiembrie 2014, CBOE avea doar opțiuni binare pe S & P 500 și VIX (cu excepția unui tip separat de produse denumit opțiuni binare de evenimente de credit). Nadex are o gamă mult mai mare de opțiuni binare, dar chiar și așa, există opțiuni limitate în opțiunile binare în comparație cu gama largă de opțiuni standard disponibile.
• Rezultatele binare ajung până la capăt : Înălțimea dvs. este teoretic nelimitată dacă ați achiziționat apeluri convenționale, iar securitatea ulterioară rachete mai mari. Dar, cu un apel binar, marja dvs. de susținere este limitată la 100 USD pe contract, chiar dacă se tranzacționează cu mult peste prețul de grevă.
• Platforme opționale binare neînregistrate și fraudă pentru investitori : În iunie 2013, SEC a avertizat investitorii că multe platforme de opțiuni binare bazate pe Internet nu respectau cerințele de reglementare din S.U.A. și pot funcționa ilegal. SEC a avertizat, de asemenea, investitorii cu privire la practicile frauduloase ale unor platforme opționale binare, cum ar fi refuzul de a credita conturile clienților sau de a rambursa fonduri clienților, de a identifica furtul și de a manipula software-ul pentru a genera pierderi.

În timp ce caracteristica de plată a opțiunilor binare de 100 $ sau 0 $ are unele preocupări că sunt mai apropiate de un produs de jocuri de noroc decât de o investiție, recompensa lor limitată și caracteristicile de risc limitate pot atrage comercianți cu o puternică vedere pe o piață sau de securitate. Dar cei care au în vedere tranzacționarea opțiunilor binare ar fi bine sfătuiți să tranzacționeze pe o bursă reglementată din S.U.A., cum ar fi CBOE sau Nadex, mai degrabă decât un operator umbros off-shore.

Dezvăluirea: Autorul nu deținea niciunul dintre valorile mobiliare menționate în acest articol în momentul publicării.